中級金融專業(yè)知識與實(shí)務(wù)：證券投資基金的基金管理人和托管人

一、基金管理人的職責(zé)

我國《證券投資基金法》規(guī)定，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任?；鸸芾砣耸腔鸬慕M織者和管理者，在整個基金的運(yùn)作中起著核心作用。它不僅負(fù)責(zé)基金的投資管理，而且承擔(dān)著產(chǎn)品設(shè)計、基金營銷、基金注冊登記、基金估值、會計核算以及客戶服務(wù)等多方面的職責(zé)，基金持有人利益的保護(hù)也與基金管理人的行為密切相關(guān)?；鸸芾碣M(fèi)是基金管理人的主要收入來源。

基金管理人的職責(zé)主要是：

(1)依法募集基金，辦理或者委托經(jīng)中國證監(jiān)會認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理基金份額的發(fā)

申購、贖回和登記事宜;(2)管理基金備案手續(xù);

(3)對所管理的不同基金財產(chǎn)分別管理、分別記賬，進(jìn)行證券投資;

(4)按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時向基金份額持有人分配收益;

(5)進(jìn)行基金會計核算并編制基金財務(wù)會計報告;

(6)編制中期和年度基金報告;

(7)計算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購、贖回價格;

(8)辦理與基金財產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項;(9)召集基金份額持有人大會;(10)保存基金財產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報表和其他相關(guān)資料;(11)以基金管理人名義，代表基金份額持有人利益行使訴訟權(quán)利或者其他法律行為;(12)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責(zé)。①中國證券業(yè)協(xié)會編，證券投資基金[M].北京：中國金融出版社，2012.

在整個基金的運(yùn)作中，基金管理人實(shí)際上處于中心地位。只有基金管理人才有權(quán)發(fā)售基金份額，進(jìn)行基金財產(chǎn)的投資管理。與基金募集和管理有關(guān)的其他事務(wù)性工作，如基金份額的注冊登記、基金資產(chǎn)的會計核算、基金的分紅派息、持有人大會的召集、基金服務(wù)機(jī)構(gòu)的選擇通常也由基金管理人承擔(dān)。基金投資者投資基金最主要的目的就是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值、增值，基金管理人對此負(fù)有重大責(zé)任?；鸸芾砣说耐顿Y管理能力與風(fēng)險控制能力的高低直接關(guān)系到投資者投資回報高低與投資目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。基金管理人必須以投資者的利益為最高利益，嚴(yán)防利益沖突與輸送。

二、基金管理公司的主要業(yè)務(wù)

目前除證券投資基金的募集與管理業(yè)務(wù)外，我國基金管理公司已被允許從事其他資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和提供投資咨詢服務(wù)?；鸸芾砉疽延邢蚓C合資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)展的趨勢。

(一)證券投資基金業(yè)務(wù)

證券投資基金業(yè)務(wù)主要包括基金募集與銷售、基金的投資管理和基金運(yùn)營服務(wù)。

(1)基金募集與銷售。我國《證券投資基金法》規(guī)定，依法募集基金是基金管理公司的一項法定權(quán)利，其他任何機(jī)構(gòu)不得從事基金的募集活動。能否將基金成功推向市場并不斷擴(kuò)大基金財產(chǎn)規(guī)模，對基金管理公司的經(jīng)營有著重要的意義。為成功進(jìn)行基金的募集與鐺售，基金管理公司必須在市場調(diào)查的基礎(chǔ)上進(jìn)行基金產(chǎn)品的開發(fā)，設(shè)計出滿足不同投資者需要的基金產(chǎn)品。

(2)基金的投資管理。投資管理業(yè)務(wù)是基金管理公司最核心的一項業(yè)務(wù)?；鸸芾砉局g的競爭在很大程度上取決于其投資管理能力的高低。因此，努力為投資者提供與市場上同類產(chǎn)品相比具有競爭力的投資回報，就成為基金管理公司工作首要和重要的任務(wù)。

(3)基金運(yùn)營服務(wù)?；疬\(yùn)營服務(wù)是基金投資管理與市場營銷工作的后臺保障，通常包括基金注冊登記、核算與估值、基金清算和信息披露等業(yè)務(wù)?；疬\(yùn)營業(yè)務(wù)在很大程度上反映了基金管理公司對投資者服務(wù)的質(zhì)量，對基金管理公司整個業(yè)務(wù)的發(fā)展起著重要的支持作用。

(二)特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，又稱“專戶理財業(yè)務(wù)”，是指基金管理公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，由商業(yè)銀行擔(dān)任資產(chǎn)托管人，為資產(chǎn)委托人的利益，運(yùn)用委托財產(chǎn)進(jìn)行證券投資的活動。2012年6月修訂的《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》自2012年11月1日起施行，該試點(diǎn)辦法對基金管理公司開展特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行了重新規(guī)范：

(1)將委托財產(chǎn)交由具備基金托管資格的商業(yè)銀行托管。

(2)從事特定客戶資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，資產(chǎn)委托人、資產(chǎn)管理人、資產(chǎn)托管人應(yīng)當(dāng)訂立書面的資產(chǎn)管理合同，明確約定各自的權(quán)利、義務(wù)和相關(guān)事宜，資產(chǎn)管理合同的內(nèi)容與格式由中國證監(jiān)會另行規(guī)定。

(3)委托財產(chǎn)應(yīng)當(dāng)用于下列投資：股票、債券、證券投資基金、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、金融衍生品、商品期貨及中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資品種。

(4)單個資產(chǎn)管理計劃持有一家上市公司的股票，其市值不得超過該計劃資產(chǎn)凈值的20%;同一資產(chǎn)管理人管理的全部特定客戶委托財產(chǎn)投資于一家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的10%。

(5)特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率不得低于同類型或相似類型投資目標(biāo)和投資策略的證券投資基金管理費(fèi)率、托管費(fèi)率的60%。

(6)資產(chǎn)管理人可以與資產(chǎn)委托人約定，根據(jù)委托財產(chǎn)的管理情況提取適當(dāng)?shù)臉I(yè)績報酬。

(7)嚴(yán)格禁止同一資產(chǎn)組合在同一交易日內(nèi)反向交易及其他可能導(dǎo)致不公平交易和利益輸送的交易行為。

(8)基金管理公司從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門的業(yè)務(wù)部門，投資經(jīng)理與證券投資基金的基金經(jīng)理不得相互兼任。

(9)不得采用任何形式向資產(chǎn)委托人返還管理費(fèi);不得違規(guī)向客戶承諾收益或承擔(dān)損失：不得將其固有財產(chǎn)或者他人財產(chǎn)混同于委托財產(chǎn)從事證券投資。

(10)不得通過報刊、電視、廣播、互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站和其他公共媒體公開推介具體的特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方案和資產(chǎn)管理計劃。

(11)資產(chǎn)管理合同存續(xù)期間，資產(chǎn)管理計劃每季度至多開放一次計劃份額的參與和退出，但中同證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

(12)多個客戶資產(chǎn)管理計劃的資產(chǎn)管理人每月至少向資產(chǎn)委托人報告一次經(jīng)資產(chǎn)托管人復(fù)核的計劃份額凈值。

(三)投資咨詢服務(wù)

2006年2月，中國證監(jiān)會基金部《關(guān)于基金管理公司向特定對象提供投資咨詢服務(wù)有關(guān)問題的通知》規(guī)定，基金管理公司不需報經(jīng)中國證監(jiān)會審批，可以直接向合格境外機(jī)構(gòu)投資者、境內(nèi)保險公司及其他依法設(shè)立運(yùn)作的機(jī)構(gòu)等特定對象提供投資咨詢服務(wù)?；鸸芾砉鞠蛱囟▽ο筇峁┩顿Y咨詢服務(wù)不得有下列行為：

(1)侵害基金份額持有人和其他客戶的合法權(quán)益。

(2)承諾投資收益。

(3)與投資咨詢客戶約定分享投資收益或者分擔(dān)投資損失。

(4)通過廣告等公開方式招攬投資咨詢客戶。

(5)代理投資咨詢客戶從事證券投資。

(6)全國社會保障基金管理及企業(yè)年金管理業(yè)務(wù)。

根據(jù)《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》的規(guī)定，基金管理公司可以作為投資管理人管理社會保障基金和企業(yè)年金基金。目前，部分取得投資管理人資格的基金管理公司已經(jīng)開展了管理社會保障基金和企業(yè)年金基金的業(yè)務(wù)。

三、基金托管人概述

(一)基金托管人及基金資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)

基金托管人是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運(yùn)作中承擔(dān)資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會計核算等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人。根據(jù)我國法律法規(guī)的要求，基金資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)或者托管人承擔(dān)的職責(zé)主要。包括資產(chǎn)保管、資金清算、資產(chǎn)核算、投資運(yùn)作監(jiān)督等方面。

(1)資產(chǎn)保管，即基金托管人按規(guī)定為基金資產(chǎn)設(shè)立獨(dú)立的賬戶，保證基金全部財產(chǎn)的安全完整。

(2)資金清算，即執(zhí)行基金管理人的投資指令，辦理基金名下的資金往來。

(3)資產(chǎn)核算，即建立基金賬冊并進(jìn)行會計核算，復(fù)核審查管理人計算的基金資產(chǎn)凈值和份額凈值。

(4)投資運(yùn)作監(jiān)督，即監(jiān)督基金管理人：的投資運(yùn)作行為是否符合法律法規(guī)及基金合同的

基金托管人的具體職責(zé)或業(yè)務(wù)內(nèi)容，因各個國家和地區(qū)法律法規(guī)的不同而存在差異。

基金托管人主要通過托管業(yè)務(wù)獲取托管費(fèi)作為其主要收入來源，托管費(fèi)與托管規(guī)模成正比。在一些國家和地區(qū)，托管人也通過提供績效評估、核算等增值性服務(wù)來擴(kuò)大收入來源。

(二)基金托管人的職責(zé)

按照《證券投資基金法》第三十七條規(guī)定，基金托管人應(yīng)當(dāng)履行的職責(zé)如下：

(1)安全保管基金財產(chǎn)。

(2)按照規(guī)定開設(shè)基金財產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶。

(3)對所托管的不同基金財產(chǎn)分別設(shè)置賬戶，確保基金財產(chǎn)的完整與獨(dú)立。

(4)保存基金托管業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報表和其他相關(guān)資料。

(5)按照基金合同的約定，根據(jù)基金管理人的投資指令，及時辦理清算、交割事宜。

(6)辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項。

(7)對基金財務(wù)會計報告、中期和年度基金報告出具意見。

(8)復(fù)核、審查基金管理人計算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價格。

(9)按照規(guī)定召集基金份額持有人大會。

(10)按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作。

(11)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責(zé)。

(三)基金托管人的市場準(zhǔn)入條件

申請取得基金托管人資格應(yīng)當(dāng)具備下列條件，并經(jīng)中國證監(jiān)會和中國銀監(jiān)會核準(zhǔn)。

(1)凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規(guī)定。

(2)設(shè)有專門的基金托管部門。

(3)取得基金從業(yè)資格的專職人員達(dá)到法定人數(shù)。

(4)有安全保管資金財產(chǎn)的條件。

(5)有安全高效的清算、交割系統(tǒng)。

(6)有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施。

(7)有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險控制制度。

(8)法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的中國證監(jiān)會、中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

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（責(zé)任編輯：xy）

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