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2012年中級金融專業(yè)復(fù)習(xí)筆記:金融宏觀調(diào)控與貨幣政策概述

發(fā)表時(shí)間:2012/5/8 10:36:26 來源:互聯(lián)網(wǎng) 點(diǎn)擊關(guān)注微信:關(guān)注中大網(wǎng)校微信
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本文主要介紹2012年中級經(jīng)濟(jì)師考試金融專業(yè)知識與實(shí)務(wù)第九章中央銀行與貨幣政策第二節(jié)貨幣政策體系金融宏觀調(diào)控與貨幣政策概述的歸納筆記,希望本文能夠幫助您更好的全面了解2012年經(jīng)濟(jì)師考試的相關(guān)重點(diǎn)!!

第二節(jié) 貨幣政策體系

一、金融宏觀調(diào)控與貨幣政策概述

(一)金融宏觀調(diào)控

宏觀調(diào)控是國家的經(jīng)濟(jì)職能,是國家對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的干預(yù)。

宏觀調(diào)控有以下三個(gè)特點(diǎn):

其一,在經(jīng)濟(jì)學(xué)中,宏觀經(jīng)濟(jì)分析和宏觀調(diào)控主要是針對經(jīng)濟(jì)的短期運(yùn)行,解決經(jīng)濟(jì)的周期波動問題,主要手段是財(cái)政政策和貨幣政策(包括匯率政策),有時(shí)還使用收入政策。

其二,宏觀調(diào)控和政府管制都是由政府及有關(guān)部門實(shí)施和操作的,但兩者的具體目的和手段并不一樣。

其三,宏觀調(diào)控與市場經(jīng)濟(jì)不是對立。

金融宏觀調(diào)控是宏觀調(diào)控的重要組成部分。

具體講,金融宏觀調(diào)控是以中央銀行或貨幣當(dāng)局為主體,以貨幣政策為核心,借助于各種金融工具調(diào)節(jié)貨幣供給量或信用量,影響社會總需求進(jìn)而實(shí)現(xiàn)社會總供求均衡,促進(jìn)金融與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的機(jī)制與過程。

金融宏觀調(diào)控存在的前提是商業(yè)銀行是獨(dú)立的市場主體,實(shí)行二級銀行體制。就金融宏觀調(diào)控的類型而言,包括計(jì)劃調(diào)控、政策調(diào)控、法律調(diào)控和行政調(diào)控四種。

(二)貨幣政策及其特征

1.貨幣政策的含義

貨幣政策是中央銀行為實(shí)現(xiàn)特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采取的各種控制、調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信用量的方針、政策、措施的總稱。

貨幣政策的范圍有廣義、狹義之別。從廣義上講,貨幣政策包括政府、中央銀行和其它有關(guān)部門所有有關(guān)貨幣方面的規(guī)定和所采取的影響貨幣供給數(shù)量的一切措施。狹義的貨幣政策主要是研究貨幣的發(fā)行與調(diào)控,貨幣量與產(chǎn)出、收入、價(jià)格、國際收支等宏觀經(jīng)濟(jì)變量的相互聯(lián)系與相互影響,并圍繞這些經(jīng)濟(jì)聯(lián)系與影響制定一系列的政策措施。

【例題·單選題】貨幣政策的制定者和執(zhí)行者是( )。

A.中央政府

B.商業(yè)銀行

C.財(cái)政部

D.中央銀行

『正確答案』D

『答案解析』貨幣政策是中央銀行為實(shí)現(xiàn)特定的經(jīng)濟(jì)目的而采取的各種調(diào)控、調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信用量的方針、政策、措施的總稱。故,正確答案為D。

2.貨幣政策的基本特征

(1)貨幣政策是宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

(2)貨幣政策是調(diào)節(jié)社會總需求的政策。

(3)貨幣政策主要是間接調(diào)控政策。

(4)貨幣政策是長期連續(xù)的經(jīng)濟(jì)政策。

3.貨幣政策的類型

(1)擴(kuò)張型貨幣政策。主要措施:一是降低法定準(zhǔn)備金率;二是降低再貼現(xiàn)利率;三是公開市場業(yè)務(wù)。除以上措施外,中央銀行也可用“道義勸告”方式來影響商業(yè)銀行及其它金融機(jī)構(gòu)增加放款,以增加貨幣供應(yīng)。

(2)緊縮型貨幣政策。

(3)非調(diào)節(jié)型貨幣政策。各國中央銀行一般不采用這種類型的貨幣政策。

(4)調(diào)節(jié)型貨幣政策。實(shí)踐中,大部分國家采取這種類型的貨幣政策。

(三)金融宏觀調(diào)控機(jī)制

1.金融宏觀調(diào)控機(jī)制的構(gòu)成要素

金融宏觀調(diào)控機(jī)制是在一定市場環(huán)境下由一系列要素構(gòu)成的一種市場機(jī)制過程。這種市場機(jī)制過程可以理解為同一事物的兩層涵義,即金融宏觀調(diào)控的傳導(dǎo)機(jī)制和調(diào)控機(jī)制。

金融宏觀調(diào)控機(jī)制的框架和構(gòu)成要素、每一構(gòu)成要素的功能特性如P157圖9-1所示:

(1)調(diào)控主體:中央銀行

(2)調(diào)控工具:三大貨幣政策工具

(3)操作目標(biāo):超額存款準(zhǔn)備金與基礎(chǔ)貨幣

(4)變換中介:商業(yè)銀行

中央銀行能有效控制的是基礎(chǔ)貨幣,我們可以將其稱為一級主控變量,商業(yè)銀行成為金融宏觀調(diào)控的變換中介。

(5)中介指標(biāo):貨幣供應(yīng)量

貨幣供給是中央銀行宏觀金融調(diào)控的間接控制二階變量,

(6)調(diào)控受體:企業(yè)與居民戶

(7)最終目標(biāo):總供求對比及相關(guān)四大政策目標(biāo)

中央銀行的穩(wěn)定幣值、經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)和國際收支平衡等四大政策目標(biāo)形成于各國長久以來的經(jīng)濟(jì)實(shí)踐。

(8)反饋信號:市場利率與市場價(jià)格

2.金融宏觀調(diào)控的兩個(gè)領(lǐng)域和三個(gè)階段

首先,兩個(gè)領(lǐng)域是金融領(lǐng)域和實(shí)物領(lǐng)域。

其次,三個(gè)階段是:

第一階段,中央銀行操作貨幣政策工具對一階變量基礎(chǔ)貨幣的直接控制;

第二階段,基礎(chǔ)貨幣的變化通過商業(yè)銀行信貸行為對二階變量貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生間接控制作用;

第三階段,再由二階變量貨幣供應(yīng)量變化間接影響實(shí)現(xiàn)貨幣政策最終目標(biāo)。

(四)一種新的貨幣政策框架:通貨膨脹目標(biāo)制

通貨膨脹目標(biāo)制是中央銀行直接以通貨膨脹為目標(biāo)并對外公布針對該目標(biāo)的貨幣政策制度。在通貨膨脹目標(biāo)制下,傳統(tǒng)的貨幣政策體系發(fā)生了重大變化,在政策工具與最終目標(biāo)之間不再設(shè)立中間目標(biāo),貨幣政策的決策依據(jù)主要依靠定期對通貨膨脹的預(yù)測。通貨膨脹目標(biāo)制實(shí)施的條件主要有:

(1)中央銀行的獨(dú)立性;

(2)貨幣政策的高度透明度;

(3)利率的市場化;

(4)浮動匯率制。

通貨膨脹目標(biāo)制在實(shí)施過程中呈現(xiàn)出以下特點(diǎn):

第一,在通貨膨脹目標(biāo)制下,貨幣政策承諾維持一個(gè)具體的長期通貨膨脹水平,長期價(jià)格穩(wěn)定將是壓倒一切的首要的政策目標(biāo)。

第二,在長期通貨膨脹目標(biāo)值的約束下,為達(dá)到產(chǎn)出穩(wěn)定等其它目標(biāo),中央銀行短期內(nèi)擁有采取靈活政策的權(quán)力——這就是“彈性通貨膨脹目標(biāo)”這一術(shù)語的真正含義。

第三,通貨膨脹目標(biāo)制要求貨幣政策決策者保持實(shí)質(zhì)性的開放和透明,例如,應(yīng)定期公布通貨膨脹形勢報(bào)告,并讓公眾參加政策討論。公布通貨膨脹目標(biāo),不僅包括通貨膨脹的目標(biāo)值及其決定它的依據(jù),而且還包括價(jià)格指數(shù)、目標(biāo)期限和目標(biāo)區(qū)的類型;在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,如何實(shí)現(xiàn)通貨膨脹目標(biāo);偏離通貨膨脹目標(biāo)的原因等等。

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