1Z101028 償債能力分析

償債能力分析，重點(diǎn)是分析判斷財(cái)務(wù)主體——企業(yè)的償債能力。有時(shí)雖然技術(shù)方案自身無償債能力，但是整個(gè)企業(yè)償債能力強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)也可能給予貸款;有時(shí)雖然技術(shù)方案有償債能力，但是企業(yè)整體信譽(yù)差、負(fù)債高、償債能力弱，金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)也可能不予貸款。一定要分析債務(wù)資金的融資主體的清償能力，而不是“技術(shù)方案”的清償能力。對企業(yè)融資方案，應(yīng)以技術(shù)技術(shù)方案所依托的整個(gè)企業(yè)作為債務(wù)清償能力的分析主體。

一、償債資金來源

償還貸款的資金來源主要包括可用于歸還價(jià)款的利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)和其他還款資金來源。

(一)利潤

用于歸還貸款的利潤，未分配利潤。

(二)固定資產(chǎn)折舊

為了有效地利用一切可能的資金來源以縮短還貸期限，加強(qiáng)企業(yè)的償債能力，可以使用部分新增折舊基金作為償還貸款的來源之一。最終，所有被用于歸還貸款的折舊基金，應(yīng)由未分配利潤歸還貸款后的余額墊回，以保證折舊基金從總體上不被挪作他用，在還清貸款后恢復(fù)其原有的經(jīng)濟(jì)屬性。

(三)無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)

攤銷費(fèi)是按現(xiàn)行的財(cái)務(wù)制度計(jì)入企業(yè)的總成本費(fèi)用。

(四)其他還款資金

技術(shù)方案在建設(shè)期借入的全部建設(shè)投資貸款本金及其在建設(shè)期的借款利息(即資本化利息)構(gòu)成建設(shè)投資貸款總額，在技術(shù)方案投產(chǎn)后可由上述資金來源償還。

在生產(chǎn)期內(nèi)，假設(shè)投資和流動(dòng)資金的貸款利息，按現(xiàn)行的財(cái)務(wù)制度，均應(yīng)計(jì)入技術(shù)方案總成本費(fèi)用中的財(cái)務(wù)費(fèi)用。

二、還款方式及還款順序

(二)國內(nèi)價(jià)款的換款方式

按照先貸先還，后貸后還，利息高的先還，利息低的后還的順序歸還國內(nèi)貸款。

三、償債能力分析

償債能力指標(biāo)主要有：借款償還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)載率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。

(一)借款償還期

1.概念

以可作為償還貸款的收益(利潤、折舊、攤銷費(fèi)及其他收益)

3.判別準(zhǔn)則

滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時(shí)

借款償還期指標(biāo)適用于那些不預(yù)先給定借款償還期，且按最大償還能力計(jì)算還本付息的技術(shù)方案;它不適用于那些預(yù)先給定價(jià)款償還期的技術(shù)方案。對于預(yù)先給定價(jià)款償還期的技術(shù)方案，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析企業(yè)的償債能力。

(二)利息備付率(ICR)

1.概念

可用于支付利息的息稅前利潤(EBIT)與當(dāng)期應(yīng)付利息(PI)的比值。

EBIT——息稅前利潤，即利潤總額與計(jì)入總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用之和。

2.判別準(zhǔn)則

反映企業(yè)償付債務(wù)利息的能力

利息備付率應(yīng)大于1

當(dāng)利息備付率低于1時(shí)，表示企業(yè)沒有足夠資金支付利息

利息備付率不宜低于2

(三)償債備付率(DSCR)

1.概念

各年可用于還本付息的資金(EBITDA-TAX)與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額(PD)的比值。

EBITDA——企業(yè)息稅前利潤加上折舊和攤銷;

TAX——企業(yè)所得稅

2.判別準(zhǔn)則

正常情況償債備付率應(yīng)大于1，當(dāng)指標(biāo)小于1時(shí)，表示企業(yè)當(dāng)年資金來源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過短期借款償付已到期債務(wù)。我國產(chǎn)宅備付率不宜低于1.3.

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（責(zé)任編輯：lqh）

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