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12101028償債能力分析

舉債經(jīng)營已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的一個顯著特點，企業(yè)償債能力的大小，已成為判斷和評價企業(yè)經(jīng)營活動能力的一個標(biāo)準(zhǔn)。舉債是籌措資金的重要途徑，不僅企業(yè)自身要關(guān)心償債能力的大小，債權(quán)人更為關(guān)心。

債務(wù)清償能力分析，重點是分析判斷財務(wù)主體……企業(yè)的償債能力。由于金融機(jī)構(gòu)貸款是貸給企業(yè)法人而不是貸給技術(shù)方案的，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行信貸決策時，一般應(yīng)根據(jù)企業(yè)的整體資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和償債能力決定信貸取舍。有時雖然技術(shù)方案自身無償債能力，但是整個企業(yè)償債能力強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)也可能給予貸款；有時雖然技術(shù)方案有償債能力，但企業(yè)整體信譽(yù)差、負(fù)債高、償債能力弱，金融機(jī)構(gòu)也可能不予貸款。因此，債務(wù)清償能力評價，一定要分析債務(wù)資金的融資主體的清償能力，而不是“技術(shù)方案”的清償能力。對于企業(yè)融資方案，應(yīng)以技術(shù)方案所依托的整個企業(yè)作為債務(wù)清償能力的分析主體。為了考察企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)實力，分析融資主體的清償能力，需要評價整個企業(yè)的財務(wù)狀況和各種借款的綜合償債能力。為了滿足債權(quán)人的要求，需要編制企業(yè)在擬實施技術(shù)方案建設(shè)期和投產(chǎn)后若干年的財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負(fù)債表、企業(yè)借款償還計劃表等報表，分析企業(yè)償債能力。

一、償債資金來源

根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度的規(guī)定，償還貸款的資金來源主要包括可用于歸還借款的利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費和其他還款資金來源。

（一）利潤

用于歸還貸款的利潤，一般應(yīng)是提取了盈余公積金、公益金后的未分配利潤。如果是股份制企業(yè)需要向股東支付股利，那么應(yīng)從未分配利潤中扣除分配給投資者的利潤，然后用來歸還貸款。技術(shù)方案投產(chǎn)初期，如果用規(guī)定的資金來源歸還貸款的缺口較大，也可暫不提取盈余公積金、公益金，但這段時間不宜過長，否則將影響到企業(yè)的擴(kuò)展能力。

（二）固定資產(chǎn)折舊

鑒于技術(shù)方案投產(chǎn)初期尚未面臨固定資產(chǎn)更新的問題，作為固定資產(chǎn)重置準(zhǔn)備金性質(zhì)的折舊基金，在被提取以后暫時處于閑置狀態(tài)。因此，為了有效地利用一切可能的資金來源以縮短還貸期限，加強(qiáng)企業(yè)的償債能力，可以使用部分新增折舊基金作為償還貸款的來源之一。一般地．，投產(chǎn)初期可以利用的折舊基金占全部折舊基金的比例較大，隨著生產(chǎn)時期的延伸，可利用的折舊基金比例逐步減小。最終，所有被用于歸還貸款的折舊基金，應(yīng)由未分配利潤歸還貸款后的余額墊回，以保證折舊基金從總體上不被挪作他用，在還清貸款后恢復(fù)其原有的經(jīng)濟(jì)屬性。

（三）無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費

攤銷費是按現(xiàn)行的財務(wù)制度計人企業(yè)的總成本費用，但是企業(yè)在提取攤銷費后，這筆資金沒有具體的用途規(guī)定，具有“沉淀”性質(zhì)，因此可以用來歸還貸款。

（四）其他還款資金

這是指按有關(guān)規(guī)定可以用減免的營業(yè)稅金來作為償還貸款的資金來源。進(jìn)行預(yù)測時，如果沒有明確的依據(jù)，可以暫不考慮。

技術(shù)方案在建設(shè)期借入的全部建設(shè)投資貸款本金及其在建設(shè)期的借款利息（即資本化利息）構(gòu)成建設(shè)投資貸款總額，在技術(shù)方案投產(chǎn)后可由上述資金來源償還。

在生產(chǎn)期內(nèi)，建設(shè)投資和流動資金的貸款利息，按現(xiàn)行的財務(wù)制度，均應(yīng)汁人技術(shù)方案總成本費用中的財務(wù)費用。

二、還款方式及還款順序

技術(shù)方案貸款的還款方式應(yīng)根據(jù)貸款資金的不同來源所要求的還款條件來確定。

（一）國外（含境外）借款的還款方式

按照國際慣例，債權(quán)人一般對貸款本息的償還期限均有明確的規(guī)定，要求借款方在規(guī)定的期限內(nèi)按規(guī)定的數(shù)量還清全部貸款的本金和利息。因此，需要按協(xié)議的要求計算出在規(guī)定的期限內(nèi)每年需歸還的本息總額。

（二）國內(nèi)借款的還款方式

目前雖然借貸雙方在有關(guān)的借貸合同中規(guī)定了還款期限，但在實際操作過程中，主要還是根據(jù)技術(shù)方案的還款資金來源情況進(jìn)行測算。一般情況下，按照先貸先還、后貸后還，利息高的先還、利息低的后還的順序歸還國內(nèi)借款。

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