展望2014年世界經(jīng)濟，美國“退出”量化寬松及其溢出效應、發(fā)達經(jīng)濟體的債務問題、區(qū)域貿易談判進展、貿易和投資保護主義等諸多因素值得關注，預計全球經(jīng)濟增長仍將維持在中低速的水平上。

　　2013年世界經(jīng)濟運行的特點

　　當前，發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇繼續(xù)鞏固，美國和日本經(jīng)濟進入低速增長通道，歐元區(qū)結束衰退并呈復蘇跡象。新興市場與發(fā)展中經(jīng)濟體步入結構調整進程中，伴隨大宗商品價格低迷、外需下降以及發(fā)達經(jīng)濟體“退出”預期提升等因素，經(jīng)濟增長進一步放緩。隨著復蘇的鞏固，全球就業(yè)市場不斷改進，失業(yè)率有所回落，物價低穩(wěn)運行，財政平衡狀況繼續(xù)改善，但貿易增長仍然缺乏強有力的支撐，對外直接投資增長亦明顯乏力，部分發(fā)達經(jīng)濟體公共債務再攀新高。

　　回顧2013年世界經(jīng)濟的總體形勢，可以看出2013年世界經(jīng)濟呈現(xiàn)出諸多新的特點和變化。

　　一是美國貨幣政策調整蓄勢待發(fā)。國際金融危機后，美國推出了一系列非常規(guī)的貨幣政策，為市場注入了大量的流動性。2013年1月起，美聯(lián)儲實施了新一輪的數(shù)量寬松政策QE4。除了數(shù)量寬松之外，美聯(lián)儲繼續(xù)將利率保持在0至0.25%的極低水平。美國當前的這些貨幣政策在客觀上為美國經(jīng)濟注入了動力。一年來美國經(jīng)濟增長緩慢提速，失業(yè)穩(wěn)步下降，資產價格不斷上漲，家庭和企業(yè)資產負債表得到修復，美聯(lián)儲已經(jīng)開始把實施“削減數(shù)量寬松規(guī)模”政策列入議事日程，具體做法是逐步縮減每月850億美元的資產購買直至停止購買。鑒于美國在全球中的地位，這一擬議中的政策對市場已經(jīng)帶來沖擊。

　　二是歐洲一體化在曲折中繼續(xù)前行。歐盟作為世界第二大經(jīng)濟體，雖說2013年負增長幾成定局，但其經(jīng)濟收縮幅度在收窄，最后走出衰退也完全有可能。除了人口老齡化和不統(tǒng)一的社會經(jīng)濟政策外，掣肘歐洲經(jīng)濟增長的因素還包括銀行金融系統(tǒng)資產負債表的修復和各國間因國內政治矛盾而出現(xiàn)的政策協(xié)調問題。但值得關注的是，在應對債務危機過程中，歐盟和歐元區(qū)內部機制體制的一體化進展非常顯著，尤其是財政和金融監(jiān)管一體化進程得到了大力推進。

　　三是發(fā)達經(jīng)濟體央行合作日趨密切且職能發(fā)生變化。傳統(tǒng)上，中央銀行的職能主要包括維持物價穩(wěn)定、維護金融穩(wěn)定和危機時融資。然而，金融危機以后，傳統(tǒng)貨幣政策的空間日趨縮小，財政政策的作用也十分有限，這使得主要發(fā)達國家中央銀行職能發(fā)生了明顯變化。2013年10月，美聯(lián)儲、歐洲央行、日本央行、英國央行、加拿大央行和瑞士央行六家主要發(fā)達經(jīng)濟體央行，決定將其“臨時雙邊流動性互換協(xié)議”轉至長期協(xié)議，實現(xiàn)貨幣互換協(xié)議常態(tài)化，繼續(xù)作為“審慎流動性支持”，以防止全球金融緊縮。除了主要發(fā)達經(jīng)濟體央行間合作更加緊密外，金融危機爆發(fā)后央行職能發(fā)生的另外兩大變化亦常態(tài)化，即貨幣政策主要由確定利率轉向通過管理資產負債表來提供流動性，以及貨幣政策尤其是非常規(guī)貨幣政策具有明顯的財政和收入分配的政策含義。

　　四是技術突破使能源革命面臨新的選擇。頁巖氣革命日益成為全球經(jīng)濟的新亮點。近年來，一方面，隨著全球可再生能源開發(fā)和利用技術發(fā)展遇到瓶頸，成本下降的空間變得非常有限；而另一方面，頁巖氣開發(fā)技術上的重大突破，帶來了天然氣產量的迅速提升。美國借助頁巖氣改變了能源結構，降低了其對國際能源市場的依賴。盡管法國禁止使用水力壓裂技術開采頁巖氣，但頁巖氣的大規(guī)模開發(fā)和利用的潮流不可逆轉，綠色、替代能源發(fā)展受到巨大挑戰(zhàn)，全球能源發(fā)展模式重新回到依靠技術創(chuàng)新開發(fā)不可再生能源的軌道上來。

　　五是中國加快培育參與和引領國際經(jīng)濟合作。2013年以來，中國在全球經(jīng)濟治理中扮演了更具建設性的角色，尤其是在創(chuàng)建更加公平開放的國際貿易和投資環(huán)境、加強國際貨幣金融合作、完善國際貨幣金融體系等方面，中國更加積極參與并發(fā)揮了重要作用。2013年9月，中國提議同中亞國家共同建設“絲綢之路經(jīng)濟帶”，以進一步促進雙方的經(jīng)貿合作。10月，中國倡議籌建“亞洲基礎設施投資銀行”，為包括東盟國家在內的本地區(qū)發(fā)展中國家基礎設施建設提供資金支持，從而促進本地區(qū)互聯(lián)互通建設和經(jīng)濟一體化進程。7月，第五輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話達成多項重要共識，并確定開展雙邊投資協(xié)定實質性談判，這是中國實施開放戰(zhàn)略、加強與外部世界融合的又一重大舉措。中國還積極推動金磚國家貨幣金融合作以及IMF、世界銀行等國際貨幣金融機構的份額和治理結構改革。

　　影響2014年世界經(jīng)濟走勢的因素

　　展望2014年的世界經(jīng)濟走勢，有以下幾方面的因素值得關注。

　　一是美國貨幣政策調整的時間、力度與速度。2014年啟動的可能性很大。盡管美國減少資產購買將是一個漸進過程，但一旦實施就意味著全球風險資產的重新定價，加劇國際資本流動，引起匯率和國際收支的變動，進而為全球經(jīng)濟增添不確定性。

　　二是新一輪美國的債務上限問題。盡管去年10月份美國兩黨在給予聯(lián)邦政府臨時撥款和提高公共債務上限問題上達成妥協(xié)，但美國的債務問題并未得到根本解決，民主黨和共和黨對立依舊。

　　三是盡管歐元區(qū)債務危機總體上得到了一定緩解，但不排除個別國家債務問題暴露或進一步惡化的可能性。如果某些、尤其是個別系統(tǒng)重要性國家主權債務風險上升，歐洲的復蘇將不可避免地受到影響，并會拖累全球增長。

　　四是一些新興市場經(jīng)濟體面臨經(jīng)濟硬著陸的風險。過去10年，印度以及巴西經(jīng)濟相對快速增長的重要支柱之一，在于全球流動性寬裕、政府支出擴張和新興市場的整體繁榮?，F(xiàn)今這些條件均在發(fā)生變化。嚴重倚重能源資源出口的俄羅斯、對外脆弱性高的土耳其、墨西哥及部分中東歐國家，其經(jīng)濟表現(xiàn)也特別值得關注。

　　五是區(qū)域貿易安排的影響將會逐步顯現(xiàn)。很可能在2014年完成談判并締結協(xié)定的TPP將會對亞太地區(qū)乃至全球貿易格局產生深遠影響。TTIP談判和RCEP談判等也會成為影響雙邊和多邊經(jīng)貿關系的因素。這些區(qū)域貿易投資安排能否有效遏制貿易與投資保護主義勢頭，仍是個不小的問號。

　　六是大宗商品價格總體企穩(wěn)，但仍會在一定時期和條件下出現(xiàn)波動。美伊談判取得進展以及敘利亞問題達成暫時妥協(xié)，使得中東地區(qū)石油出口的阻礙因素將會減少，同時美國天然氣產量的繼續(xù)提高將成為能源價格穩(wěn)定的積極因素。但在一定范圍內，全球石油供應受阻的風險仍將存在，并且由于美國貨幣政策調整引起的流動性變動，不排除原油價格進一步下降的可能。

　　七是中國仍是引領全球經(jīng)濟增長的主要引擎之一。當前中國經(jīng)濟增速是全球經(jīng)濟不景氣、國內進行結構調整和產業(yè)升級情況下的正常水平，也與中國當前的潛在經(jīng)濟增長率相符合。所謂潛在經(jīng)濟增長率，是指一個國家或地區(qū)在各種資源得到最優(yōu)和充分配置條件下所能達到的正常經(jīng)濟增長率。根據(jù)測算，未來十年中國的平均潛在增長率為7%至7.5%。這表明在當前和今后一個時期，中國有條件和有能力繼續(xù)保持經(jīng)濟健康發(fā)展勢頭，國內需求特別是消費需求將持續(xù)擴大，對外投資也將大幅增加，并繼續(xù)成為世界經(jīng)濟的重要引擎。

　　2014年世界經(jīng)濟形勢展望

　　2013年10月IMF預測數(shù)據(jù)顯示，2014年按PPP計算的世界經(jīng)濟增長率為3.6%。這其中，發(fā)達經(jīng)濟體整體增長2.0%，美國2.6%，日本1.2%，歐元區(qū)1.0%；新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體整體增長5.1%，中國7.3%，印度5.1%，巴西2.5%，俄羅斯3.0%，南非2.9%。按市場匯率計算，2014年世界經(jīng)濟增長3.0%。2013年6月，世界銀行預測2014年按PPP和市場匯率計算的世界經(jīng)濟增長率分別為3.8%和3.0%。2013年5月，聯(lián)合國預測2014年按PPP和市場匯率計算的世界經(jīng)濟增長率分別為3.8%和3.1%，分別較2013年1月預測數(shù)據(jù)下調0.2個和0.1個百分點。2013年5月，OECD預測2014年按PPP計算的世界經(jīng)濟增長率為4.0%。

　　鑒于目前世界經(jīng)濟的基本狀況以及發(fā)展趨勢上所呈現(xiàn)的種種跡象，并基于2013年世界經(jīng)濟整體運行的描述與分析，本課題組認為，2014年全球經(jīng)濟復蘇道路仍將十分曲折，經(jīng)濟大幅回暖的可能性不大，但相比2013年，經(jīng)濟增速很可能會出現(xiàn)小幅上揚，即按PPP計算的增長率為3.2%，按市場匯率計算的增長率為2.6%。

    本文來源：《經(jīng)濟日報》2014－01－02