十一、評價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)：

⑴靜態(tài)投資回收期：

優(yōu)點(diǎn)：可以直觀利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息

缺點(diǎn)：沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素;不能正確反映投資方式的不同對項(xiàng)目的影響 i考慮回收期后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量

⑵總投資收益率

優(yōu)點(diǎn)：公式簡單

缺點(diǎn)：沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值;不能正確反映建設(shè)期長短、投資方式不同和回收額對項(xiàng)目的影響;分子分母計(jì)算口徑可以性差;無法直接利用凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值

⑶凈現(xiàn)值

優(yōu)點(diǎn):一是考慮了資金時(shí)間價(jià)值;二是考慮了項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的全部凈現(xiàn)金流量和投資風(fēng)險(xiǎn)

缺點(diǎn)：無法從動(dòng)態(tài)角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平，計(jì)算繁瑣

⑷凈現(xiàn)值率

優(yōu)點(diǎn)：一是可以從動(dòng)態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系;二是計(jì)算簡單

缺點(diǎn)：無法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率

⑸內(nèi)部收益率

優(yōu)點(diǎn)：一是能從動(dòng)態(tài)角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平;二是計(jì)算過程不受基準(zhǔn)收益率影響，比較客觀

缺點(diǎn)：計(jì)算過程復(fù)雜，當(dāng)運(yùn)營期出現(xiàn)大量追加投資，有可能導(dǎo)致多個(gè)內(nèi)部收益率的出現(xiàn)

十二、投資方案的分類

⑴按投資方案的數(shù)量：分為單一方案和多個(gè)方案

⑵按方案之間的關(guān)系：

① 獨(dú)立方案：一組相互分離、互不排斥的方案或單一的方案

② 互斥方案：互相關(guān)聯(lián)互相掩護(hù)的方案，采納方案組的某一方案，會(huì)自動(dòng)掩護(hù)這組方案中的其它方案組合或排隊(duì)方案

十三、項(xiàng)目投資決策的主要方法

⑴原始投資相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等：

凈現(xiàn)值法 或 凈現(xiàn)值率法

⑵原始投資不相同但項(xiàng)目計(jì)算期相同：

差額投資內(nèi)部收益率法:當(dāng)差額收益率指標(biāo)大于折現(xiàn)率時(shí)，原始投資大的方案優(yōu)先，反之，小的優(yōu)先

⑶項(xiàng)目計(jì)算期不相同 ：

① 年等額凈回收額法：凈現(xiàn)值/(P/A，i,n)

② 計(jì)算期統(tǒng)一法

方案重復(fù)法：最小公倍數(shù)法，(個(gè)人理解：例如一個(gè)方案5年，另一個(gè)方案7年，那么它們的最小公倍數(shù)就是35年，5年的復(fù)利7次，7年的復(fù)利5次)

最短計(jì)算期法：年等額凈回收額*最短計(jì)算期的年金現(xiàn)值系數(shù)

十四、固定資產(chǎn)更新改造決策

⑴差額內(nèi)部收益法決策

步驟 ①計(jì)算增加的投資即ΔNCF

②計(jì)算運(yùn)營期各的ΔNCF

息稅前利潤=增加經(jīng)營收入-增加總成本費(fèi)用-營業(yè)稅金及附加

差量凈現(xiàn)金流量=息稅前利潤*(1-所得稅率)+增加的折舊+報(bào)廢損失抵減稅額

③計(jì)算差額內(nèi)部投資收益率

⑵折現(xiàn)總費(fèi)用比較法

① 購買設(shè)備Ⅰ-Ⅱ-Ⅲ

投資現(xiàn)值Ⅰ

增加折舊抵減所得稅現(xiàn)值Ⅱ

回收余值現(xiàn)值Ⅲ

② 租入設(shè)備

租金*(1-25%)*年金現(xiàn)值系數(shù)

2012年會(huì)計(jì)職稱考試科目財(cái)務(wù)管理重要概念講義匯總

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（責(zé)任編輯：xll）

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