十二、可轉換債券的基本要素：

1. 標的股票：可以是本公司，也可以是其它公司

2. 票面利率：一般低于公司債券利率

3. 轉換價格：在轉換期內據(jù)以轉換為普通股的折算價格：舉例說明：公司股票如果直接買是10元/股，而公司如果發(fā)行可轉換債券，面值1000元，這張可轉債可轉換成公司股票100股，那么轉股價格就相當于1000/100=10元/股

4. 轉換比率“每份可轉債在既定價格下能轉換成普通股股票的數(shù)量。轉換比率=債券面值/轉換價格。

5. 轉換期：持有人能夠行使轉換權的有效期限，短于或等于債券期限

6. 贖回條款：公司股價連續(xù)高于轉換價格達到某一幅度→此條款對公司有利

7. 回售條款：公司股價連續(xù)低于轉換價格達到某一幅度→此條款對把投資人有利

8. 強制性轉換調整條款→此條款對發(fā)行公司有利

十三、認股權證是一種由上市公司發(fā)行的證明文件，持有人有權在一定時間內按約定價格認購該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票。

特點：1.具有實現(xiàn)融資和股票期權激勵的雙重功能

2.屬于衍生金融工具→證券期權性

3.有助于改善上市公司的治理結構

分類：①美式：隨時履約 歐式：到期履約

②長期：90天 短期

十四、資金需要量預測方法

1. 因素分析法=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)*(1±預測期資金周轉速度變動率)

2. 銷售百分比法=增量收入*(敏感資產百分比-敏感負債百分比)-增加的留存收益

3. 資金習性預測法：將資金劃分為變動資金、不變資金和半變動資金，并據(jù)以預測企業(yè)未來資金需要量的方法。

① 回歸直線法：根據(jù)資金占用(Y)與產銷量X關系預測 b=(nεxy-εxεy)/nεx2-(εx)2

② 先分項后匯總：高低點分，高點低點以X確定

(備注小知識點：運用總資金需求模型計算資金需要量，求a時要加上固定資產需要量)

十六、個別資本成本(單一籌資方式下的籌資成本)

① 一般模式：銀行借款資本成本率=借款額*年利率*(1-所得稅率)/借款額*(1-籌資費用率)

公司債券資本成本率=年利息*(1-所得稅率)/債券籌資總額*(1-籌資費用率)

② 貼現(xiàn)模式：銀行借款資本成本根據(jù)現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值=0，用插值法求貼現(xiàn)率

公司債券資本成本計算同上

融資租賃資本成本：現(xiàn)金流入現(xiàn)值=租賃設備原值

現(xiàn)金流出現(xiàn)值=各期租金現(xiàn)值+殘值現(xiàn)值

普通股資本成本(可用兩種方法)

股利增長模型法=D1/P0(1-f)+g=預期股利/實籌股本+增長率

資本資產定價模型法KS=Rf+β(Rm-Rf) Rm→市場平均報酬率

Rf→國債利率

留存收益資本成本計算方法同上，只是不考慮籌資費用

十七、平均資本成本：

① 帳面價值權數(shù)：反映過去，不適合評價現(xiàn)時的資本成本

② 市場價值權數(shù)：反映現(xiàn)時水平，不適用未來籌資決策

③ 目標價值權數(shù)：適用末來，目標價值確定具有主觀性

邊際資本成本：是企業(yè)追加籌資的成本，權數(shù)采用目標價值權數(shù)

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（責任編輯：xll）

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