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2012年會計職稱考試科目財務(wù)管理重要概念講義(18)

發(fā)表時間:2012/7/24 10:07:40 來源:互聯(lián)網(wǎng) 點(diǎn)擊關(guān)注微信:關(guān)注中大網(wǎng)校微信
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本文主要介紹2012年會計職稱中級會計職稱考試中級財務(wù)管理重要概念講義(18),希望本文能夠幫助您更好的全面了解2012年會計職稱考試的相關(guān)重點(diǎn)!!

利潤分配管理

一、股利政策與企業(yè)價值

股利政策是指在法律允許的范圍內(nèi),企業(yè)是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利的方針及對策。

(一)股利分配理論

(二)股利政策

1.剩余股利政策

2.固定或穩(wěn)定增長的股利政策

3.固定股利支付率政策

4.低正常股利加額外股利政策

二、利潤分配的制約因素

(一)法律因素

為了保護(hù)債權(quán)人和股東的利益,法律法規(guī)就公司的收益分配作出了規(guī)定,公司的收益分配政策必須符合相關(guān)法律規(guī)范的要求。相關(guān)要求主要體現(xiàn)在以下幾個方面:

(1)資本保全約束。規(guī)定公司不能用資本(包括實(shí)收資本或股本和資本公積)發(fā)放股利,目的在于維持企業(yè)資本的完整性,保護(hù)企業(yè)完整的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ),保障債權(quán)人的權(quán)益。

(2)資本積累約束。規(guī)定公司必須按一定的比例和基數(shù)提取各種公積金。另外,它要求在進(jìn)行股利分配時,一般應(yīng)當(dāng)貫徹“無利不分”的原則。

(3)超額累積利潤約束。

這是規(guī)定企業(yè)不能過度的進(jìn)行利潤積累。為什么要限制企業(yè)過度積累利潤呢?我們知道,企業(yè)股東獲得的收益包括兩部分:一部分是持有期間獲得的股利,另一部分是將來賣出的時候賣出價和原來買入價的差額,叫資本利得。如果企業(yè)過度積累利潤,雖然股東的股利收入減少了,但是,由于股價會上升,所以,股東可以獲得資本利得。股利收入的所得稅稅率要高于獲得資本利得收入的稅率,因此,公司通過過度積累利潤,雖然減少了股東的股利收入,但由于盈余的積累增加,提高了公司股價,從而使股東的資本利得可以增加。所以,過度積累利潤,實(shí)質(zhì)上是一種避稅行為。因此,西方國家在法律上明確規(guī)定公司不得超額累計利潤,當(dāng)公司留存收益超過法律認(rèn)可的水平將被加征額外的稅款。但我國法律目前對此尚未做出規(guī)定。

(4)償債能力約束。保證在現(xiàn)金股利分配后公司仍能保持較強(qiáng)的償債能力。

(二)公司因素

公司在確定收益分配政策時,出于長期發(fā)展和短期經(jīng)營的考慮,需要考慮以下因素:

(1)現(xiàn)金流量

企業(yè)在進(jìn)行收益分配時,必須充分考慮企業(yè)的現(xiàn)金流量,而不僅僅是企業(yè)的凈收益。

(2)資產(chǎn)的流動性

如果企業(yè)的資產(chǎn)有較強(qiáng)的流動性,現(xiàn)金來源較寬裕,則公司具有較強(qiáng)的股利支付能力。

(3)盈利的穩(wěn)定性

一般來講,一個公司盈利越穩(wěn)定,則其股利支付水平越高。

(4)投資機(jī)會

投資機(jī)會多——低股利

投資機(jī)會少——高股利

(5)籌資因素

籌資能力強(qiáng)——高股利

(6)其他因素

由于股利的信號傳遞作用,公司不宜經(jīng)常改變其利潤分配政策,應(yīng)保持一定的連續(xù)性和穩(wěn)定性;此外,利潤分配政策還會受其他因素的影響,比如公司的發(fā)展階段以及所在行業(yè)狀況等。

2012年中級會計師職稱考試財務(wù)管理公式總結(jié)匯總

2012年中級會計師考試科目財務(wù)管理章節(jié)重點(diǎn)提示匯總

(責(zé)任編輯:xll)

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