第十二章　財務(wù)分析與業(yè)績評價

一、單項選擇題

1. 必須對企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面，包括運營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握的是()。

A.企業(yè)所有者

B.企業(yè)經(jīng)營決策者

C.企業(yè)債權(quán)人

D.政府

2. 下列不屬于短期償債能力指標的是()。

A.流動比率

B.速動比率

C.產(chǎn)權(quán)比率

D.現(xiàn)金流動負債比率

3. 下列關(guān)于短期償債能力指標的說法不正確的是()。

A.流動比率并非越高越好

B.國際上通常認為，速動比率等于100%時較為適當

C.現(xiàn)金流動負債比率等于現(xiàn)金與年末流動負債的比值

D.現(xiàn)金流動負債比率過大表明企業(yè)流動資金利用不充分，獲利能力不強

4. 下列說法不正確的是()。

A.一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，固定資產(chǎn)投資得當，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率

B.不良資產(chǎn)比率=(資產(chǎn)減值準備余額+應(yīng)提未提和應(yīng)攤未攤的潛虧掛賬+未處理資產(chǎn)損失)/資產(chǎn)總額

C.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤×100%

D.生產(chǎn)資料運營能力可以從流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況等方面進行分析

5. 下列說法不正確的是()。

A.成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%

B.成本費用總額=營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用

C.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)，是企業(yè)一定時期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比值

D.總資產(chǎn)報酬率，是企業(yè)一定時期內(nèi)獲得的利潤總額與平均資產(chǎn)總額的比率

6. 甲公司2007年初的普通股股數(shù)為1000萬股，其中，有100萬股屬于庫藏股。2007年5月1日增發(fā)新股300萬股，2007年10月1日回購60萬股。按照月份簡化計算，則2007年該公司發(fā)行在外的普通股的加權(quán)平均數(shù)為()萬股。

A.1085

B.1185

C.1065

D.1165

7. 在杜邦財務(wù)分析體系中，核心指標是()。

A.凈資產(chǎn)收益率

B.總資產(chǎn)凈利率

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D.營業(yè)凈利率

8. 企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量指標包括基本指標和輔助指標，下列屬于其基本指標的是()。

A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

B.凈資產(chǎn)收益率

C.資本保值增值率

D.資產(chǎn)負債率

9. 業(yè)績評價標準分為財務(wù)業(yè)績定量評價標準和管理業(yè)績定性評價標準。下列有關(guān)說法不正確的是()。

A.業(yè)績評價標準通常由政府等權(quán)威部門統(tǒng)一測算和發(fā)布

B.財務(wù)業(yè)績定量評價是運用綜合分析判斷法的原理

C.根據(jù)財務(wù)業(yè)績定量評價結(jié)果和管理業(yè)績定性評價結(jié)果，按照既定的權(quán)重和計分方法，計算出業(yè)績評價總分，并考慮相關(guān)因素進行調(diào)整后，得出企業(yè)綜合業(yè)績評價分值

D.管理業(yè)績定性評價是運用綜合分析判斷法的原理，根據(jù)評價期間企業(yè)管理業(yè)績狀況等相關(guān)因素的實際情況，對照管理業(yè)績定性評價參考標準，對企業(yè)管理業(yè)績指標進行分析評議，確定評價分值

二、多項選擇題

1. 下列關(guān)于財務(wù)分析的說法正確的有()。

A.以企業(yè)財務(wù)報告為主要依據(jù)

B.對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評價和剖析

C.反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢

D.為改進企業(yè)財務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟決策提供重要的財務(wù)信息

2. 財務(wù)分析的局限性主要表現(xiàn)為()。

A.資料來源的局限性

B.分析方法的局限性

C.分析指標的局限性

D.分析人員水平的局限性

3. 采用趨勢分析法時，應(yīng)當注意()。

A.所對比指標的計算口徑必須一致

B.應(yīng)剔除偶發(fā)性項目的影響

C.應(yīng)運用例外原則對某項有顯著變動的指標做重點分析

D.對比項目的相關(guān)性

4. 因素分析法是依據(jù)分析指標與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。采用因素分析法時，必須注意()。

A.因素分解的關(guān)聯(lián)性

B.因素替代的順序性

C.順序替代的假定性

D.計算結(jié)果的假定性

5. 下列說法正確的有()。

A.資產(chǎn)負債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度

B.產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險的承受能力

C.或有負債總額=已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票金額+對外擔(dān)保金額+未決訴訟、未決仲裁金額+其他或有負債金額

D.帶息負債總額=短期借款+一年內(nèi)到期的長期負債+長期借款+應(yīng)付債券+應(yīng)付利息

6. 對于上市公司而言，可以用來評價其盈利能力的指標包括()。

A.資本收益率

B.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)

C.每股凈資產(chǎn)

D.成本費用利潤率

7. 下列說法不正確的是()。

A. 一般認為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業(yè)投資人和債權(quán)人權(quán)益的保證程度越高

B.基本每股收益=歸屬于普通股股東的當期凈利潤/年末普通股股數(shù)

C.每股股利=普通股現(xiàn)金股利總額/當期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

D.一般來說，市盈率高，說明投資者對該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價格購買該公司股票

8. 綜合指標分析的特點體現(xiàn)在其對財務(wù)指標體系的要求上。綜合財務(wù)指標體系的建立應(yīng)當具備的基本素質(zhì)包括()。

A.指標要素齊全適當

B.主輔指標功能匹配

C.滿足多方信息需要

D.指標之間要相互關(guān)聯(lián)

9. 業(yè)績評價，是指運用數(shù)理統(tǒng)計和運籌學(xué)的方法，通過建立綜合評價指標體系，對照相應(yīng)的評價標準，定量分析與定性分析相結(jié)合，對企業(yè)一定經(jīng)營期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險以及經(jīng)營增長等經(jīng)營業(yè)績和努力程度等各方面進行的綜合評判。科學(xué)地評價企業(yè)業(yè)績，可以()。

A.為出資人行使經(jīng)營者的選擇權(quán)提供重要依據(jù)

B.有效地加強對企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)管和約束

C.為有效激勵企業(yè)經(jīng)營者提供可靠依據(jù)

D.為政府有關(guān)部門、債權(quán)人、企業(yè)職工等利益相關(guān)方提供有效的信息支持

三、判斷題

1. 總的來看，財務(wù)分析的基本內(nèi)容包括償債能力分析、運營能力分析和發(fā)展能力分析。()

2. 差額分析法和連環(huán)替代法是兩種不同的方法，彼此沒有聯(lián)系。()

3. 勞動效率也屬于企業(yè)的運營能力指標。()

4. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也可以反映短期償債能力。()

5. 在存貨平均余額不變的情況下，如果提高存貨周轉(zhuǎn)率，則一定會導(dǎo)致營業(yè)收入增加。()

6. 反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要指標是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它是企業(yè)一定時期營業(yè)收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比值。其中，固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn)原價-累計折舊-已計提的減值準備。()

7. 認股權(quán)證和股票期權(quán)屬于稀釋性潛在普通股。()

8. 資本保值增值率，是企業(yè)本年末所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益總額的比率。()

四、計算分析題

1. 某股份公司2007年有關(guān)資料如下：

金額單位：萬元

要求：

(1)計算流動資產(chǎn)的平均余額(假定流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)與存貨組成);(2分)

(2)計算本年營業(yè)收入和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;(2分)

(3)計算營業(yè)凈利率、凈資產(chǎn)收益率;(2分)

(4)計算每股利潤和平均每股凈資產(chǎn);(2分)

(5)若2006年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)和平均每股凈資產(chǎn)分別為4%、2.5次、1.5和9，要求用連環(huán)替代法分析營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)和平均每股凈資產(chǎn)對每股收益指標的影響;(5分)

(6)假定該公司2008年的投資計劃需要資金2100萬元，公司目標資金結(jié)構(gòu)是維持產(chǎn)權(quán)比率為50%的資金結(jié)構(gòu)，請按剩余股利政策確定該公司2007年向投資者分紅的金額(假設(shè)2007年不需要計提公積金)。(2分)

2. 已知東方公司2007年年初所有者權(quán)益總額為1500萬元，2007年的資本積累率為12%，年初、年末的權(quán)益乘數(shù)分別是2.5和2，負債的平均利率是10%，全年固定成本總額為900萬元，本年利潤總額900萬元，優(yōu)先股股利為60萬元，普通股現(xiàn)金股利總額為200萬元，財產(chǎn)股利為100萬元，普通股的加權(quán)平均數(shù)為200萬股，年末普通股股數(shù)為250萬股，所有的普通股均發(fā)行在外，年末股東權(quán)益中有95%屬于普通股股東，所得稅為360萬元。

要求計算：

(1)2007年年末所有者權(quán)益總額;(1分)

(2)2007年年初、年末的資產(chǎn)總額和負債總額;(3分)

(3)2007年年末的產(chǎn)權(quán)比率;(1分)

(4)2007年的總資產(chǎn)報酬率;(1分)

(5)2007年的已獲利息倍數(shù);(1分)

(6)2007年的基本每股收益、每股股利和每股凈資產(chǎn)，如果市盈率為10，計算普通股每股市價;(2分)

(7)2008年的經(jīng)營杠桿系數(shù);(1分)

(8)假設(shè)該公司2004年年末的所有者權(quán)益總額為1200萬元，資產(chǎn)總額為3000萬元，計算該公司2007年資本三年平均增長率。(2分)

3. 已知某公司2007年會計報表的有關(guān)資料如下：

金額單位：萬元

已知該公司2006年按照平均數(shù)計算的資產(chǎn)負債率是50%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是1.2次，營業(yè)凈利率是4.5%。

要求：

(1)計算杜邦財務(wù)分析體系中的2007年的下列指標(時點指標按平均數(shù)計算)：

①營業(yè)凈利率;(1分)

②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;(1分)

③權(quán)益乘數(shù)(保留三位小數(shù));(1分)

④凈資產(chǎn)收益率。(1分)

(2)使用連環(huán)替代法依次分析營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響數(shù)額。(6分)

參考答案

一、單項選擇題

1

[答案] B

[解析] 企業(yè)所有者作為投資人，關(guān)心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)獲利能力指標。企業(yè)債權(quán)人因不能參與企業(yè)剩余收益分享，首先關(guān)注的是其投資的安全性，因此更重視企業(yè)償債能力指標。企業(yè)經(jīng)營決策者必須對企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面，包括運營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握。政府兼具多重身份，政府對企業(yè)財務(wù)分析的關(guān)注點因所具身份不同而異。

[該題針對“財務(wù)分析的意義與內(nèi)容”知識點進行考核]

2

[答案] C

[解析] 產(chǎn)權(quán)比率也稱資本負債率，是指企業(yè)負債總額與所有者權(quán)益總額的比率，反映長期償債能力。企業(yè)的短期償債能力指標主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債比率三項。

[該題針對“短期償債能力指標”知識點進行考核]

3

[答案] C

[解析] 現(xiàn)金流動負債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債×100%，所以選項C不正確。

[該題針對“短期償債能力指標”知識點進行考核]

4

[答案] B

[解析] 計算不良資產(chǎn)比率時，分母是“資產(chǎn)總額+資產(chǎn)減值準備余額”。

[該題針對“運營能力指標”知識點進行考核]

5

[答案] D

[解析] 計算總資產(chǎn)報酬率時，分子是“息稅前利潤”，息稅前利潤=利潤總額+利息費用，所以，選項D的說法不正確。

[該題針對“獲利能力指標”知識點進行考核]

6

[答案] A

[解析] 當期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外的普通股股數(shù)+當期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時間/報告期時間-當期回購普通股股數(shù)×已回購時間/報告期時間，因此，本題答案為：(1000-100)+300×8/12-60×3/12=1085(萬股)。

[該題針對“獲利能力指標”知識點進行考核]

7

[答案] A

[解析] 杜邦財務(wù)分析體系，是利用各財務(wù)指標間的內(nèi)在關(guān)系，對企業(yè)綜合經(jīng)營理財及經(jīng)濟效益進行系統(tǒng)分析評價的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為核心，將其分解為若干財務(wù)指標，通過分析各分解指標的變動對凈資產(chǎn)收益率的影響來揭示企業(yè)獲利能力及其變動原因。

[該題針對“綜合指標分析”知識點進行考核]

8

[答案] A

[解析] 選項B屬于企業(yè)盈利能力指標的基本指標，選項C屬于企業(yè)經(jīng)營增長指標的基本指標，選項D屬于企業(yè)債務(wù)風(fēng)險指標的基本指標。

[該題針對“業(yè)績評價”知識點進行考核]

9

[答案] B

[解析] 財務(wù)業(yè)績定量評價是運用功效系數(shù)法的原理，以企業(yè)評價指標實際值對照企業(yè)所處行業(yè)(規(guī)模)標準值，按照既定的計分模型進行定量測算。

[該題針對“業(yè)績評價”知識點進行考核]

二、多項選擇題

1

[答案] BCD

[解析] 選項A的正確說法應(yīng)該是：財務(wù)分析以企業(yè)財務(wù)報告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)。

[該題針對“財務(wù)分析的意義與內(nèi)容”知識點進行考核]

2

[答案] ABC

[解析] 財務(wù)分析的局限性主要表現(xiàn)為資料來源的局限性、分析方法的局限性和分析指標的局限性。其中，資料來源的局限性包括數(shù)據(jù)缺乏可比性、缺乏可靠性和存在滯后性等。

[該題針對“財務(wù)分析的意義與內(nèi)容”知識點進行考核]

3

[答案] ABC

[解析] 采用趨勢分析法時，應(yīng)當注意以下問題：第一，所對比指標的計算口徑必須一致;第二，應(yīng)剔除偶發(fā)性項目的影響;第三，應(yīng)運用例外原則對某項有顯著變動的指標做重點分析。采用比率分析法時，應(yīng)當注意以下幾點：第一，對比項目的相關(guān)性;第二，對比口徑的一致性;第三，衡量標準的科學(xué)性。

[該題針對“趨勢分析法”知識點進行考核]

4

[答案] ABD

[解析] 采用因素分析法時，必須注意以下問題：第一，因素分解的關(guān)聯(lián)性;第二，因素替代的順序性;第三，順序替代的連環(huán)性;第四，計算結(jié)果的假定性。

[該題針對“因素分析法”知識點進行考核]

5

[答案] ABD

[解析] 或有負債總額=已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票金額+對外擔(dān)保金額+未決訴訟、未決仲裁金額(除貼現(xiàn)與擔(dān)保引起的訴訟或仲裁)+其他或有負債金額。

[該題針對“長期償債能力指標”知識點進行考核]

6

[答案] ABCD

[解析] 獲利能力就是企業(yè)資金增值的能力，通常表現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。獲利能力指標主要包括營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率六項。實務(wù)中，上市公司經(jīng)常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等指標評價其獲利能力。

[該題針對“獲利能力指標”知識點進行考核]

7

[答案] BC

[解析] 選項B的錯誤在于分母，分母應(yīng)該是“當期發(fā)行在外的普通股的加權(quán)平均數(shù)”，選項C的分母應(yīng)該是“年末普通股股數(shù)”。

[該題針對“獲利能力指標”知識點進行考核]

8

[答案] ABC

[解析] 綜合指標分析的特點體現(xiàn)在其對財務(wù)指標體系的要求上。綜合財務(wù)指標體系的建立應(yīng)當具備三個基本素質(zhì)

(1)指標要素齊全適當

(2)主輔指標功能匹配

(3)滿足多方信息需要。

[該題針對“綜合指標分析”知識點進行考核]

9

[答案] ABCD

[解析] 科學(xué)地評價企業(yè)業(yè)績，可以為出資人行使經(jīng)營者的選擇權(quán)提供重要依據(jù);可以有效地加強對企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)管和約束;可以為有效激勵企業(yè)經(jīng)營者提供可靠依據(jù);還可以為政府有關(guān)部門、債權(quán)人、企業(yè)職工等利益相關(guān)方提供有效的信息支持。

[該題針對“業(yè)績評價”知識點進行考核]

三、判斷題

1

[答案] 錯

[解析] 總的來看，財務(wù)分析的基本內(nèi)容包括償債能力分析、運營能力分析、獲利能力分析和發(fā)展能力分析。

[該題針對“財務(wù)分析的意義與內(nèi)容”知識點進行考核]

2

[答案] 錯

[解析] 差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡化形式，是利用各個因素的比較值與基準值之間的差額，來計算各因素對分析指標的影響。

[該題針對“因素分析法”知識點進行考核]

3

[答案] 對

[解析] 運營能力指標包括人力資源運營能力指標和生產(chǎn)資料運營能力指標。其中，人力資源運營能力通常采用勞動效率指標來分析。

[該題針對“運營能力指標”知識點進行考核]

4

[答案] 對

[解析] 一般情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高表明資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強。

[該題針對“運營能力指標”知識點進行考核]

5

[答案] 錯

[解析] 在存貨平均余額不變的情況下，如果提高存貨周轉(zhuǎn)率，則一定會導(dǎo)致營業(yè)成本增加，但不一定會導(dǎo)致營業(yè)收入增加。

[該題針對“運營能力指標”知識點進行考核]

6

[答案] 錯

[解析] 固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn)原價-累計折舊，固定資產(chǎn)凈額=固定資產(chǎn)原價-累計折舊-已計提的減值準備。

[該題針對“運營能力指標”知識點進行考核]

7

[答案] 對

[解析] 稀釋性潛在普通股主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證和股票期權(quán)等。

[該題針對“獲利能力指標”知識點進行考核]

8

[答案] 錯

[解析] 資本保值增值率，是企業(yè)扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益總額的比率。

[該題針對“發(fā)展能力指標”知識點進行考核]

四、計算分析題

1

[答案] (1)根據(jù)流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債×100%，速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債×100%，可知：

流動資產(chǎn)年初余額=6000×0.8+7200=12000(萬元)

流動資產(chǎn)年末余額=8000×1.5=12000(萬元)

流動資產(chǎn)平均余額=(12000+12000)/2=12000(萬元)

(2)根據(jù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/流動資產(chǎn)平均余額，可知：

營業(yè)收入=4×12000=48000(萬元)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額

=48000/[(15000+17000)/2]

=3(次)

(3)營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入×100%

=2880/48000×100%=6%

凈資產(chǎn)收益率

=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

=6%×3×1.5=27%

(4)每股利潤=2880/1200=2.4(元/股)

平均每股凈資產(chǎn)=每股利潤/凈資產(chǎn)收益率

=2.4/27%=8.89(元/股)

(5)2006年度每股收益：

4%×2.5×1.5×9=1.35 ①

第1次替代：6%×2.5×1.5×9=2.03 ②

第2次替代：6%×3×1.5×9=2.43 ③

第3次替代：6%×3×1.5×9=2.43 ④

第4次替代：6%×3×1.5×8.89=2.4 ⑤

營業(yè)凈利率上升的影響：

②-①=2.03-1.35=0.68

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升的影響：

③-②=2.43-2.03=0.4

權(quán)益乘數(shù)不變，沒有影響：

④-③=0

平均每股凈資產(chǎn)下降的影響：

⑤-④=2.4-2.43=-0.03

(6)根據(jù)“產(chǎn)權(quán)比率為50%”可知：

公司投資所需權(quán)益資金數(shù)

=2100×2/3=1400(萬元)

向投資者分紅金額

=2880-1400=1480(萬元)

[該題針對“短期償債能力指標”,“獲利能力指標”,“運營能力指標”,“因素分析法”知識點進行考核]

2

[答案] (2)年初權(quán)益乘數(shù)=年初資產(chǎn)總額/年初所有者權(quán)益總額

即：2.5=年初資產(chǎn)總額/1500

解得：年初資產(chǎn)總額=3750(萬元)

年初負債總額=3750-1500=2250(萬元)

年末權(quán)益乘數(shù)=年末資產(chǎn)總額/年末所有者權(quán)益總額

即：2=年末資產(chǎn)總額/1680

解得：年末資產(chǎn)總額=3360(萬元)

年末負債總額=3360-1680=1680(萬元)

(3)產(chǎn)權(quán)比率=1680/1680×100%=100%

(4)本年負債平均余額

=(2250+1680)/2=1965(萬元)

本年利息費用=1965×10%=196.5(萬元)

息稅前利潤=利潤總額+利息費用

=900+196.5=1096.5(萬元)

(5)已獲利息倍數(shù)=1 096.5/196.5=5.58

(6)凈利潤=利潤總額-所得稅

=900-360=540(萬元)

歸屬于普通股股東的當期凈利潤

=540-60=480(萬元)

基本每股收益=480/200=2.4(元)

每股股利=普通股現(xiàn)金股利總額/年末普通股股數(shù)

=200/250=0.8(元)

每股凈資產(chǎn)=1680×95%/250=6.38(元)

普通股每股市價=10×2.4=24(元)

(7)經(jīng)營杠桿系數(shù)

=(息稅前利潤+固定成本)/息稅前利潤

=(1096.5+900)/1096.5=1.82

(8)

[該題針對“獲利能力指標”,“長期償債能力指標”,“發(fā)展能力指標”知識點進行考核]

3

[答案] (1)①營業(yè)凈利率=1000/20000×100%=5%

②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=20000/[(15000+17000)÷2]

=1.25(次)

③權(quán)益乘數(shù)=平均資產(chǎn)總額/平均所有者權(quán)益總額

=[(15000+17000)÷2]/[(9000+10200)÷2]

=1.667

④凈資產(chǎn)收益率=5%×1.25×1.667=10.42%

或：凈資產(chǎn)收益率

=1000/[(9000+10200)÷2]×100%=10.42%

(2)2006年的權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負債率)=2

2006年的凈資產(chǎn)收益率

=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

=4.5%×1.2×2=10.8%

第一次替代：5%×1.2×2=12%

第二次替代：5%×1.25×2=12.5%

第三次替代：5%×1.25×1.667=10.42%

營業(yè)凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響

=12%-10.8%=1.2%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響

=12.5%-12%=0.5%

權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響

=10.42%-12.5%=-2.08%

總的影響數(shù)額

=1.2%+0.5%-2.08%=-0.38%

[該題針對“獲利能力指標”,“綜合指標分析”,“運營能力指標”,“長期償債能力指標”知識點進行考核]

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