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第四章 投資管理
一、單項(xiàng)選擇題
1、下列各項(xiàng)中,屬于次要指標(biāo)的是( )。
A.凈現(xiàn)值
B.內(nèi)部收益率
C.靜態(tài)投資回收期
D.總投資收益率
2、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率共同的特點(diǎn)是( )。
A.都是相對數(shù)指標(biāo)
B.無法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平
C.從動(dòng)態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系
D.從動(dòng)態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系
3、下列關(guān)于投資管理的說法不正確的是( )。
A.如果凈現(xiàn)值大于0,則內(nèi)部收益率一定大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率
B.利用動(dòng)態(tài)指標(biāo)對同一個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)和決策,會(huì)得出完全相同的結(jié)論
C.主要評價(jià)指標(biāo)在評價(jià)財(cái)務(wù)可行性的過程中起主導(dǎo)作用
D.差額投資內(nèi)部收益率法適用于原始投資不相同,但項(xiàng)目計(jì)算期相同的方案比較決策
4、下列關(guān)于總投資收益率指標(biāo)的表述,錯(cuò)誤的是( )。
A.考慮了資金時(shí)間價(jià)值
B.分子和分母的計(jì)算口徑不一致
C.無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息
D.指標(biāo)中的分母考慮了建設(shè)期資本化利息
5、某企業(yè)新建生產(chǎn)線項(xiàng)目,需要在建設(shè)期投入形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用為500萬元;支付50萬元購買一項(xiàng)專利權(quán),支付10萬元購買一項(xiàng)非專利技術(shù);投入開辦費(fèi)5萬元,預(yù)備費(fèi)10萬元,該項(xiàng)目的建設(shè)期為1年,建設(shè)期資本化利息為30萬元。則該項(xiàng)目建設(shè)投資、固定資產(chǎn)原值分別是( )。
A.560萬元,575萬元
B.575萬元,540萬元
C.575萬元,510萬元
D.510萬元,575萬元
6、如果某投資項(xiàng)目的相關(guān)評價(jià)指標(biāo)滿足以下關(guān)系:NPV<0,NPVR<0, IRRi,則可以得出的結(jié)論是( )。
A.該項(xiàng)目完全具備財(cái)務(wù)可行性
B.該項(xiàng)目基本不具備財(cái)務(wù)可行性
C.該項(xiàng)目基本具備財(cái)務(wù)可行性
D.該項(xiàng)目完全不具備財(cái)務(wù)可行性
7、某企業(yè)存貨的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)為120天,每年存貨外購費(fèi)用為240萬元,應(yīng)收賬款最多的周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次,現(xiàn)金需用額每年為50萬元, 應(yīng)付賬款需用額為40萬元,預(yù)收賬款最多周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次,已知該企業(yè)每年的經(jīng)營收入為800萬元,年經(jīng)營成本為300萬元。假設(shè)不存在上述所涉及的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之外的項(xiàng)目。則企業(yè)本年的流動(dòng)資金需用額為( )萬元。
A.190
B.0
C.-440
D.-250
8、某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(所得稅前)為46.72萬元,原始投資現(xiàn)值合計(jì)為125.68萬元,則按簡化公式計(jì)算的該項(xiàng)目凈現(xiàn)值率(所得稅前)為( )。
A.37.17%
B.29.25%
C.34.65%
D.2.69
9、估算固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量時(shí)需要注意的問題不包括( )。
A.項(xiàng)目的計(jì)算期不取決于新設(shè)備的使用年限,而是由舊設(shè)備可繼續(xù)使用的年限決定
B.需要考慮在建設(shè)起點(diǎn)舊設(shè)備可能發(fā)生的變價(jià)凈收入,并以此作為估計(jì)繼續(xù)使用舊設(shè)備至期滿時(shí)的凈殘值的依據(jù)
C.由于以舊換新決策相當(dāng)于在使用新設(shè)備投資和繼續(xù)使用舊設(shè)備兩個(gè)原始投資不同的備選方案中作出比較與選擇,因此,所估算出來的是增量凈現(xiàn)金流量
D.在此類項(xiàng)目中,所得稅后凈現(xiàn)金流量同所得稅前凈現(xiàn)金流量具有相同的意義
10、關(guān)于項(xiàng)目投資,下列說法不正確的是( )。
A.投資內(nèi)容獨(dú)特,投資數(shù)額大,變現(xiàn)能力差
B.是以特定建設(shè)項(xiàng)目為投資對象的長期投資行為
C.影響時(shí)間可以短于一年或者一個(gè)營業(yè)周期
D.每個(gè)項(xiàng)目都至少涉及一項(xiàng)形成固定資產(chǎn)的投資
二、多項(xiàng)選擇題
1、下列各項(xiàng)中,對投資項(xiàng)目內(nèi)部收益率指標(biāo)產(chǎn)生影響的因素有 )。
A.原始投資
B.現(xiàn)金流量
C.項(xiàng)目計(jì)算期
D.設(shè)定折現(xiàn)率
2、在項(xiàng)目投資決策中,估算營業(yè)稅金及附加時(shí),需要考慮( )。
A.應(yīng)交納的營業(yè)稅
B.應(yīng)交納的增值稅
C.應(yīng)交納的資源稅
D.應(yīng)交納的土地增值稅
3、凈現(xiàn)值,是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi),按設(shè)定折現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率計(jì)算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和,計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值的方法包括( )。
A.公式法
B.列表法
C.特殊方法
D.插入函數(shù)法
4、以下屬于企業(yè)投資的程序的有( )。
A.提出投資領(lǐng)域和投資對象
B.評價(jià)投資方案的可行性
C.投資方案的排列
D.投資方案的再評價(jià)
5、如果項(xiàng)目完全不具備財(cái)務(wù)可行性,則下列說法中正確的有( )。
A.凈現(xiàn)值小于0
B.凈現(xiàn)值率小于1
C.內(nèi)部收益率大于設(shè)定的折現(xiàn)率
D.不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期大于運(yùn)營期的一半
6、以下不屬于單純固定資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流出量的是( )。
A.流動(dòng)資產(chǎn)投資
B.無形資產(chǎn)投資
C.其他資產(chǎn)投資
D.預(yù)備費(fèi)投資
7、已知甲項(xiàng)目原始投資為120萬元,建設(shè)期資本化利息為10萬元,運(yùn)營期內(nèi)每年利息費(fèi)用8萬元,建設(shè)期為1年,試產(chǎn)期為1年,達(dá)產(chǎn)期為5年,試產(chǎn)期稅前利潤為-5萬元,達(dá)產(chǎn)期稅前利潤合計(jì)為280萬元。試產(chǎn)期凈現(xiàn)金流量為2萬元,達(dá)產(chǎn)期第1年凈現(xiàn)金流量為30萬元,第2年凈現(xiàn)金流量為100萬元。則( )。
A.包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為3.88年
B.總投資收益率為41.41%
C.項(xiàng)目總投資為130萬元
D.包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為3.98年
8、以下屬于項(xiàng)目投資決策的主要方法的有( )。
A.凈現(xiàn)值法
B.凈現(xiàn)值率法
C.內(nèi)部收益率法
D.年等額凈回收額法
9、投資決策評價(jià)動(dòng)態(tài)相對指標(biāo)主要包括( )。
A.凈現(xiàn)值
B.總投資收益率
C.凈現(xiàn)值率
D.內(nèi)部收益率
三、判斷題
1、凈現(xiàn)值指標(biāo)可從動(dòng)態(tài)的角度反映投資項(xiàng)目的實(shí)際投資收益率水平。( )
Y.對
N.錯(cuò)
2、投資項(xiàng)目的所得稅前凈現(xiàn)金流量不受融資方案和所得稅政策變化的影響,它是全面反映投資項(xiàng)目本身財(cái)務(wù)盈利能力的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。( )
Y.對
N.錯(cuò)
3、凈現(xiàn)金流量又稱現(xiàn)金凈流量,是指在項(xiàng)目運(yùn)營期內(nèi)由建設(shè)項(xiàng)目每年現(xiàn)金流入量與每年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。( )
Y.對
N.錯(cuò)
4、某項(xiàng)目全部投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入,建設(shè)期為0年,計(jì)算期為8年,投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等,該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為5.335年,則該項(xiàng)目的(P/A,IRR,8)數(shù)值為5.335。( )
Y.對
N.錯(cuò)
5、達(dá)產(chǎn)期是指項(xiàng)目投入生產(chǎn)運(yùn)營達(dá)到設(shè)計(jì)預(yù)期水平的時(shí)間。( )
Y.對
N.錯(cuò)
6、對于更新改造投資項(xiàng)目而言,在計(jì)算“運(yùn)營期第一年所得稅后凈現(xiàn)金流量”的公式中,“該年因更新改造而增加的息稅前利潤”中包括“舊固定資產(chǎn)提前報(bào)廢發(fā)生的凈損失”。( )
Y.對
N.錯(cuò)
7、評價(jià)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性時(shí),如果總投資收益率的評價(jià)結(jié)論與凈現(xiàn)值率指標(biāo)的評價(jià)結(jié)論發(fā)生矛盾,應(yīng)當(dāng)以總投資收益率指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。( )
Y.對
N.錯(cuò)
8、項(xiàng)目投資是以建設(shè)項(xiàng)目(包括特定建設(shè)項(xiàng)目和一般建設(shè)項(xiàng)目)為投資對象的一種長期投資行為。( )
Y.對
N.錯(cuò)
9、已知某投資項(xiàng)目的原始投資500萬元于建設(shè)起點(diǎn)一次投入,如果該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率為2,則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為250萬元。( )
Y.對
N.錯(cuò)
10、在應(yīng)用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí),如果差額內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定的折現(xiàn)率,就不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新。( )
Y.對
N.錯(cuò)
四、計(jì)算題
1、某企業(yè)需要新建一條生產(chǎn)線,預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1年的外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)為50萬元,職工薪酬為40萬元,其他費(fèi)用為5萬元,年折舊費(fèi)為10萬元,無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)為5萬元,開辦費(fèi)攤銷為3萬元;第2~9年每年外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)為70萬元,職工薪酬為50萬元,其他費(fèi)用為20萬元,每年折舊費(fèi)為10萬元,無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)為5萬元;第10~15年每年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用為200萬元,其中,每年外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)為100萬元,每年折舊費(fèi)為10萬元,無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)為0萬元。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1年?duì)I業(yè)收入為200萬元,第2~9年的營業(yè)收入為300萬元,第10~15年的營業(yè)收入為400萬元,適用的增值稅稅率為17%,城建稅稅率為7%,教育費(fèi)附加率為3%。該企業(yè)不需要繳納營業(yè)稅和消費(fèi)稅。
要求根據(jù)上述資料估算該項(xiàng)目的下列指標(biāo):
(1)投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本;
(2)投產(chǎn)后1~9年每年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi);
(3)投產(chǎn)后各年的應(yīng)交增值稅;
(4)投產(chǎn)后各年的營業(yè)稅金及附加。
2、甲公司計(jì)劃投資一個(gè)單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目,原始投資額為110萬元(其中預(yù)備費(fèi)0.2萬元),全部在建設(shè)期起點(diǎn)一次投入,建設(shè)期1年,建設(shè)期資本化利息為2萬元。投產(chǎn)后每年增加銷售收入90萬元。增加總成本費(fèi)用62萬元(其中含利息費(fèi)用2萬元),該固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用5年,按照直線法計(jì)提折舊,預(yù)計(jì)凈殘值為4萬元(與稅法規(guī)定相同)。該企業(yè)由于享受國家優(yōu)惠政策,項(xiàng)目運(yùn)營期第1 ~2年所得稅率為0,運(yùn)營期第3~5年
(責(zé)任編輯:xll)
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