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第八章 財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)
第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)概述
一、財(cái)務(wù)分析的意義和內(nèi)容
財(cái)務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等信息資料,采用專門方法,系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及未來發(fā)展趨勢的過程。
財(cái)務(wù)分析以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù),對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析,反映企業(yè)在運(yùn)營過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢,從而為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要財(cái)務(wù)信息。
(一) 財(cái)務(wù)分析的意義
財(cái)務(wù)分析對(duì)不同的信息使用者具有不同的意義。具體來說,財(cái)務(wù)分析的意義主要體現(xiàn)在如下方面:
(1) 可以判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力。通過對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表有關(guān)資料進(jìn)行分析,計(jì)算相關(guān)指標(biāo),可以了解企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債水平是否合理,從而判斷企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力及獲利能力等財(cái)務(wù)實(shí)力,揭示企業(yè)在財(cái)務(wù)狀況方面可能存在的問題。
(2) 可以評(píng)價(jià)和考核企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績,揭示財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的問題。通過指標(biāo)的計(jì)算、分析和比較,能夠評(píng)價(jià)和考核企業(yè)的盈利能力和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況,揭示其經(jīng)營管理的各個(gè)方面和各個(gè)環(huán)節(jié)問題,找出差距,得出分析結(jié)論。
(3) 可以挖掘企業(yè)潛力,尋求提高企業(yè)經(jīng)營管理水平和經(jīng)濟(jì)效益的途徑。企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的不僅僅是發(fā)現(xiàn)問題,更重要的是分析問題和解決問題。通過財(cái)務(wù)分析,應(yīng)保持和進(jìn)一步發(fā)揮生產(chǎn)經(jīng)營管理中成功的經(jīng)驗(yàn),對(duì)存在的問題應(yīng)提出解決的策略和措施,以達(dá)到揚(yáng)長避短、提高經(jīng)營管理水平的經(jīng)濟(jì)效益的目的。
(4) 可以評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢。通過各種財(cái)務(wù)分析,可以判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢,預(yù)測其生產(chǎn)經(jīng)營的前景及償債能力,從而為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營決策、投資者進(jìn)行投資決策和債權(quán)人進(jìn)行信貸決策提供重要的依據(jù),避免因決策錯(cuò)誤給其帶來重大的損失。
(二) 財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容
財(cái)務(wù)分析信息的需求者主要包括企業(yè)所有者、企業(yè)債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營決策者和政府等。不同主體出于不同的利益考慮,對(duì)財(cái)務(wù)分析信息有著各自不同的要求。
(1) 企業(yè)所有者作為投資人,關(guān)心其資本的保值和增值狀況,因此較為重視企業(yè)獲利能力指標(biāo),主要進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析。
(2) 企業(yè)債權(quán)人因不能參與企業(yè)剩余收益分享,首先關(guān)注的是其投資的安全性,因此更重視企業(yè)償債能力指標(biāo),主要進(jìn)行企業(yè)償債能力分析,同時(shí)也關(guān)注使企業(yè)盈利能力分析。
(3) 企業(yè)經(jīng)營決策者必須對(duì)企業(yè)經(jīng)營理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面,包括運(yùn)營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握,主要進(jìn)行各方面綜合分析,并關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和額經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
(4) 政府兼具多重身份,既是宏觀經(jīng)濟(jì)管理者,又是國有企業(yè)的所有者和重要的市場參與者,因此政府對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析的關(guān)注點(diǎn)因所具身份不同而異。
盡管不同企業(yè)的經(jīng)營狀況、經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營特點(diǎn)不同,作為運(yùn)用價(jià)值形式進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析,歸納起來其分析的內(nèi)容不外乎償債能力分析、營運(yùn)能力分析、獲利能力分析、發(fā)展能力分析和綜合能力分析等五個(gè)方面。
二、財(cái)務(wù)分析的方法
(一) 比較分析法
比較分析法,是通過對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo),確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度,來說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動(dòng)趨勢的一種方法。采用這種方法,可以分析引起變化的主要原因、變動(dòng)的性質(zhì),并預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。
比較分析法的具體運(yùn)用主要有重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較、會(huì)計(jì)報(bào)表的比較和會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較三種方式。
1. 重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較
這種方法是指將不同時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)或比率進(jìn)行縱向比較,直接觀察其增減變動(dòng)情況及變動(dòng)幅度,考察其發(fā)展趨勢,預(yù)測其發(fā)展前景。不同時(shí)期財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較主要有以下兩種方法:
(1) 定基動(dòng)態(tài)比率,是以某一時(shí)期的數(shù)額為固定的基期數(shù)額而計(jì)算出來的動(dòng)態(tài)比率。
(2) 環(huán)比動(dòng)態(tài)比率,是以每一分析期的數(shù)據(jù)與上期數(shù)據(jù)相比較計(jì)算出來的動(dòng)態(tài)比率。 2. 會(huì)計(jì)報(bào)表的比較
這是指將連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表的金額并列起來,比較各指標(biāo)不同期間的增減變動(dòng)金額和幅度,據(jù)以判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果發(fā)展變化的一種方法。具體包括資產(chǎn)負(fù)債表比較、利潤表比較和現(xiàn)金流量表比較等。
3. 會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較
這種方法是在會(huì)計(jì)報(bào)表比較的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的,是以會(huì)計(jì)報(bào)表中的某個(gè)總體指標(biāo)作為100%,再計(jì)算出各組成項(xiàng)目占該總體指標(biāo)的百分比,從而比較各個(gè)項(xiàng)目百分比的增減變動(dòng),以此來判斷有關(guān)財(cái)務(wù)活動(dòng)的變化趨勢。
采用比較分析法時(shí),應(yīng)當(dāng)注意以下問題:(1) 用于對(duì)比的各個(gè)時(shí)期的指標(biāo),其計(jì)算口徑必須保持一致;(2) 應(yīng)剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響,使分析所利用的數(shù)據(jù)能反映正常的生產(chǎn)經(jīng)營狀況;(3) 應(yīng)運(yùn)用例外原則對(duì)某項(xiàng)有顯著變動(dòng)的指標(biāo)作重點(diǎn)分析,研究其產(chǎn)生的原因,以便采取對(duì)策,趨利避害。
(二) 比率分析法
比率分析法是通過計(jì)算各種比率指標(biāo)來確定財(cái)務(wù)活動(dòng)變動(dòng)程度的方法。比率指標(biāo)的類型主要有構(gòu)成比率、效率比率和相關(guān)比率三類。
1. 構(gòu)成比率
構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率,是某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比,反映部分與總體的關(guān)系。利用構(gòu)成比率,可以考察總體中某個(gè)部分的形成和安排是否合理,以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)。比如,企業(yè)資產(chǎn)中流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的百分比(資產(chǎn)構(gòu)成比率),企業(yè)負(fù)債中流動(dòng)負(fù)債和長期負(fù)債占負(fù)債總額的百分比(負(fù)債構(gòu)成比率)等。利用構(gòu)成比率,可以考察總體中某個(gè)部分的形成和安排是否合理,以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)。
2. 效率比率
效率比率,是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率,反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。利用效率比率指標(biāo),可以進(jìn)行得失比較,考察經(jīng)營成果,評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。
比如,將利潤項(xiàng)目與銷售成本、銷售收入、資本金等項(xiàng)目加以對(duì)比,可以計(jì)算出成本利潤率、銷售利潤率和資本金利潤率指標(biāo),從不同角度觀察比較企業(yè)獲利能力的高低及其增減變化情況。
3. 相關(guān)比率
相關(guān)比率,是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率,反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。利用相關(guān)比率指標(biāo),可以考察企業(yè)相互關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)安排得是否合理,以保障經(jīng)營活動(dòng)順暢進(jìn)行。
比如,將流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行對(duì)比,計(jì)算出流動(dòng)比率,可以判斷企業(yè)的短期償債能力,將負(fù)債總額與資產(chǎn)總額進(jìn)行對(duì)比,可以判斷企業(yè)長期償債能力。
采用比率分析法時(shí),應(yīng)當(dāng)注意以下幾點(diǎn):(1) 對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性;(2) 對(duì)比口徑的一致性;(3) 衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。
(三) 因素分析法
因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系,從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。
因素分析法具體有兩種:連環(huán)替代法和差額分析法。
1. 連環(huán)替代法
連環(huán)替代法,是將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素,并根據(jù)各個(gè)因素之間的依存關(guān)系,順次用各因素的比較值(通常為實(shí)際值)替代基準(zhǔn)值(通常為標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值),據(jù)以測定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。
2. 差額分析法
差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡化形式,是利用各個(gè)因素的比較值與基準(zhǔn)值之間的差額,來計(jì)算各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。
采用因素分析法時(shí),必須注意以下問題:(1) 因素分解的關(guān)聯(lián)性。構(gòu)成經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的因素,必須是客觀上存在著的因果關(guān)系,要能夠反映形成該項(xiàng)指標(biāo)差異的內(nèi)在構(gòu)成原因,否則就失去了應(yīng)用價(jià)值。(2) 因素替代的順序性。確定替代因素時(shí),必須根據(jù)各因素的依存關(guān)系,遵循一定的順序并依次替代,不可隨意加以顛倒,否則就會(huì)得出不同的計(jì)算結(jié)果。(3) 順序替代的順序性。因素分析法在計(jì)算每一因素變動(dòng)的影響時(shí),都是在前一次計(jì)算的基礎(chǔ)上進(jìn)行,并采用連環(huán)比較的方法確定因素變化影響結(jié)果。(4) 計(jì)算結(jié)果的假定性。由于因素分析法計(jì)算的各因素變動(dòng)的影響數(shù),會(huì)因替代順序不同而有差別,因而計(jì)算結(jié)果不免帶有假定性,即它不可能使每個(gè)因素計(jì)算的結(jié)果,都達(dá)到絕對(duì)的準(zhǔn)確。為此,分析時(shí)應(yīng)力求使這種假定合乎邏輯,具有實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義。這樣,計(jì)算結(jié)果的假定性,才不至于妨礙分析的有效性。
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