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2012年初級會計師考試科目初級會計實務(wù):風險與收益

發(fā)表時間:2012/5/17 10:11:01 來源:互聯(lián)網(wǎng) 點擊關(guān)注微信:關(guān)注中大網(wǎng)校微信
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本文主要介紹2012年會計職稱初級會計職稱考試初級會計實務(wù)知識點:風險與收益講義精講,希望本文能夠幫助您更好的全面了解2012年會計職稱考試的相關(guān)重點!!

風險與收益

一、資產(chǎn)的收益與收益率

資產(chǎn)的收益是資產(chǎn)的價值在一定時期的增值。一般情況下,有兩種表述資產(chǎn)收益的方式:一是以絕對數(shù)表示的資產(chǎn)價值的增值量,稱為資產(chǎn)的收益額;二是以相對數(shù)表示的資產(chǎn)價值的增值率,稱為資產(chǎn)的收益率或報酬率。

資產(chǎn)的收益額通常來源于兩個部分:一是一定期限內(nèi)資產(chǎn)的現(xiàn)金凈收入;二是期末資產(chǎn)的價值(或市場價格)相對于期初價值(價格)的升值。前者多為利息、紅利或股息收益,后者稱為資本利得。

資產(chǎn)的收益率通常是以百分比表示的,是資產(chǎn)增值量與期初資產(chǎn)價值(或價格)的比值,該收益率也包括兩部分:一是利息(股息)的收益率;二是資本利得的收益率。

一般情況下,如果不做特殊說明的話,資產(chǎn)的收益均指資產(chǎn)的年收益率。

二、資產(chǎn)的風險

從財務(wù)管理的角度看,風險就是企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中,由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用,使企業(yè)的實際收益與預(yù)計收益發(fā)生背離,從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。

資產(chǎn)的風險是資產(chǎn)收益率的不確定性,其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來衡量。

資產(chǎn)收益率的離散程度是資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預(yù)期收益率的偏差。

(一)資產(chǎn)的風險及其衡量

衡量風險的指標主要有收益率的方差、標準差和標準離差率等。

1.收益率的方差(σ2)

收益率方差是用來表示某資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與其期望值之間的離散程度的一個指標,其計算公式為:

其中,E(R)表示資產(chǎn)的預(yù)期收益率,可用公式E(R) 來計算;Pi是第i種可能情況發(fā)生的概率;Ri是在第i種可能情況下該資產(chǎn)的收益率。

2.收益率的標準差(σ)

收益率標準差是反映了某資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果對其期望值的偏離程度的一個指標。它等于方差的開方。

其計算公式為:

標準差和方差都是以絕對數(shù)衡量某資產(chǎn)的全部風險,在預(yù)期收益率(即收益率的期望值)相同的情況下,標準差或方差越大,風險越大;相反,在預(yù)期收益率相同的情況下標準差或方差越小,風險也越小。由于標準差或方差指標衡量的是風險的絕對大小,因而不適用于比較具有不同的預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風險。

2012年初級會計實務(wù)預(yù)習——風險與收益(2)

3.收益率的標準離差率(V)

標準離差率是收益率的標準差與期望值之比,也可稱為變異系數(shù)。其計算公式為:

V=σ/E(R)

標準離差率以相對數(shù)衡量資產(chǎn)的全部風險的大小,它表示每單位預(yù)期收益所包含的風險,即每一元預(yù)期收益所承擔的風險的大小。一般情況下,標準離差率越大,資產(chǎn)的相對風險越大;相反,標準離差率越小,相對風險越小。標準離差率可以用來比較具有不同預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風險。

當不知道或者很難估計未來收益率發(fā)生的概率以及未來收益率的可能值時,可以利用收益率的歷史數(shù)據(jù)去近似地估算預(yù)期收益率及其標準差。其中預(yù)期收益率可利用算術(shù)平均法等來計算,標準差可以利用下列統(tǒng)計中的公式進行估算:

其中,Ri表示數(shù)據(jù)樣本中各期的收益率的歷史數(shù)據(jù);

是各歷史數(shù)據(jù)的算術(shù)平均值;n表示樣本中歷史數(shù)據(jù)的個數(shù)。

(二)風險控制對策

1.規(guī)避風險

當資產(chǎn)風險所造成的損失不能由該資產(chǎn)可能獲得的收益予以抵銷時,應(yīng)當放棄該資產(chǎn),以規(guī)避風險。

2.減少風險

減少風險主要有兩方面的意思: 一是控制風險因素,減少風險的發(fā)生;二是控制風險發(fā)生的頻率和降低風險損害程度。

3.轉(zhuǎn)移風險

對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的資產(chǎn),企業(yè)應(yīng)以一定的代價,采取某種方式轉(zhuǎn)移風險。

4.接受風險

接受風險包括風險自擔和風險自保兩種。風險自擔是風險損失發(fā)生時,直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用,或沖減利潤;風險自保是企業(yè)預(yù)留一筆風險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進行,有計劃地計提資產(chǎn)減值準備等。

三、風險偏好

根據(jù)人們的效用函數(shù)的不同,可以按照其對風險的偏好分為風險回避者、風險追求者和風險中立者。

(一)風險回避者

風險回避者選擇資產(chǎn)的態(tài)度是:當預(yù)期收益率相同時,偏好于具有低風險的資產(chǎn);而對于具有同樣風險的資產(chǎn),則偏好于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn)。

(二)風險追求者

與風險回避者恰恰相反,風險追求者主動追求風險,喜歡收益的動蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定。他們選擇資產(chǎn)的原則是:當預(yù)期收益相同時,選擇風險大的,因為這會給他們帶來更大的效用。

(三)風險中立者

風險中立者既不回避風險,也不主動追求風險。他們選擇資產(chǎn)的唯一標準是預(yù)期收益的大小,而不管風險狀況如何。

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