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籌資管理

籌資管理概述

企業(yè)籌資，是指企業(yè)為了滿足其經(jīng)營活動、投資活動、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整等需要，運用一定的籌資方式，籌措和獲取所需資金的一種行為。

一、籌資的分類

(一)股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生工具籌資

所取得資金的權(quán)益特性: 股權(quán)籌資、債務(wù)籌資、其他籌資(衍生工具籌資)。

股權(quán)籌資形成股權(quán)資本。企業(yè)的股權(quán)資本通過吸收直接投資、發(fā)行股票、內(nèi)部積累等方式取得。股權(quán)資本由于一般不用還本，形成了企業(yè)的永久性資本，因而財務(wù)風(fēng)險小，但付出的資本成本相對較高。

債務(wù)籌資，是企業(yè)通過借款、發(fā)行債債、融資租賃以及賒購商品或服務(wù)等方式取得的資金形成在規(guī)定期限內(nèi)需要清償?shù)膫鶆?wù)。由于債務(wù)籌資到期要歸還本金和支付利息，對企業(yè)的經(jīng)營狀況不承擔(dān)責(zé)任，因而具有較大的財務(wù)風(fēng)險，但付出的資本成本相對較低。

衍生工具籌資包括兼具股權(quán)與債務(wù)特性的混合融資和其他衍生工具融資。我國上市公司目前最常見的混合融資是可轉(zhuǎn)換債券融資，最常見的其他衍生工具融資是認(rèn)股權(quán)證融資。

(二)直接籌資與間接籌資

是否借助于中介：直接籌資、間接籌資。

直接籌資，是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資本的一種籌資活動。直接籌資方式主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券等。發(fā)行股票、債券屬于直接向社會籌資。

間接籌資，是企業(yè)借助銀行等金融機(jī)構(gòu)融通資本的籌資活動。間接籌資的基本方式是向銀行借款，此外還有融資租賃等籌資方式。

(三)內(nèi)部籌資與外部籌資

資金的來源范圍: 內(nèi)部籌資、外部籌資。

內(nèi)部籌資是指企業(yè)通過利潤留存而形成的籌資來源(一般無籌資費用)。

外部籌資是指向企業(yè)外部籌措資金而形成的籌資來源。

(四)長期籌資與短期籌資

所籌集資金的使用期限: 長期籌資、短期籌資。

長期籌資，是指企業(yè)籌集使用期限在1年以上的資金籌集活動。

短期籌資，是指企業(yè)籌集使用期限在1年以內(nèi)的資金籌集活動。

二、籌資管理的原則

籌措合法、規(guī)模適當(dāng)、籌措及時、來源經(jīng)濟(jì)、結(jié)構(gòu)合理。

(一)遵循國家法律法規(guī)，合法籌措資金(籌措合法)

(二)分析生產(chǎn)經(jīng)營情況，正確預(yù)測資金需要量(規(guī)模適當(dāng))

(三)合理安排籌資時間，適時取得資金(籌措及時)

(四)了解各種籌資渠道，選擇資金來源(來源經(jīng)濟(jì))

(五)研究各種籌資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)(結(jié)構(gòu)合理

三、企業(yè)資本金制度

資本金制度是國家就企業(yè)資本金的籌集、管理以及所有者的責(zé)權(quán)利等方面所作的法律規(guī)范。資本金是企業(yè)權(quán)益資本的主要部分，是企業(yè)長期穩(wěn)定擁有的基本資金。

資本金在不同類型的企業(yè)中表現(xiàn)形式有所不同。

(一)資本金的本質(zhì)特征

資本金，是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，是投資者用以進(jìn)行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、承擔(dān)民事責(zé)任而投入的資金。

股份有限公司的資本金被稱為“股本”。

非股份有限公司的資本金被稱為“實收資本”。

(二)資本金的籌集

1.資本金的最低限額

有關(guān)法規(guī)制度規(guī)定了各類企業(yè)資本金的最低限額(下限)。

2.資本金的出資方式

投資者可以采取貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)兩種形式出資。

全體投資者的貨幣出資金額不得低于公司注冊資本的30%。

3.資本金繳納的期限

資本金繳納的期限，通常有三種辦法：

實收資本制(嚴(yán)格): 在企業(yè)成立時一次籌足資本金總額，企業(yè)成立時的實收資本等于注冊資本。

授權(quán)資本制(寬松): 只要籌集了第一期資本，企業(yè)即可成立。

折衷資本制: 在企業(yè)成立時不一定一次籌足資本金總額，但規(guī)定了首期出資的數(shù)額或比例及最后一期繳清資本的期限。

我國《公司法》規(guī)定，資本金的繳納采用折衷資本制，資本金可以分期繳納，但首次出資額不得低于法定的注冊資本最低限額。

4.資本金的評估

吸收實物、無形資產(chǎn)等非貨幣資產(chǎn)籌集資本金的，應(yīng)當(dāng)按照評估確認(rèn)的金額或者按合同、協(xié)議約定的金額計價。

(三)資本金管理原則

企業(yè)資本金的管理，應(yīng)當(dāng)遵循資本保全這一基本原則。實現(xiàn)資本保全的具體要求，可分為資本確定、資本充實和資本維持三部分內(nèi)容。

1.資本確定原則

資本確定，是指企業(yè)設(shè)立時資本金數(shù)額的確定。

2.資本充實原則

資本充實，是指資本金的籌集應(yīng)當(dāng)及時、足額。

3.資本維持原則

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