期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識考點：外匯期貨

外匯期貨是交易雙方以約定的幣種、金額及匯率，在未來某一約定時間交割的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

知識點一、外匯期貨套期保值

外匯期貨套期保值是指交易者在期貨市場和現(xiàn)匯市場上做幣種相同、數(shù)量相等、方向相反的交易，通過建立盈虧沖抵機制實現(xiàn)保值的交易方式。外匯期貨套期保值可分為賣出套期保值、買入套期保值和交叉套期保值。

(一)賣出套期保值

外匯期貨賣出套期保值，又稱外匯期貨空頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場上處于多頭地位的交易者為防止匯率下跌，在外匯期貨市場上賣出期貨合約對沖現(xiàn)貨的價格風(fēng)險。

適合外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括：(1)持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來貨幣貶值。(2)出口商和從事國際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。

(二)買入套期保值

外匯期貨買入套期保值又稱外匯期貨多頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場處于空頭地位的交易者為防止匯率上升，在期貨市場上買入外匯期貨合約對沖現(xiàn)貨的價格風(fēng)險。

適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：(1)外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值。(2)國際貿(mào)易中的進口商擔(dān)心付匯時外匯匯率上升造成損失。

(三)交叉套期保值

交叉套期保值是指利用相關(guān)的兩種外匯期貨合約為一種外匯保值。

進行交叉套期保值的關(guān)鍵是要把握以下兩點：(1)正確選擇承擔(dān)保值任務(wù)的另外一種期貨，只有相關(guān)程度高的品種，才是為手中持有的現(xiàn)匯進行保值的適當(dāng)工具。(2)正確調(diào)整期貨合約的數(shù)量，使其與被保值對象相匹配。

知識點二、外匯期貨套利

外匯期貨套利交易是指交易者根據(jù)不同市場、期限或幣種間的理論性價差的異常波動，同時買進和賣出兩種相關(guān)的外匯期貨合約，以期價差朝有利方向變化后將手中合約同時對沖平倉而獲利的交易行為。外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場套利和跨幣種套利等類型。

(一)外匯期現(xiàn)套利

外匯期現(xiàn)套利，即在外匯現(xiàn)貨和期貨中同時進行交易方向相反的交易，即通過賣出高估的外匯期貨合約或現(xiàn)貨，同時買入被低估的外匯期貨合約或現(xiàn)貨的方式來達到獲利的目的。

外匯期貨的交易成本主要是指交易所和期貨經(jīng)紀(jì)商收取的傭金、中央結(jié)算公司收取的過戶費等買賣期貨產(chǎn)生的費用。

在場內(nèi)交易的交易成本也是支付給外匯交易商的傭金和其他一些費用，但是在做市商處交易的交易成本就是點差，即買賣價差。

(二)外匯期貨跨期套利

外匯期貨跨期套利，是指交易者同時買入或賣出相同品種不同交割月份的外匯期貨合約，以期合約間價差朝有利方向發(fā)展后平倉獲利的交易行為。

外匯期貨跨期套利可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。

1、買入近期月份的外匯期貨合約的同時賣出遠(yuǎn)期月份的外匯期貨合約進行套利盈利的模式為牛市套利。

2、賣出近期月份的外匯期貨合約同時買入遠(yuǎn)期月份的外匯期貨合約進行套利盈利的模式為熊市套利。

3、外匯期貨的蝶式套利是由一個共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利的跨期套利組合。

具體操作方法是：交易者買入(或賣出)近期月份合約，同時賣出(或買入)居中月份合約并買入(或賣出)遠(yuǎn)期月份合約。其中，居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和。

(三)外匯期貨跨幣種套利：相同交割月，同一交易所，不同幣種之間

(四)外匯期貨跨市場套利

外匯期貨跨市場套利是指交易者根據(jù)對同一外匯期貨合約在不同交易所的價格走勢的預(yù)測，在一個交易所買入一種外匯期貨合約，同時在另一個交易所賣出同種外匯期貨合約，從而進行套利交易。

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