期貨基礎知識考試考點筆記：期貨合約

知識點一、期貨合約的概念

期貨合約，是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標的物的標準化合約。

知識點二、期貨合約標的選擇

(一)規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級

(二)價格波動幅度大且頻繁

(三)供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

知識點三、期貨合約的主要條款

(一)合約名稱

合約名稱注明了該合約的品種名稱及其上市交易所名稱。

(二)交易單位/合約價值

交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的物的數(shù)量。如大連商品交易所豆粕期貨合約的交易單位為“10噸/手”。合約價值，是指每手期貨合約代表的標的物的價值。如滬深300指數(shù)期貨的合約價值為“300元×滬深300指數(shù)”(其中“300”元為滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù))。在進行期貨交易時，只能以交易單位(合約價值)的整數(shù)倍進行買賣。

(三)報價單位

報價單位，是指在公開競價過程中對期貨合約報價所使用的單位，即每計量單位的貨幣價格。

例如，國內(nèi)陰極銅、鋁、小麥、大豆等期貨合約的報價單位以元(人民幣)/噸表示。

(四)最小變動價位

最小變動價位，是指在期貨交易所的公開競價過程中，對合約每計量單位報價的最小變動數(shù)值。

商品期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標的物的種類、性質(zhì)、市場價格波動情況和商業(yè)規(guī)范等。

(五)每日價格最大波動限制

每日價格最大波動限制規(guī)定了期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度。

每日價格最大波動限制的確定主要取決于該種標的物市場價格波動的頻繁程度和波幅的大小。一般來說，標的物價格波動越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價格最大波動幅度就應設置得大一些。

(六)合約交割月份(或合約月份)

合約交割月份，是指某種期貨合約到期交割的月份。

(七)交易時間

期貨合約的交易時間由交易所統(tǒng)一規(guī)定。交易者只能在規(guī)定的交易時間內(nèi)進行交易。

(八)最后交易日

最后交易日，是指某種期貨合約在合約交割月份中進行交易的最后一個交易日，過了這個期限的未平倉期貨合約，必須按規(guī)定進行實物交割或現(xiàn)金交割。

(九)交割日期

交割日期，是指合約標的物所有權進行轉移，以實物交割或現(xiàn)金交割方式了結未平倉合約的時間。

(十)交割等級

交割等級，是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、準許在交易所上市交易的合約標的物的質(zhì)量等級。在進行期貨交易時，交易雙方無須對標的物的質(zhì)量等級進行協(xié)商，發(fā)生實物交割時按交易所期貨合約規(guī)定的質(zhì)量等級進行交割。

對于商品期貨來說，期貨交易所在制定合約標的物的質(zhì)量等級時，常常采用國內(nèi)或國際貿(mào)易中最通用和交易量較大的標準品的質(zhì)量等級為標準交割等級。

一般來說，為了保證期貨交易順利進行，許多期貨交易所都允許在實物交割時，實際交割的標的物的質(zhì)量等級與期貨合約規(guī)定的標準交割等級有所差別。

(十一)交割地點

交割地點是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的進行實物交割的指定地點。期貨交易所在指定交割倉庫時主要考慮的因素是：指定交割倉庫所在地區(qū)的生產(chǎn)或消費集中程度，指定交割倉庫的儲存條件、運輸條件和質(zhì)檢條件等。金融期貨交易不需要指定交割倉庫，但交易所會指定交割銀行

(十二)交易手續(xù)費

交易手續(xù)費的高低對市場流動性有一定影響，交易手續(xù)費過高會增加期貨市場的交易成本，擴大無套利區(qū)間，降低市場的交易量，不利于市場的活躍，但也可起到抑制過度投機的作用。

(十三)交割方式

期貨交易的交割方式分為實物交割和現(xiàn)金交割兩種。商品期貨、股票期貨、外匯期貨、中長期利率期貨通常采取實物交割方式，股票指數(shù)期貨和短期利率期貨通常采用現(xiàn)金交割方式。

(十四)交易代碼

中國金融期貨交易所滬深300指數(shù)期貨的交易代碼為IF，鄭州商品交易所白糖期貨為SR，大連商品交易所豆油期貨交易代碼為Y，上海期貨交易所銅期貨的交易代碼為CU。

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