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期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》精華輔導(dǎo)

第六章

1．期貨價格一般由商品生產(chǎn)成本、期貨交易成本、期貨商品流通費(fèi)用和預(yù)期利潤四部分構(gòu)成。（多選、判斷）

2．生產(chǎn)成本通常期貨價格成正比關(guān)系變化，生產(chǎn)成本是決定各種商品期貨價格的最基本因素。

3．期貨市場上，絕大多數(shù)期貨交易是通過對沖平倉方式完成的，一般與商品的流通費(fèi)用不直接發(fā)生關(guān)系。（判斷）

4．期貨商品流通費(fèi)用包括商品運(yùn)雜費(fèi)和商品保管費(fèi)。

5．從理論上說，期貨交易的預(yù)期利潤包括兩部分：一是社會平均投資利潤，二是期貨交易的風(fēng)險風(fēng)險利潤。

6．正常情況下，期貨價格高于現(xiàn)貨價格（或者近期月份合約價格低于遠(yuǎn)期月份合約價格）稱為正向市場；在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格（或者近期月份合約價格高于遠(yuǎn)期月份合約價格）稱為反向市場。（選擇、判斷）

7．持倉費(fèi)指的是為擁有或保留某種商品、有價證券等支付的倉儲費(fèi)、保險費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。（判斷、選擇）

8．套期保值的原理：一同種商品的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢一致。二現(xiàn)貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致。（要點(diǎn)）

9．套期保值的操作原則：商品種類相同原則、商品數(shù)量相等原則、月份相同或相近原則、交易方向相反原則

10．第三節(jié)，最為重要

11．基差是衡量期貨價格與現(xiàn)貨價格關(guān)系的重要指標(biāo)。套期保值是用較小的基差風(fēng)險，替代較大的現(xiàn)貨價格波動風(fēng)險

12．在正向市場中進(jìn)行賣出套期保值交易時，只要基差縮小，無論現(xiàn)貨價格和期貨價格上升或下降，均可使保值者得到完全的保護(hù)，而且出現(xiàn)凈盈利（判斷，要點(diǎn)，上半年曾出現(xiàn)試題）

13．在反向市場上，只要在基差縮小，賣出套期保值者都不能得到完全的保護(hù)，還會出現(xiàn)虧損。（判斷，要點(diǎn)，上半年曾出現(xiàn)試題）

14．在反向市場上進(jìn)行買入套期保值交易基差縮小時，保值者可以得到完全保護(hù)。（判斷要點(diǎn)，上半年曾出現(xiàn)試題）

15．在正向市場上，無論現(xiàn)貨價格和期貨價格是上升還是下降，只要基差縮?。ɑ驍U(kuò)大），買入（賣出）套期保值只能得到部分的保護(hù)。（判斷要點(diǎn)，上半年曾出現(xiàn)試題）

16．市場利率與現(xiàn)值之間具有反比例關(guān)系，即市場年利率越大，現(xiàn)值越小，反之，現(xiàn)值就越大。

17．在反向市場上，基差為正值；在正向市場上，基差為負(fù)值

18．正向市場+，買近賣遠(yuǎn)+，價差擴(kuò)大+，結(jié)果+------套利虧損，套期保值盈利反向市場-，賣近買遠(yuǎn)-，結(jié)果---------套利盈利，套期保值虧損

19．買入套期保值就是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預(yù)先在期貨市場上買空，持有多頭頭寸。一般可運(yùn)用加工制造業(yè)、供貨方、需求方

20．賣出套期保值是指套期保值者先在期貨市場上賣出與其將要在現(xiàn)貨市場上賣出的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等，交割日期也相同或相近的該種商品的期貨合約。一般適用于生產(chǎn)廠家、農(nóng)場、工廠等手中有貨，擔(dān)心出售時價格下跌；儲運(yùn)商、貿(mào)易商手頭有庫存出售或儲運(yùn)商、貿(mào)易商已簽訂合約但未售出，擔(dān)心出售中價格下跌；加工制造業(yè)擔(dān)心庫存原料下跌。

21．基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格

22．基差的作用：一是基差是套期保值成功與否的基礎(chǔ)，二是基差是發(fā)現(xiàn)價格的標(biāo)尺，三是基差以于期、現(xiàn)套利交易很重要。

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