2011年期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識沖刺輔導

風險

全部權(quán)利金

斬倉=權(quán)賣價-買平價

全部權(quán)利金

斬倉=權(quán)賣價-買平價

履約=執(zhí)行價-標的物買平價+權(quán)利金

履約=標的物賣平價-執(zhí)行價+權(quán)利金

損益

平衡

執(zhí)行價+權(quán)利金

執(zhí)行價+權(quán)利金

執(zhí)行價-權(quán)利金

執(zhí)行價-權(quán)利金

操作

原因

為獲取差價收益，權(quán)金上漲時平倉

為取得賣權(quán)收入

為獲取差價收益

為取得權(quán)金收入

為產(chǎn)生杠桿效應，對股票期權(quán)來說很明顯

為進行套利交易

為產(chǎn)生杠桿效應

為獲得標的物而賣跌權(quán)

為限制交易風險

為改善持倉結(jié)構(gòu)

為保護多頭買進

為改善持倉結(jié)構(gòu)

為保護空頭而買漲權(quán)

為鎖定期貨利潤或鎖倉而賣出期權(quán)

為保護賬面利潤

各種策略的需要

為維持心理平衡，不會因股票和現(xiàn)貨下跌而輕易平倉，堅定持倉信心

各種策略的需要

為維持心理平衡

各種策略的需要

在期貨交易中，除了深實值期權(quán)的權(quán)金高于期貨保金外，一般權(quán)金都比期貨保金低。由于股票是全額交易，所以運用股票期權(quán)杠桿作用更加明顯。

隱含波動率低（高），是指理論上應該波動較大（?。?，但市場反應很小（大）。

2011年期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識沖刺輔導

第十二章

一、期貨投資基金的概念及分類情況

金融投資基金是金融信托的一種，是由投資者不等額出資匯集而成的、由專業(yè)性投資機構(gòu)管理，以風險分散的原則為指導的在金融市場上進行投資，以謀取資本收益，又稱信托投資基金。

1868年起，始建于英國，二戰(zhàn)后在美、日等西方國家獲得迅速發(fā)展。主要分三類：共同基金、對沖基金、期貨投資基金。（依據(jù)是投資對象及策略）

共同基金：投資股票、債券和貨幣市場（不使用信貸杠桿放大工具）

對沖基金：投資股票、債券、貨幣，金融衍生品（如期貨、期權(quán)），其策略是大量運用賣空機制并且大量使用信貸杠桿。組織形式是私募合伙，具備了套期保值和控制風險的功能。

共同投資（管理期貨）基金：投資交易對象主要是實物商品和金融產(chǎn)品的期貨、運期和期權(quán)合約。

另類投資工具：對沖基金，投資領(lǐng)域?qū)?，私募靈活

期貨投資基金，投資領(lǐng)域窄（限于期貨、期權(quán)）

其主要策略是運用多空組合的獲利方式。

二、期貨投資基金快速發(fā)展的原因及類型：

1、原因：?80年代股市低迷。

?期貨市場的發(fā)展和成熟。

?經(jīng)濟全球化和全球新興金融市場的出現(xiàn)。

?美國國債市場的成熟以及金融期貨的大力發(fā)展，靈活的期貨保證金制度（國債可以充當保證金，使期貨基金可以以持有國債的形式持有現(xiàn)金，凈多凈空保證金制度）

2、類型：公募--一般期貨基金

私募--有限合伙形式（一般為高收入者）

個人管理賬戶--個人聘請交易顧問操盤，一般機構(gòu)投資者

相關(guān)文章

2011年期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識基本考點匯總

更多沖刺模擬題查看 中國期貨從業(yè)資格考試網(wǎng)

編輯推薦：

2011年期貨從業(yè)考試網(wǎng)絡(luò)課堂免費試聽

2011年期貨從業(yè)考試免費短信提醒

2011年期貨從業(yè)考試專用教材

（責任編輯：中大編輯）

共2頁,當前第1頁  第一頁  前一頁  下一頁