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期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》精華輔導(dǎo)

（三），影響匯率的因素：

在金本位制下，決定匯率的基礎(chǔ)是躊幣平價(jià)，稱(chēng)金平價(jià)，即兩國(guó)貨幣的含金量之比。

a） 財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況，政治因素。

b） 國(guó)際收支狀況，短期看，一國(guó)的國(guó)際收支狀況是影響該國(guó)貨幣對(duì)外比價(jià)的直接因素。本國(guó)貨幣升值：國(guó)際收支改善，順差擴(kuò)大、外匯增加；本國(guó)貨幣貶值：國(guó)際收支惡化、順差縮小、逆差加大，外匯減少。

c） 利率水平：利率上升，游資趨利，外來(lái)資金增加，本幣升值；利率下降，游資撤離，外匯減少，本幣貶值。

d） 貨幣政策：擴(kuò)張性貨幣政策，本幣貶值。

（四）、外匯期貨交易：

三種方式：套保、投機(jī)、套利

a） 空頭套保：擁有外匯，防止下跌，賣(mài)出外匯期貨--空頭交易

b） 多頭套保：擁有外匯負(fù)債，防止價(jià)格上漲，買(mǎi)進(jìn)--多頭交易

（五）、利率期貨的概念及品種

利率期貨是指以債券類(lèi)為標(biāo)的物的期貨合約，近年來(lái)，利率期貨呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，排在期貨交易量的第一位。

CBOT：中長(zhǎng)期國(guó)債（5、10、30年期） 　CME： 短期國(guó)債。  　歐洲期貨交易所（EUREX）--中長(zhǎng)期債券  　泛歐交易所（Euronext）--短期債券  　與利率期貨相關(guān)的債務(wù)憑證： 　商業(yè)信用--本票、匯票 　銀行信用--銀行券、銀行存款憑證 　國(guó)家信用--國(guó)庫(kù)券 　消費(fèi)信用--抵押憑證 　活躍品種：CBOT-5、10、30年國(guó)債  　CME-3個(gè)月歐洲美元  　Eunnext-銀行間的3個(gè)月歐元利率  　期限劃分：短期為1年以內(nèi)的債券，一般為貼現(xiàn)發(fā)行。  　中期為1-10年。  長(zhǎng)期為10年以上，一般為附息國(guó)債，每半年付息一次。

十一、債務(wù)憑證的價(jià)格及收益率計(jì)算

1、單利：P-本金 i-計(jì)息期利率 n-計(jì)息期數(shù)

In代表利息 Sn為期末的本利和

In=Pni

Sn=P+Pni=P（1+ni）

如果銀行5年期6%的1000元面值到期本利和為

Sn=1000（1+5×6%）=1300元。

2、復(fù)利：Sn=P（1+i）n

=1000（1+6%）5=1338元。

3、名義利率與實(shí)際利率：

r為名義利率 m為1年中的計(jì)息次數(shù)，則每一個(gè)計(jì)息期利率為r/m

則實(shí)際利率為：i=（1+r/m）m-1

實(shí)際利率比名義利率大，且隨著計(jì)息次數(shù)的增加而擴(kuò)大。

十二、短期債券收益率的價(jià)格與收益率計(jì)算

期初價(jià)--現(xiàn)值　期末價(jià)--將來(lái)值 期初至期末長(zhǎng)度

期間收益率　折算年收益率

將來(lái)值=現(xiàn)值（1+年利率×年數(shù)）

現(xiàn)值=將來(lái)值/（1+年利率×年數(shù)）

年收益率=[（將來(lái)值/現(xiàn)價(jià)）-1]/年數(shù)。

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