2011年期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)輔導(dǎo)

第二節(jié) 期貨市場的功能與作用

期貨交易的功能：1、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 2、價(jià)格發(fā)現(xiàn)

規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)：

1、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能—借助套期保值交易方式：在期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場進(jìn)行方向相反的交易，在兩個(gè)市場之間建立一種盈虧沖抵機(jī)制。

2、期貨市場套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能基于如下兩個(gè)原理：

a 同種商品的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致——同種商品在同一時(shí)空內(nèi)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素和現(xiàn)貨供求等共同因素的影響和制約。

b 期價(jià)和現(xiàn)價(jià)隨期貨合約到期日的來臨而趨同——由于交割的存在

3、投機(jī)者和套利者的參與是套期保值實(shí)現(xiàn)的條件，風(fēng)險(xiǎn)被轉(zhuǎn)移而不是消失，是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。

價(jià)格發(fā)現(xiàn)：

1、價(jià)格發(fā)現(xiàn)是指在市場條件下，買賣雙方通過交易活動(dòng)使某一時(shí)間和地點(diǎn)上某一特定質(zhì)量和數(shù)量的產(chǎn)品的交易價(jià)格接近其均衡價(jià)格的過程。價(jià)格發(fā)現(xiàn)并非期貨市場獨(dú)有，但期貨市場發(fā)現(xiàn)價(jià)格更加有效率。

期貨交易透明度高，交易公開、公平、高效、競爭(一個(gè)近乎完全競爭的環(huán)境)，有助于形成公正的價(jià)格;期貨價(jià)格反映了大多數(shù)人的預(yù)測(cè)，比較接近于反映供求變動(dòng)趨勢(shì);期貨交易參與者眾多，大量的買家和賣家在一起競爭，可以代表供求雙方的力量，有助于價(jià)格的形成

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2、期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)

a預(yù)期性——期貨價(jià)格對(duì)未來供求關(guān)系及其價(jià)格變化趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)期，因?yàn)榻灰渍叽蠖际煜つ撤N商品行情，形成的期貨價(jià)格反映了大多數(shù)人的預(yù)測(cè)，因而能反映供求變化的趨勢(shì)。

b 連續(xù)性——期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化，使交易順暢，買賣頻繁，不斷產(chǎn)生期貨價(jià)格。

c 公開性——期貨價(jià)格是在交易所通過公開競爭形成的，信息隨時(shí)披露于公眾。

d權(quán)威性——期貨價(jià)格真是反映供求與價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)，以及有較強(qiáng)的預(yù)期性、連續(xù)性和公開性。

期貨市場的作用

(1) 鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤。

(2) 利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)—利用期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

(3) 提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)

(4) 為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)

(5) 有助于現(xiàn)貨市場的完善和發(fā)展

(6) 發(fā)展自己國家的期貨市場，有助于增強(qiáng)國際價(jià)格形成中的話語權(quán)　第一章期貨市場概述第一節(jié)重點(diǎn)

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（責(zé)任編輯：中大編輯）

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