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期貨基礎(chǔ)知識考試考點：技術(shù)分析

知識點一、技術(shù)分析理論

(一)什么是技術(shù)分析方法

期貨市場技術(shù)分析方法是通過對市場行為本身的分析來預(yù)測價格的變動方向，即主要是對期貨市場的日常交易狀況，包括價格、交易量與持倉量等數(shù)據(jù)，按照時間順序繪制成圖形、圖表，或者形成指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對這些圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析，預(yù)測期貨價格未來走勢。

(二)三大市場假設(shè)

1.市場行為反映一切信息

2.價格呈趨勢變動：最根本、最核心觀點

3.歷史會重演

(三)主要理論

1.道氏理論

道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，創(chuàng)始人是美國人查爾斯·亨利·道。

為了反映市場總體趨勢，他與愛德華·瓊斯創(chuàng)立了著名的道·瓊斯平均指數(shù)。

(1)市場價格指數(shù)可解釋和反映市場的大部分行為。

(2)市場波動的三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢

(3)交易量在確定趨勢中的作用。

(4)收盤價是最重要的價格。

2.波浪理論：艾略特波浪理論

(1)價格上漲、下跌現(xiàn)象是不斷重復(fù)的，而且價格漲跌規(guī)律具有周期性特征，像水的波浪一樣，循環(huán)往復(fù)。

(2)價格運行的大的周期可以細(xì)分出小的周期，小的周期叉可以再細(xì)分成更小的周期;價格周期無論時間長短，都是以一種運動模式進(jìn)行。

(3) 一個完整的價格周期要經(jīng)過8個過程，上升周期由5個上升過程(上升浪)和3個下降調(diào)整過程(調(diào)整浪)組成，下跌周期有5個下跌過程(下跌浪)和3個上升調(diào)整過程(調(diào)整浪)組成，一個周期結(jié)束之后，才會進(jìn)入下一個周期。

波浪理論在應(yīng)用中主要考慮三個方面：價格運行所形成的形態(tài)、價格形態(tài)中高點和低點所處的相對位置、完成價格形態(tài)所經(jīng)歷的時間，即所謂的“形態(tài)、比例和時間”。

其中，價格形態(tài)是最重要的，是波浪理論賴以生存的基礎(chǔ)。

3.江恩理論

江恩認(rèn)為股票、期貨市場也存在自然規(guī)則，可以預(yù)測的。江恩通過對數(shù)學(xué)、幾何學(xué)、宗教、天文學(xué)的綜合運用建立了一套獨特分析方法和預(yù)測市場的理論，稱為江恩理論。

江恩理論包括江恩時間法則、江恩價格法則和江恩線等諸多內(nèi)容。投資者可通過構(gòu)造圓形圖預(yù)測價格運行的時間周期，用方形圖預(yù)測具體的價格點位，用角度線預(yù)測價格的支撐位和阻擋位，而江恩輪中輪則將時間和價位相結(jié)合進(jìn)行預(yù)測。

4.循環(huán)周期理論

循環(huán)周期理論認(rèn)為，無論什么樣的價格波動，都不會向一個方向永遠(yuǎn)走下去。價格的波動過程必然產(chǎn)生局部的高點和低點，這些高點和低點的出現(xiàn)，在時間上有一定的規(guī)律。因而投資者利用價格波動的周期性，選擇低點做多和高點做空獲利。

5.相反理論

相反理論認(rèn)為，當(dāng)絕大多數(shù)投資者看法一致時，他們通常是錯誤的。那么，投資者的正確選擇應(yīng)當(dāng)是，首先確定大多數(shù)投資者的交易行為，然后反其道而行之。

投資者若想獲得較大的投資收益，一定要同大多數(shù)人的交易行為不一致。相反理論在操作上的具體體現(xiàn)是，在投資者爆滿的時候出場，在投資者稀落的時候入場。

知識點二、價格趨勢

(一)趨勢的方向

上升趨勢

下降趨勢

水平趨勢(也稱無趨勢)

(二)趨勢的級別

趨勢按時間長短、波動大小可分為不同級別的主要趨勢、次要趨勢(中級趨勢)和短暫趨勢。

知識點三、價格形態(tài)

反轉(zhuǎn)形態(tài)：頭肩形、雙重頂(M頭)、雙重底(W底)、三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、v形形態(tài)等，

持續(xù)形態(tài)：三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)等。

知識點四、技術(shù)指標(biāo)

移動平均線( MA)、平滑異同移動平均線(MACD)、布林線(BOLL)、威廉指標(biāo)(WR)、隨機(jī)擺動指標(biāo)(KDJ)、相對強弱指標(biāo)( RSI)、平衡交易量指標(biāo)(OBV)、心理線指標(biāo)( PSY)等。

知識點五、K線分析

K線是將開盤價(第一筆成交價)、收盤價(最后一筆成交價)、最高價、最低價，用圖形的方式表示出來。K線最上方的一條細(xì)線稱為上影線，中間的一條粗線為實體，下面的一條細(xì)線為下影線

當(dāng)收盤價高于開盤價，K線為陽線，中部的實體一般用空白或紅色表示。

當(dāng)收盤價低于開盤價，K線為陰線，中部的實體一般用綠色或黑色表示。

無論是一根、兩根、三根還是多根K線的組合，都是對多空雙方交易博弈的描述，由它們的組合得到的結(jié)論都是相對的。對具體進(jìn)行期貨交易的投資者而言，其結(jié)論只是起一種建議作用。

在應(yīng)用時，有時候會發(fā)現(xiàn)運用不同種類的組合得到不同的結(jié)論。一般說來，多根K線組合得到的結(jié)果的預(yù)測價值和可靠性會較高。

知識點六、量價分析

期貨市場量價分析是指在研究期貨盤面價格的變化和交易量、持倉量的增減變化三者關(guān)系的基礎(chǔ)上，分析判斷未來期貨價格走勢。

(一)交易行為與持倉

第一，只有當(dāng)新的買入者和賣出者同時人市時，持倉量增加。

第二，當(dāng)買賣雙方有一方做平倉交易時(即換手)，持倉量不變。

第三，當(dāng)買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉時，持倉量減少。

(二)交易量與價格形態(tài)

期貨合約的交易量反映的是合約成交的活躍程度和買賣雙方博弈的激烈程度，經(jīng)常用于驗證價格形態(tài)。

在反轉(zhuǎn)形態(tài)中，頭肩頂成立的預(yù)兆之一是，在頭部形成過程中，當(dāng)價格沖到新高點時交易量較少，而在隨后的下跌向頸線時交易量卻較大;在雙重頂和三重頂中，在價格上沖到每個后繼的峰時，交易量較少，而在隨后的回落的過程中，交易量較大。

一般的，所有價格形態(tài)在完結(jié)(突破點)時，只要這個突破信號是成立的，那么它就應(yīng)當(dāng)伴隨較大的交易量。

(三)持倉量分析

由于持倉量是從期貨合約開始交易起計算的未平倉合約數(shù)量。

持倉量增加，表明資金流人期貨市場;反之，則說明資金正流出期貨市場。

分析持倉量的變化可推測資金在期貨市場的流向和主力資金的交易行為，有助于投資者判斷下一步價格波動的方向。

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（責(zé)任編輯：xy）

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