小編整理了2014年審計師考試企業(yè)財務管理綜合輔導，希望能幫助廣大考生復習備考2014年審計師考試，祝大家都能順利通過本次考試！

第三節(jié) 項目投資決策

一、決策原理

1、當預期收益率超過項目必要報酬率時，項目投資可取

2、預期收益率低于項目必要報酬率，項目投資不可取

二、決策方法

1、非折現(xiàn)方法(掌握p129)(2004-2006、2008-2010年考點)

非折現(xiàn)方法是不考慮貨幣時間價值的決策方法：投資回收期法和投資利潤法。

(1)投資回收期法

投資回收期是指投資項目的營業(yè)現(xiàn)金流量凈額正好抵償初始投資所需要的全部時間。即回收投資所需要的年限

(2)投資利潤率法

投資利潤率=年平均稅后凈利/初始投資額

2、折現(xiàn)方法(2004、2006、2008年考點)

折現(xiàn)方法是運用貨幣時間價值原理進行決策的方法：凈現(xiàn)值法(npv)和內(nèi)部報酬率

(1)凈現(xiàn)值法(掌握p131)

l 凈現(xiàn)值(npv)：項目投產(chǎn)后現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值超過項目初始投資現(xiàn)金流量現(xiàn)值的金額

l 凈現(xiàn)值(npv)計算公式(略)

l 凈現(xiàn)值法決策的原則：

當npv≥0時，采納。

當npv<0時，否決。

當兩個投資方案都滿足npv≥0時，選擇凈現(xiàn)值最大的方案。

凈現(xiàn)值為零表示這項投資僅賺得其資金成本，并不等于企業(yè)沒有利潤。

當投資規(guī)模不同時，不能僅用凈現(xiàn)值方法來決策。

加權資本成本(必要報酬率)是決策的重要的標準

(2)內(nèi)部報酬率法(掌握p131)

內(nèi)部報酬率：考慮貨幣時間價值而計算出的項目實際投資報酬率

內(nèi)部報酬率計算公式(略)

內(nèi)部報酬率決策原則

內(nèi)部報酬率大于或等于必要報酬率時，項目可取

內(nèi)部報酬率小于或等于必要報酬率時，項目不可取

當兩個投資方案都滿足內(nèi)部報酬率大于或等于必要報酬率時，選擇內(nèi)部報酬率最大的方案

內(nèi)部報酬率計算與項目的必要報酬率無關，但使用內(nèi)部報酬率決策時仍需要采用必要報酬率指標作為決策比較的依據(jù)。

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（責任編輯：中原茶仙子）

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