2012年審計師考試于10月14日舉行，為幫助考生備考2012年審計師考試，中大整理了2012年審計師考試審計專業(yè)相關知識《企業(yè)財務管理》輔導講義，幫助考生備考。

 第三節(jié) 杠桿原理

桿杠通常被定義為公司利用資產(chǎn)和負債中固有的固定成本屬性而提高股東潛在收益能力的一種作用裝置。

一、成本習性、邊際貢獻與息稅前利潤

1、成本習性

涵義：成本習性是指成本總額與業(yè)務量之間在數(shù)量上的依存關系。

分類：固定成本、變動成本和混合成本三類

2、邊際貢獻及其計算

邊際貢獻是指銷售收入減去變動成本后的差額。

計算公式：邊際貢獻=銷售收入-變動成本=單位邊際貢獻*產(chǎn)銷量

3、息稅前利潤及其計算

息稅前利潤是指企業(yè)支付利息和繳納所得稅之前的利潤。

計算公式：息稅前利潤=銷售收入-變動成本-固定成本

二、經(jīng)營桿杠

經(jīng)營桿杠以其固定經(jīng)營成本的存在為桿杠作用的支點，其作用源于企業(yè)固定經(jīng)營成本的存在。

作用衡量標準：經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)——緣于固定經(jīng)營成本的乘數(shù)效應，與固定經(jīng)營成本成正比。

計算公式：經(jīng)營桿杠系數(shù)=息稅前利潤變動率/銷售變動率

經(jīng)營桿杠系數(shù)與經(jīng)營風險的關系：經(jīng)營杠桿系數(shù)的高低可以反映經(jīng)營風險的高低，兩者成正相關關系。

三、財務桿杠

財務杠桿以其固定的資本成本為支點，其作用源于企業(yè)負債中固定利息的存在。

作用衡量標準：財務杠桿系數(shù)(DFL)——緣于固定資本成本的乘數(shù)效應，與固定資本成本成正比。

計算公式：財務桿杠系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率

=基期息稅前利潤/[基期息稅前利潤—利息—優(yōu)先股利/(1—所得稅稅率)]

財務桿杠系數(shù)與經(jīng)營風險的關系：財務杠桿系數(shù)的高低可以反映經(jīng)營風險的高低，兩者成正相關關系。

四、聯(lián)合桿杠(DCL)

當經(jīng)營杠桿與財務杠桿共同作用并導致銷售變化對每股收益變化的影響時，稱為聯(lián)合杠桿系數(shù)，它表明的是經(jīng)營桿杠系數(shù)和財務桿杠系數(shù)間的聯(lián)動作用。聯(lián)合杠桿系數(shù)用來反映企業(yè)總風險。

計算公式：聯(lián)合桿杠系數(shù)=每股收益變動率/銷售變動率=經(jīng)營桿杠系數(shù)*財務桿杠系數(shù)

聯(lián)合桿杠系數(shù)與企業(yè)總風險的關系：聯(lián)合杠桿系數(shù)的高低可以反映企業(yè)總風險的高低，兩者成正相關關系。要使得企業(yè)總風險保持在一定水平，要求經(jīng)營風險和財務風險保持一種互補性。

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（責任編輯：中大編輯）

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