第六部分：資本市場

一、資本市場及其特點(diǎn)

資本市場是指以期限1年以上的金融工具為媒介進(jìn)行長期性資金交易的市場，又稱長期資金市場。廣義的資本市場包括兩大部分：一是銀行中長期存貸款市場，另一個是有價(jià)證券市場，包括債券市場和股票市場;狹義的資本市場專指發(fā)行和流通股票、債券、基金等證券的市場，統(tǒng)稱證券市場。

同貨幣市場相比，資本市場具有以下特點(diǎn)：

1、交易期限較長。少則—年，長則數(shù)十年。

2、交易目的主要為解決長期資本需求。

3、資金借貸量大。

4、市場交易工具特殊。具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性和投機(jī)性。

二、資本市場的功能

1、資本市場是籌集資金的重要渠道。

2、資本市場是資源合理配置的有效場所。

3、資本市場有利于企業(yè)重組。

4、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級化方向發(fā)展。

三、證券發(fā)行人和證券投資人的證券選擇

對于證券發(fā)行人來說，首先要確定發(fā)行股票還是發(fā)行債券，其次是選擇發(fā)行何種股票或者何種債券。發(fā)行人要考慮的因素主要有：

1、適用范圍。凡有預(yù)期收益的經(jīng)濟(jì)單位都能發(fā)行債券，但股票只有股份制企業(yè)才能發(fā)行。

2、資金使用性質(zhì)。發(fā)行債券所籌措的資金是借入性資金，到期必須償還;發(fā)行股票所籌資金則可以長期使用，無須歸還。

3、資金成本。一般說來，股票的籌資成本要高于債券，原因是股票不用歸還，但要向認(rèn)購人提供相對較高的收益。

4、提供的權(quán)利。發(fā)行股票要向認(rèn)購人提供直接參與公司經(jīng)營管理的權(quán)利;發(fā)行債券只提供了按期索取本息的權(quán)利。

5、發(fā)售的難易程度。由于股票沒有償還期，只有轉(zhuǎn)讓才能收回投資;而債券無論期限長短都要還本。

6、在流通市場不發(fā)達(dá)的情況下，股票發(fā)行比債券困難得多，不同種類的股票或債券發(fā)行的難易程度也各不相同。

對于證券投資者來說，在選擇購買何種證券時(shí)需要考慮以下因素：

1、安全性。即要根據(jù)發(fā)行人的資信程度，考察債券的償還能力或股票收益的保障程度。

2、流動性。債券因有償還期限，自身擁有一定程度的流動性;而股票的流動性首先依賴于二級市場的發(fā)達(dá)程度，其次才是股票自身的質(zhì)量。

3、盈利性。與債券相比，股票是一種高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券。在股票中，普通股又比優(yōu)先股有較高的收益和風(fēng)險(xiǎn)。在債券中，信用債券的收益高于抵押債券;長期債券的收益高于中短期債券。

4、對未來經(jīng)濟(jì)態(tài)勢的預(yù)測。在經(jīng)濟(jì)已發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生動蕩時(shí)，債券因收益固定、到期償還，比股票更為可取。

四、證券交易的一般程序

1、開設(shè)股東賬戶和資金賬戶。

2、委托買賣。

3、競價(jià)成交。

4、清算、交割與過戶。

五、證券投資的基本面分析

證券投資的基本面分析是對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)生命周期以及上市公司自身狀況同市場之間關(guān)系的研究。

1、宏觀經(jīng)濟(jì)周期性運(yùn)行與證券市場。證券價(jià)格的變動大體上與經(jīng)濟(jì)周期相一致。一般是：經(jīng)濟(jì)繁榮，證券價(jià)格上漲;經(jīng)濟(jì)衰退，證券價(jià)格下跌。

2、宏觀經(jīng)濟(jì)政策與證券市場。貨幣政策的調(diào)整會直接、迅速地影響證券市場。財(cái)政政策的調(diào)整對證券市場具有持久但較為緩慢的影響。匯率政策的調(diào)整從結(jié)構(gòu)上影響證券市場價(jià)格。匯率對證券市場的影響主要體現(xiàn)在：匯率上升，本幣貶值，本國產(chǎn)品的競爭力增強(qiáng)，出口型企業(yè)將受益，此類公司的證券價(jià)格就會上揚(yáng)。

3、企業(yè)生命周期與證券行市?！獋€產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷的由產(chǎn)生到成長再到衰落的發(fā)展演變過程稱為產(chǎn)業(yè)的生命周期。初創(chuàng)期的產(chǎn)業(yè)，如信息網(wǎng)絡(luò)業(yè)、生物制藥業(yè)等的風(fēng)險(xiǎn)較大，因而其證券價(jià)格的大幅波動不可避免;處于成長期的產(chǎn)業(yè)由于利潤快速成長，因而其證券價(jià)格也呈現(xiàn)快速上揚(yáng)之勢;處于成熟期的產(chǎn)業(yè)是藍(lán)籌股的集中地，其證券價(jià)格一般呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升之勢，大漲和大跌的可能性都不大，頗具長線持籌的價(jià)值。

4、企業(yè)自身狀況與證券行市。主要是對公司進(jìn)行背景分析、會計(jì)數(shù)據(jù)分析和財(cái)務(wù)狀況分析。公司基本背景分析主要包括公司獲利能力分析和公司競爭地位分析。會計(jì)數(shù)據(jù)分析的目的是評估一個企業(yè)的會計(jì)記錄是否真實(shí)地反映了其所代表的經(jīng)濟(jì)活動。財(cái)務(wù)分析的目的是從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的角度評估上市公司在何種程度上執(zhí)行了既定戰(zhàn)略，是否達(dá)到了既定目標(biāo)。公司財(cái)務(wù)分析的基本工具有兩種：比率分析和現(xiàn)金流量分析。

六、證券投資技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)和分析方法

證券投資技術(shù)分析是指對市場未來的價(jià)格變化趨勢進(jìn)行預(yù)測研究活動。它是建立在三大假設(shè)理淪基礎(chǔ)之上的：

1、市場行為包括一切信息。

2、證券價(jià)格沿趨勢波動并在一定時(shí)期保持趨勢。

3、歷史會有重復(fù)，或有驚人的相似。

目前市場流行的技術(shù)分析方法有：

1、技術(shù)指標(biāo)法。

2、切線法。

3、形態(tài)法。

4、K線法。

5、波浪理論。

6、循環(huán)周期理論。

更多關(guān)注：

2014年銀行招聘考試綜合知識匯總

2014年銀行招聘行政能力測試輔導(dǎo)匯總

（責(zé)任編輯：lj）

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