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知識點5：債券與股票比較(判斷)

相同點：

1、都屬于有價證券。

2、都是籌措資金的手段。

3、兩者收益率相互影響。

不同點(多判斷)：

1、權利不同。債券是債權憑證，無權參與公司經(jīng)營決策。股票是所有權憑證。

2、目的不同。債券屬于公司的負債，不是資本金。股票籌措的資金列入公司資本。發(fā)行債券的經(jīng)濟主體很多，但能發(fā)行股票的經(jīng)濟主體只有股份有限公司。

3、期限不同。債券有規(guī)定的償還期。股票是一種無期投資。

4、收益不同。債券可以獲得固定的利息。股票股息不固定。

5、風險不同。債券風險較小，股票風險較大。第一，債券利息固定，股票股息紅利，在公司有盈利才支付，支付順序列在債券利息支付之后。第二，公司破產(chǎn)，債券償付在前。第三，二級市場上，債券市場價格較穩(wěn)定。

知識點6：政府債券概述。(多選、判斷)

政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務憑證。舉債主體是國家。一般所指狹義的，即政府舉借的債務。按政府債券發(fā)行主體的不同，可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發(fā)行的債券稱為國債。性質上看：第一，從形式看，政府債券具有債券的一般性質。第二，從功能看，政府債券最初僅是彌補赤字的手段，現(xiàn)代已成為政府籌集資金、擴大公共開支的重要手段，并逐步成為國家實施宏觀經(jīng)濟政策、進行宏觀調(diào)控的工具。

性質(重點)：

1、安全性高。信用等級最高，稱為“金邊債券”。

2、流通性強。

3、收益穩(wěn)定。

4、免稅待遇。我國規(guī)定，個人的利息、股息、紅利所得應納個人所得稅，但國債和國家發(fā)行的金融債券的利息收入可免納個人所得稅。在政府債券與其他證券名義收益率相等的情況下，考慮稅收因素，政府債券的投資者可以獲得更多的實際投資收益。

知識點7：國債的分類。(多選、判斷)

國債發(fā)行量大、品種多，是政府債券市場上最主要的投資工具。

按償還期限分類(重點)，分為：

1、短期國債。1年或1年以內(nèi)，在貨幣市場上占有重要地位，一般是為滿足國庫暫時的入不敷出。國際上，常見形式是國庫券。我國80年代以來也曾使用國庫券的名稱，但償還期限大多是超過1年的。

2、中期國債。1年以上，10年以下。用于彌補赤字或用于投資。

3、長期國債。10年或10年以上。常被用作政府投資的資金來源。在資本市場上有著重要地位。

按資金用途分類，分為：

1、赤字國債。用于彌補政府預算赤字。

2、建設國債。用于建設項目。

3、戰(zhàn)爭國債。彌補戰(zhàn)爭費用。

4、特種國債。為了實施某種特殊政策。

按流通與否分類，分為：

1、流通國債。投資者可以自由認購，自由轉讓，通常不記名，轉讓價格取決于供給與需求。

2、非流通國債。不能自由轉讓，可以記名，也可以不記名。以個人為發(fā)行對象的非流通國債，一般以吸收個人的小額儲蓄資金為主，故稱為儲蓄債券。

按發(fā)行本位分類，分為：

1、實物國債。(與實物債券不是同一個含義)。是指以某種商品實物為本位而發(fā)行的國債。一是貨幣經(jīng)濟不發(fā)達，實物交易占主導地位;而是幣值不穩(wěn)定，為增強國債吸引力發(fā)行。

2、貨幣國債。本幣國債以本國貨幣為面值發(fā)行，外幣國債以外國貨幣為面值發(fā)行。

知識點8：我國國債。(多選、判斷、單選)

50年代，我國發(fā)行過兩種國債。一種是人民勝利折實公債，另一種是國家經(jīng)濟建設公債。在60年代和70年代，我國停止發(fā)行國債。中央政府于1981年恢復發(fā)行國債。1994年，面向個人發(fā)行只有無記名國庫券一種。1994年逐步轉向憑證式和記賬式國債。2000年最后一期實物券(1997年3年期)到期，無記名國債退出國債發(fā)行市場。2006年財政部退出新的品種-儲蓄國債(電子式)。

目前普通國債有(重點)：

1、記賬式國債。發(fā)行分為證券交易所、銀行間債券市場以及同時在銀行間債券市場和證券交易所市場發(fā)行(跨市場發(fā)行)三種情況。特點是：①可記名，掛失，無券形式發(fā)行②可上市轉讓③期限有長有短，更適合短期發(fā)行④通過交易所電腦網(wǎng)路發(fā)行，降低成本⑤上市后價格隨行就市，具有一定的風險。

2、憑證式國債。財政部發(fā)行，紙質媒介。

3、儲蓄國債(電子式)。是財政部面向境內(nèi)中國公民儲蓄類資金發(fā)行的、以電子方式記錄債權的不可流通的人民幣債券。付息方式分利隨本清和定期付息兩種。特點：①針對個人投資者，不向機構投資者發(fā)行②采用實名制，不可流通轉讓③采用電子方式記錄債權④收益安全穩(wěn)定，由財政部負責還本付息，免繳利息稅⑤鼓勵持有到期⑥手續(xù)簡化⑦付息方式多樣。

憑證式國債和儲蓄國債都在商業(yè)銀行柜臺發(fā)行，不能上市流通，都以國家信用作保證，免繳利息稅，不同之處在于：

第一，申請購買手續(xù)不同。憑證式可持現(xiàn)金直接購買;儲蓄國債須開立個人國債托管賬戶并指定對應的資金賬戶后購買。

第二，債權記錄方式不同。憑證式采取填制“中華人民共和國憑證式國債收款憑證”的形式記錄，儲蓄國債以電子記賬方式記錄債權。

第三，付息方式不同。憑證式到期一次還本付息，儲蓄國債付息方式多樣。

第四，到期兌付方式不同。憑證式須投資者前往網(wǎng)點辦理，逾期不加計利息。儲蓄國債，承辦銀行自動將本金和利息轉入資金賬戶，按活期存款利息計息。

第五，發(fā)行對象不同。憑證式發(fā)行對象是個人，機構。儲蓄國債僅限個人。

第六，承辦機構不同。憑證式由商行和郵政儲蓄機構網(wǎng)點銷售，儲蓄國債有確認試點資格的7家銀行網(wǎng)點銷售。

儲蓄國債與記賬式國債都以電子記賬方式記錄債權，不同之處：

第一，發(fā)行對象不同。記賬式機構和個人都可購買。(儲蓄式僅個人)

第二，發(fā)行利率確定機制不同。記賬式發(fā)行利率由承銷團成員投標確定。儲蓄國債由財政部參照同期銀行存款利率及市場供求關系等因素確定。

第三，流通或變現(xiàn)方式不同。記賬式可上市流通，儲蓄國債不可以上市流通。

第四，到期前變現(xiàn)收益預知程度不同。

我國發(fā)行的普通國債的總體情況是(1分題)：

一是，規(guī)模越來越大。

二是，期限趨于多樣化。

三是，發(fā)行方式趨于市場化。91年前，行政攤派，92年后承購包銷，96開始招標發(fā)行。

四是，市場創(chuàng)新日新月異。

其他類型國債包括國家重點建設債券、國家建設債券、財政債券、特種債券、保值債券、基本建設債券等，今年主要有：

1、特別國債。發(fā)行了兩次。1998年發(fā)行2700億元特別國債，用于撥補四大國有商業(yè)銀行資本金。2007年發(fā)行2000億美元組建國家外匯投資公司。

2、長期建設國債。1998年開始。

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（責任編輯：中大編輯）