可轉(zhuǎn)換證券的價值分析

轉(zhuǎn)換比例：一張可轉(zhuǎn)換證券能夠兌換的標的股票的股數(shù)

轉(zhuǎn)換價格：一張可轉(zhuǎn)換證券按面額兌換成標的股票所依據(jù)的每股價格

(兩者關(guān)系)轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換證券面額/轉(zhuǎn)換價格

(一)可轉(zhuǎn)換證券的價值

可轉(zhuǎn)換證券的價值有投資價值、轉(zhuǎn)換價值、理論價值及市場價值之分。

1、可轉(zhuǎn)換證券的投資價值——僅當(dāng)做債券計算的價值。

2、可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值——實施轉(zhuǎn)換時得到的標的股票的市場價值。

轉(zhuǎn)換價值=標的股票市場價格×轉(zhuǎn)換比例

3、可轉(zhuǎn)換證券的理論價值(內(nèi)在價值)——將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)股前的利息收入和轉(zhuǎn)股時的轉(zhuǎn)換價值按適當(dāng)?shù)谋匾找媛收鬯愕默F(xiàn)值。

4、可轉(zhuǎn)換證券的市場價值(市場價格)：一般保持在可轉(zhuǎn)換證券投資價值和轉(zhuǎn)換價值之上。

(二)可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換平價

使可轉(zhuǎn)換證券市場價值(即市場價格)等于該可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換價值的標的股票的每股價格。

可轉(zhuǎn)換證券的市場價格=轉(zhuǎn)換比例×轉(zhuǎn)換平價

可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值=轉(zhuǎn)換比例×標的股票市場價格

轉(zhuǎn)換平價>標的股票市場價格時，可轉(zhuǎn)換證券的市場價格>可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值

轉(zhuǎn)換平價<標的股票市場價格時，可轉(zhuǎn)換證券的市場價格<可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值

轉(zhuǎn)換平價可被視為已將可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換為標的股票的投資者的盈虧平衡點

可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換升水=可轉(zhuǎn)換證券的市場價格-可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值

轉(zhuǎn)換升水比率=轉(zhuǎn)換升水/可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值×100%=(轉(zhuǎn)換平價-標的股票的市場價格)/標的股票的市場價格×100%

可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換貼水=可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值-可轉(zhuǎn)換證券的市場價格

轉(zhuǎn)換貼水比率=轉(zhuǎn)換貼水/可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值×100%=(標的股票的市場價格-轉(zhuǎn)換平價)/標的股票的市場價格×100%

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（責(zé)任編輯：zyc）

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