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第三節(jié) 證券投資主要分析方法、理念和策略
一、證券投資主要分析方法
證券分析的三個基本要素:信息、步驟和方法
三類分析方法:基本分析法、技術(shù)分析法、量化分析法。
(一)基本分析法
基本分析又稱基本面分析,是指證券分析師根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理,對決定證券價值及價格的基本要素,如宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)政策走勢、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r等進(jìn)行分析,評估證券的投資價值,判斷證券的合理價位,提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。
基本分析的理論基礎(chǔ)在于:(1)任何一種投資對象都有一種可以稱之為“內(nèi)在價值”的固定基準(zhǔn),且這種內(nèi)在價值可以通過對該種投資對象的現(xiàn)狀和未來前景的分析而獲得。(2)市場價格的內(nèi)在價值之間的差距最終會被市場所糾正,因此市場價格低于(或高于)內(nèi)在價值之日,便是買(賣)機(jī)會到來之時。
兩個假設(shè)為:股票的價值決定其價格;股票的價格圍繞價值波動。
基本分析的內(nèi)容主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和區(qū)域分析、公司分析三大內(nèi)容。
1.宏觀經(jīng)濟(jì)分析。宏觀經(jīng)濟(jì)分析主要探討各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)政策對證券價格的影響。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分為三類: (1)先行性指標(biāo)。(2)同步性指標(biāo)。(3)滯后性指標(biāo)。
2.行業(yè)分析和區(qū)域分析。
板塊效應(yīng)。
3.公司分析。 公司分析是基本分析的重點(diǎn),無論什么樣的分析報告,最終都要落實(shí)在某家公司證券價格的走勢上。
(二)技術(shù)分析法
是僅從證券的市場行為來分析證券價格未來變化趨勢的方法。有多種表現(xiàn)形式, 最基本的表現(xiàn)形式是市場價格、成交量、價和量的變化以及完成這些變化所經(jīng)歷的時間(價、量、時、空)。
三個重要假設(shè): (1)市場行為包括一切信息;(2)價格沿趨勢移動;(3)歷史會重復(fù)。
可以將技術(shù)分析理論分為以下幾類:K線理論、切線理論、形態(tài)理論、技術(shù)指標(biāo)理論、波浪理論和循環(huán)周期理論。
(三)量化分析法
(四)證券投資分析應(yīng)注意的問題
1.基本分析方法適用于周期相對較長的證券價格預(yù)測,以及相對成熟的證券市場和預(yù)測精確度要求不高的領(lǐng)域。
2.技術(shù)分析方法適用于短期的行情預(yù)測。
長看基本、短看技術(shù)。
二、證券投資策略
(一)主動型策略與被動型策略
(二)戰(zhàn)略性投資策略與戰(zhàn)術(shù)性投資策略
(三)股票投資策略、債券投資策略、另類產(chǎn)品投資策略
例題,多選:( )證券投資分析的分析方法包括。
A.基本分析法 B.技術(shù)分析法
C.投資組合分析法 D.量化分析法
『正確答案』ABD
例題,多選:證券投資分析的三個基本要素包括( )。
A.信息 B.步驟
C.方法 D.資料
『正確答案』ABC
例題,多選:以下屬于戰(zhàn)略性投資策略的有( )。
A.買入持有策略 B.固定比例策略
C.投資組合保險策略 D.趨勢策略
『正確答案』ABC
更多關(guān)注:證券資格考試用書 證券考試培訓(xùn) 2013年度證券業(yè)從業(yè)人員資格考試公告
(責(zé)任編輯:lqh)
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