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2013年證券從業(yè)資格考試市場基礎(chǔ)知識重點(diǎn)8

發(fā)表時(shí)間:2013/3/26 11:35:08 來源:互聯(lián)網(wǎng) 點(diǎn)擊關(guān)注微信:關(guān)注中大網(wǎng)校微信
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第三章 債券(難點(diǎn))

知識點(diǎn)1:債券的定義(判斷、單選)

債券是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債權(quán)投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。

借貸雙方的債權(quán)關(guān)系有:第一,所借貸貨幣資金的數(shù)額;第二,借貸的時(shí)間;第三,在借貸時(shí)間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的補(bǔ)償(債券的利息)。

借貸雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系包括(多判斷):第一,發(fā)行人是借入資金的經(jīng)濟(jì)主體;第二,投資者是出借資金的經(jīng)濟(jì)主體;第三,發(fā)行人必須在約定的時(shí)間付息還本;第四,債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,是這一關(guān)系的法律憑證。

其性質(zhì):

1、債券屬于有價(jià)證券。

2、債券是虛擬資本。

3、債券是債權(quán)的表現(xiàn)。

知識點(diǎn)2:債券的票面要素。(多選、判斷、單選)

通常,債券票面上有四個(gè)基本要素(重點(diǎn)):

1、債券的票面價(jià)值。是債券票面標(biāo)明的貨幣價(jià)值,是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持有人的金額。首先,要規(guī)定幣種。主要考慮債券的發(fā)行對象:一般說,在本國發(fā)行通常以本國貨幣;在國際市場,通常以發(fā)行地貨幣或國際通用貨幣。此外,還考慮發(fā)行者本身對幣種的需要。其次,規(guī)定債券的票面金額。根據(jù)債券的發(fā)行對象、市場資金供給情況及債權(quán)發(fā)行費(fèi)用等因素綜合考慮。

2、債券的到期期限。是從發(fā)行之日起到償清本息之日止的時(shí)間??紤]因素有:第一,資金使用方向。彌補(bǔ)臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn),可以發(fā)行短期債券;滿足長期資金的需求,發(fā)行中長期債券。第二,市場利率變化。(重點(diǎn)理解)一般說,當(dāng)未來市場利率趨于下降時(shí),應(yīng)選擇發(fā)行期較短的債券,可以避免市場利率下跌后仍須支付較高的利息;當(dāng)上升時(shí),選擇期限較長的,能保持較低的利息負(fù)擔(dān)。第三,債券的變現(xiàn)能力。與債券流通市場發(fā)育程度有關(guān)。流通市場發(fā)達(dá),債券容易變現(xiàn),長期債券較能被投資者接受;不發(fā)達(dá),不易變現(xiàn),長期債券的銷售就可能不如短期債券。

3、債券的票面利率。也稱名義利率,是債券年利息與債券票面價(jià)值的比率,通常用百分?jǐn)?shù)表示。有多種形式:單利、復(fù)利、貼現(xiàn)利率。影響因素有:第一,借貸資金市場利率水平。市場利率較高時(shí),票面利率較高,反之較低。第二,籌資者的資信。發(fā)行人資信好,信用等級高,投資者風(fēng)險(xiǎn)小,票面利率可以定得低一些,反之定高一些。第三,債券期限長短。一般來說,期限較長的債券流動(dòng)性差,風(fēng)險(xiǎn)相對較大,票面利率應(yīng)定得高些,反之亦然。但是,有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)短期債券票面利率高而長期債券票面利率低的現(xiàn)象。

4、債券發(fā)行人名稱。指明債務(wù)主體,為債權(quán)人到期追索本金和利息提供了依據(jù)。

以上四個(gè)要素并非一定在債券票面上印制出來。

知識點(diǎn)3:債券的特征:

1、償還性。在歷史上也有例外,曾有過無期公債。

2、流動(dòng)性。首先取決于轉(zhuǎn)讓的便利程度;其次取決于債券轉(zhuǎn)讓時(shí)是否價(jià)值上蒙受損失。

3、安全性。持有人收益相對穩(wěn)定,不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動(dòng)而變動(dòng),并可按期收回本金。債券不能收回投資的風(fēng)險(xiǎn)有:第一,債務(wù)人不履行債務(wù)。一般政府債券的風(fēng)險(xiǎn)最低。第二,流通市場風(fēng)險(xiǎn)。即市場價(jià)格下跌而承受損失。

4、收益性。兩種表現(xiàn)形式:一是利息收入。二是資本損益。

知識點(diǎn)4:債券的分類。(多選、判斷、單選)

按發(fā)行主體分類,分為:

1、政府債券。發(fā)行主體是政府。中央政府發(fā)行的稱為國債,主要用途是解決由政府投資的公共設(shè)施或重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的資金需要和彌補(bǔ)國家財(cái)政赤字。有些國家把政府擔(dān)保的債券稱為政府保證債權(quán)。

2、金融債券。發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。發(fā)行債券的目的主要有:籌資用于某種特殊用途;改變本身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。吸引存款是被動(dòng)負(fù)債,而發(fā)行債券是金融機(jī)構(gòu)的主動(dòng)負(fù)債。金融債券的期限以中期較為多見。

3、公司債券。公司債券的發(fā)行主體是股份公司,但有些國家也允許非股份制企業(yè)發(fā)行債券(企業(yè)債券)。公司債券的風(fēng)險(xiǎn)相對政府債券和金融債券大一些。

按付息方式分類(重點(diǎn)),分為:

1、零息債券。指債券合約未規(guī)定利息支付,通常,這類債券以低于面值的價(jià)格發(fā)行,債券持有人實(shí)際上是以買賣價(jià)差的方式取得債權(quán)利息。

2、附息債券。在債券存續(xù)期內(nèi),對持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。按計(jì)息方式不同,細(xì)分為固定利率和浮動(dòng)利率。其中,有些付息債券可以根據(jù)合約條款推遲支付定期利息,故稱為緩息債券。

3、息票累積債券。規(guī)定票面利率,但持有人必須在債券到期時(shí)一次性獲得本息,存續(xù)期間沒有利息支付。

4、浮動(dòng)利率債券。

按債券形態(tài)分類(重點(diǎn)),分為:

1、實(shí)物債券。是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。無記名國債就是實(shí)物債券,實(shí)物券的形式,不記名,不掛失,可上市流通。實(shí)物債券是一般意義上的債券。

2、憑證式債券。債券的形式是一種收款憑證。我國1994年開始發(fā)行憑證式國債,通過各銀行儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)和財(cái)政部門國債服務(wù)部面向社會(huì)發(fā)行,券面上不印制票面金額,可記名,可掛失,不能上市流通。在持有期內(nèi),可到原購買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取,利息按實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計(jì)算,兌付本金的2‰收取手續(xù)費(fèi)。

3、記賬式債券。沒有實(shí)物形態(tài)的票券,利用證券賬戶通過電腦系統(tǒng)完成全過程。我國1994年開始發(fā)行記賬式國債,投資者進(jìn)行記賬式債券買賣,必須在證券交易所設(shè)立賬戶。可以記名、可掛失,安全性高,無紙化,發(fā)行時(shí)間短,發(fā)行效率高,交易手續(xù)簡便,成本低,交易安全。

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