31.【解析】答案為A?；饍糁祻?fù)核的信息披露屬于基金托管人的信息披露范圍。

32.【解析】答案為D。當基金份額凈值計價錯誤達到或超過基金資產(chǎn)凈值的0.25%時，基金管理公司應(yīng)及時向監(jiān)管機構(gòu)報告。當基金份額凈值計價錯誤達到5%時，基金管理公司要披露，并賠償損失。

33.【解析】答案為C。在《關(guān)于實施<合格境內(nèi)機構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法)有關(guān)問題的通知》(證監(jiān)發(fā)[2007]81號)中，對QDII基金的凈值計算及披露作了明確規(guī)定：基金份額凈值應(yīng)當在估值日后2個工作日內(nèi)披露。

34.【解析】答案為B。債券利息收入是指基金資產(chǎn)因投資于各種債券(國債、地方政府債券、企業(yè)債、金融債等)而定期取得的利息收入。

35.【解析】答案為D。我國基金監(jiān)管目標除包括國際基金監(jiān)管的三個目標外，還包括推動基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展這一目標。

36.【解析】答案為B。A項為托管人對基金投資范圍、投資對象的監(jiān)督;C項為托管人對基金投資禁止行為的監(jiān)督;D項為托管人對基金參與銀行間同業(yè)拆借市場交易的監(jiān)督。

37.【解析】答案為B。證券組合管理通常包括以下幾個基本步驟：(1)確定證券投資決策;(2)進行證券投資分析;(3)構(gòu)建證券投資組合;(4)投資組合的修正;(5)投資組合業(yè)績評估。其中，證券投資分析是證券組合管理的第二步，是指對證券組合管理第一步所確定的金融資產(chǎn)類型中個別證券或證券組合的具體特征進行的考察分析。

38.【解析】答案為A。根據(jù)對市場有效性的不同判斷，可以將股票投資組合策略分為兩大類：一類是以戰(zhàn)勝市場為目的的積極型股票投資組合策略;另一類是以獲得市場組合收益為目的的消極型股票投資組合策略。B、C、D三項均屬于積極型組合策略的思想。

39.【解析】答案為A。特雷諾指數(shù)是第一個風(fēng)險調(diào)整衡量方法，于1965年由特雷諾提出，夏普指數(shù)于1966年由夏普提出，詹森指數(shù)是1968年詹森在CAPM模型的基礎(chǔ)上發(fā)展而來。

40.【解析】答案為D。市場不可能是嚴格有效的，也不可能是完全無效的，市場有效性只是一個程度問題。尤金•法瑪首先將信息分為歷史價格信息、公開信息以及全部信息(包括內(nèi)幕信息)三類，并在此基礎(chǔ)上將市場的有效性分為三種形式：弱式有效市場、半強式有效市場以及強式有效市場。

41.【解析】答案為B。市場異?？梢员环譃槿諝v異常、事件異常、公司異常以及會計異常等。其中，事件異常是與特定事件相關(guān)的異常現(xiàn)象。如，分析家推薦：推薦購買某種股票的分析家越多，這種股票越有可能下跌;入選成分股：股票入選成分股，引起股票上漲等。

42.【解析】答案為B。25%×40%+75%×20%=25%。

43.【解析】答案為B。根據(jù)選定的參考基準和計算方法的差異，相繼出現(xiàn)了簡單過濾器規(guī)則、移動平均法、上漲和下跌線以及相對強弱理論。其中，簡單過濾器規(guī)則是以某一時點的股價作為參考基準，預(yù)先設(shè)定一個股價上漲或下跌的百分比作為買入和賣出股票的標準，即如果股票價格相對于參考基準上升的幅度達到了預(yù)先設(shè)定的百分比，就買入該股票;而如果股票價格相對于參考基準下跌幅度達到了預(yù)先設(shè)定的百分比，就賣出該股票。這一事先設(shè)定的股票價格變化的百分比就稱為過濾器。它將股價上漲或下跌幅度達到標準的股票篩選出來作為投資組合的選擇對象。

44.【解析】答案為B。為了便于分析，通常選取持續(xù)增長率和紅利收益率來衡量公司的成長性。其中，持續(xù)增長率是對一家公司增長能力非常直接而且客觀的度量，雖然在計算時經(jīng)常會遇到會計數(shù)據(jù)不足的困難。相比較而言，紅利收益率則更多地受到市場力量的影響，較少受到會計數(shù)據(jù)不足的制約。

45.【解析】答案為A。增長型證券組合以資本升值為目標，投資于此類證券組合的投資者很少會購買分紅的普通股，往往愿意通過延遲獲得基本收益來求得未來收益的增長。

46.【解析】答案為A。積極型投資策略旨在通過基本分析和技術(shù)分析構(gòu)造投資組合，并通過買賣時機的選擇和投資組合結(jié)構(gòu)的調(diào)整，獲得超過市場組合收益的回報。

47.【解析】答案為C。買入并持有策略是指按確定的恰當?shù)馁Y產(chǎn)配置比例構(gòu)造了某個投資組合后，在諸如3～5年的適當持有期間內(nèi)不改變資產(chǎn)配置狀態(tài)，保持這種組合。買入并持有策略屬于消極型的長期再平衡策略，恒定混合策略、投資組合保險策略和動態(tài)資產(chǎn)配置策略則相對較為積極。

48.【解析】答案為C。從時間跨度和風(fēng)格類別上看，配置可分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和資產(chǎn)混合配置等。其中，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置是在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)上根據(jù)市場的短期變化，對具體的資產(chǎn)比例進行微調(diào)。

49.【解析】答案為C。指數(shù)化投資策略的目標是使債券投資組合達到與某個特定指數(shù)相同的收益，并不追求超越市場表現(xiàn)。指數(shù)化的方法包括分層抽樣法、優(yōu)化法和方差最小化法。

50.【解析】答案為A。題干是對現(xiàn)金比例變化法定義的考查。在市場繁榮期，成功的擇時能力表現(xiàn)為基金的現(xiàn)金比例或持有的債券比例應(yīng)該較小;在市場蕭條時期，基金的現(xiàn)金比例或持有的債券比例應(yīng)較大。

51.【解析】答案為B。以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略是在否定弱式效率市場的前提下，以歷史交易數(shù)據(jù)(過去的價格和交易量數(shù)據(jù))為基礎(chǔ)，預(yù)測單只股票或市場總體未來變化趨勢的一種投資策略。道氏理論是技術(shù)分析的鼻祖，在道氏理論之前技術(shù)分析還不成體系。

52.【解析】答案為B。對財富的近期變化稍微敏感的投資者在財富增加時，他們的風(fēng)險承受能力提高了，因此屬于簡單機械調(diào)整戰(zhàn)略的自然候選人。

53.【解析】答案為D。當股票價格保持單方向持續(xù)運動時，恒定混合策略的表現(xiàn)劣于買入并持有策略，而投資組合保險策略的表現(xiàn)優(yōu)于買入并持有策略。

54.【解析】答案為D。使用現(xiàn)金比例變化法，首先需要確定基金的正?，F(xiàn)金比例。正?，F(xiàn)金比例可以是基金投資政策規(guī)定的，也可以評價期基金現(xiàn)金比例的平均值作為代表。

55.【解析】答案為D。有偏預(yù)期理論的基礎(chǔ)是，投資者在收益率相同的情況下更愿意持有短期債券，以保持資金較好的流動性。

56.【解析】答案為A。該題是對消極的股票風(fēng)格管理定義的考查。消極的股票風(fēng)格管理是指選定一種投資風(fēng)格后，不論市場發(fā)生何種變化均不改變這一選定的投資風(fēng)格。

57.【解析】答案為B。從實際操作經(jīng)驗看，資產(chǎn)管理者多以時間跨度和風(fēng)格類別為基礎(chǔ)，結(jié)合投資范圍確定具體的資產(chǎn)配置策略。

58.【解析】答案為B。事后衡量是對基金過去表現(xiàn)的衡量。所有的績效衡量指標均是事后衡量。

59.【解析】答案為D。證券組合的績效可以從深度與廣度兩個方面進行。深度指的是基金經(jīng)理所獲得的超額回報的大小，而廣度則對組合的分散程度加以了考慮。組合的標準差會隨著組合中證券數(shù)量的增加而減少，因此夏普指數(shù)可以同時對組合的深度與廣度加以考察，那些分散程度不高的組合，其夏普指數(shù)會較低。相反，由于特雷諾指數(shù)與詹森指數(shù)對風(fēng)險的考慮只涉及到β值，而組合的β值并不會隨著組合中證券數(shù)量的增加而減少，因此也就不能對績效的廣度作出考察。

60.【解析】答案為D。三大經(jīng)典風(fēng)險調(diào)整收益的衡量指標是特雷諾指數(shù)、夏普指數(shù)和詹森指數(shù)。其中，詹森指數(shù)要求用樣本期內(nèi)所有變量的樣本數(shù)據(jù)進行回歸計算，這與只用整個時期全部變量的平均收益率(投資組合、市場組合和無風(fēng)險資產(chǎn))的特雷諾指數(shù)和夏普指數(shù)是不一樣的。

更多關(guān)注：  第三次考試準考證打印   歷年真題 考試培訓(xùn)  輔導(dǎo)資料

（責(zé)任編輯：lqh）

共5頁,當前第2頁  第一頁  前一頁  下一頁