第二章 有價(jià)證券的投資價(jià)值分析

一、單項(xiàng)選擇題

1.下列關(guān)于影響債券投資價(jià)值的因素的分析中，說(shuō)法錯(cuò)誤的是 ( )。

A.信用級(jí)別越低的債券，債券的內(nèi)在價(jià)值也越低

B.市場(chǎng)總體利率水平下降時(shí)，債券的內(nèi)在價(jià)值也下降

C.債券的票面利率越低，債券價(jià)值的易變性也越大

D.流動(dòng)性好的債券比流動(dòng)性差的債券有較高的內(nèi)在價(jià)值

2.某投資者的一項(xiàng)投資預(yù)計(jì)兩年后價(jià)值 100 000元，假設(shè)必要收益率是20%，下述最接近按復(fù)利計(jì)算的該投資現(xiàn)值的是( )。

A.60 000元

B.65 000元

C.70 000元

D.75 000元

3.某一次還本付息債券的票面額為1 000元，票面利率l0%，必要收益率為l2%，期限為5年，如果按復(fù)利計(jì)息，復(fù)利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價(jià)值為( )。

A.851.14元

B.937.50元

C.907.88元

D.913.85元

4.流動(dòng)性偏好理論將遠(yuǎn)期利率與未來(lái)的預(yù)期即期利率之間的差額稱為( )。

A.期貨升水

B.轉(zhuǎn)換溢價(jià)

C.流動(dòng)性溢價(jià)

D.評(píng)估增值

5.某投資者以900元的價(jià)格購(gòu)買了面額為1000元、票面利率為12%、期限為5年的債券。那么該投資者的當(dāng)前收益率為( )。

A.12%

B.13.33%

C.8%

D.11.11%

6.影響債券投資價(jià)值的內(nèi)部因素不包括( )。

A.債券的提前贖回條款

B.債券的稅收待遇

C.基礎(chǔ)利率

D.債券的信用級(jí)別

7.在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，( )相當(dāng)有用。

A.零增長(zhǎng)模型

B.不變?cè)鲩L(zhǎng)模墨

C.二元增長(zhǎng)模型

D.可變?cè)鲩L(zhǎng)模型

8.( )是指從買入債券到賣出債券期間所獲得的年平均收益與買入債券的實(shí)際價(jià)格的比率。

A.當(dāng)前收益率

B.到期收益率

C.持有期收益率

D.贖回收益率

9.下列有關(guān)影響股票投資價(jià)值的因素的敘述，錯(cuò)誤的是( )。

A.一般情況下，股票價(jià)格與股利水平成反比

B.股份分割是將原來(lái)股份均等地拆成若干較小的股份

C.對(duì)業(yè)績(jī)優(yōu)良的公司而言，增資意味著將增加公司經(jīng)營(yíng)實(shí)力

D.當(dāng)公司宣布減資時(shí)，股價(jià)會(huì)大幅下降

10.某認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為7元，市場(chǎng)價(jià)格為9元。則該認(rèn)股權(quán)證的溢價(jià)為( )。

A.2元

B.-2元

C.16元

D.9元

二、多項(xiàng)選擇題

1.下列有關(guān)影響債券投資價(jià)值的因素的描述，正確的是( )。

A.具有較高提前贖回可能性的債券具有較高的票面利率，內(nèi)在價(jià)值相對(duì)較低

B.免稅債券的到期收益率要高于類似的應(yīng)納稅債券的到期收益率

C.低利附息債券的內(nèi)在價(jià)值比高利附息債券的內(nèi)在價(jià)值要高

D.流動(dòng)性好的債券具有較高的內(nèi)在價(jià)值

2.影響債券投資價(jià)值的外部因素有( )。

A.收益率

B.流動(dòng)性

C.基礎(chǔ)利率

D.市場(chǎng)利率

3.下列影響股票投資價(jià)值的外部因素中，屬于宏觀經(jīng)濟(jì)因素的是( )。

A.貨幣政策

B.財(cái)政政策

C.收入分配政策

D.對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管政策

4.下列股票模型中，較為接近實(shí)際情況的是( )。

A.零增長(zhǎng)模型

B.不變?cè)鲩L(zhǎng)模型

C.二元增長(zhǎng)模型

D.三元增長(zhǎng)模型

5.美國(guó)WhitebeCk和Kisor用多重回歸分析法發(fā)現(xiàn)的美國(guó)股票市場(chǎng)在1962年6月8日的規(guī)律中建立了市盈率與( )的關(guān)系。

A.收益增長(zhǎng)率

B.股息支付率

C.市場(chǎng)利率

D.增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差

6.關(guān)于回歸分析法建立市盈率模型的說(shuō)法，正確的是( )。

A.回歸分析法得出的有關(guān)市盈率估計(jì)方程具有很強(qiáng)的時(shí)效性

B.尚有該模型沒(méi)有捕捉到的其他重要因素

C.當(dāng)市場(chǎng)興趣發(fā)生變化時(shí)，表示各變量權(quán)重的那些系數(shù)將有所變化

D.能成功地解釋較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)的復(fù)雜變化

7.股票市盈率的估計(jì)的主要方法有( )。

A.簡(jiǎn)單估計(jì)法

B.回歸分析法

C.試算法

D.現(xiàn)金貼現(xiàn)法

8.影響期權(quán)價(jià)格的因素包括( )。

A.協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格

B.標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)性

C.標(biāo)的資產(chǎn)的收益

D.權(quán)利期間

9.根據(jù)協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系，可將期權(quán)分為( )。

A.實(shí)值期權(quán)

B.虛值期權(quán)

C.平價(jià)期權(quán)

D.看漲期權(quán)

10.某公司的可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，轉(zhuǎn)換價(jià)格是40元，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為1 200元，其標(biāo)的的股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為45元，則下列計(jì)算正確的是( )。

A.該債券的轉(zhuǎn)換比例為25(股)

B.該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換價(jià)值為1125元

C.該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換平價(jià)為48元

D.該債券轉(zhuǎn)換升水75元

三、判斷題

1.與流動(dòng)性好的債券相比，流動(dòng)性差的債券按市價(jià)賣出較困難，持有者面臨遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)因而較大，具有較低的內(nèi)在價(jià)值。 ( )

2.信用級(jí)別越低的債券，投資者要求的收益率越高，債券的內(nèi)在價(jià)值也就越低。 ( )

3.一般來(lái)說(shuō)，短期政府債券風(fēng)險(xiǎn)最小，可以近似看作無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券，其收益率可被用作確定基礎(chǔ)利率的參照物。 ( )

4.在其他條件相同的情況下，按單利計(jì)息的現(xiàn)值要低于用復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)值。 ( )

5.當(dāng)給定利率及終值時(shí)，取得終值的時(shí)間越長(zhǎng)，該終值的現(xiàn)值就越低。 ( )

6.流動(dòng)性偏好理論的基本觀點(diǎn)是投資者并不認(rèn)為長(zhǎng)期債券是短期債券的理想替代物。( )

7.金融期權(quán)合約是約定在未來(lái)時(shí)間以事先協(xié)定的價(jià)格買賣某種金融工具的雙邊合約。 ( )

8.對(duì)看漲期權(quán)而言，若市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格，期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)將有利可圖，此時(shí)為虛值期權(quán)。 ( )

9.對(duì)看跌期權(quán)而言，市場(chǎng)價(jià)格低于協(xié)定價(jià)格為實(shí)值期權(quán)，市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格為虛值期權(quán)。 ( )

10.一般而言，協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格間的差距越大，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大;反之亦然。 ( )

答案部分

一、單項(xiàng)選擇題

1.【正確答案】 B

2.【正確答案】 C

3.【正確答案】 D

4.【正確答案】 C

5.【正確答案】 B

6.【正確答案】 C

7.【正確答案】 A

8.【正確答案】 C

9.【正確答案】 A

10.【正確答案】 A

二、多項(xiàng)選擇題

1.【正確答案】 ABCD

2.【正確答案】 CD

3.【正確答案】 ABCD

4.【正確答案】 CD

5.【正確答案】 ABD

6.【正確答案】 ABC

7.【正確答案】 AB

8.【正確答案】 ABCD

9.【正確答案】 ABC

10.【正確答案】 ABCD

三、判斷題

1.【正確答案】 對(duì)

2.【正確答案】 對(duì)

3.【正確答案】 對(duì)

4.【正確答案】 錯(cuò)

5.【正確答案】 對(duì)

6.【正確答案】 對(duì)

7.【正確答案】 錯(cuò)

8.【正確答案】 錯(cuò)

9.【正確答案】 對(duì)

10.【正確答案】 錯(cuò)

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