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知識點3：金融衍生工具的發(fā)展。(多選、單選、判斷)

金融衍生工具的發(fā)展：

1、金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險。

2、金融自由化進一步推動了金融衍生工具的發(fā)展。金融自由化主要體現(xiàn)在(多選，答案通常ABCD)：(1)取消對存款利率的最高限額，逐步實現(xiàn)利率自由化。(2)打破金融機構(gòu)經(jīng)營范圍的地域和業(yè)務(wù)種類限制。(3)放松外匯管制。(4)開放各類金融市場，放寬對資本流動的限制。

3、金融機構(gòu)的利潤驅(qū)動是又一重要原因?！栋腿麪枀f(xié)議》規(guī)定，銀行資本資產(chǎn)比率在8%以上，核心資本至少占50%(4%)。

4、新技術(shù)革命提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段。

金融衍生工具的新發(fā)展

按照金融創(chuàng)新工具的功能劃分：

1、風(fēng)險管理型創(chuàng)新。是金融工具創(chuàng)新中最主要的一類。

2、增強流動型創(chuàng)新。

3、信用創(chuàng)造型創(chuàng)新。

4、股權(quán)創(chuàng)造型創(chuàng)新。

知識點4：金融遠期合約。

根據(jù)交易合約的簽訂與實際交割之間的關(guān)系，通?？蓪⑹袌鼋灰椎慕M織形態(tài)劃分為：

1、現(xiàn)貨交易?，F(xiàn)款買現(xiàn)貨。

2、遠期交易。雙方約定在未來某時刻(或時間段內(nèi))按照現(xiàn)在的價格進行交易。

3、期貨交易。在交易所進行的標準化的遠期交易。多數(shù)情況下，期貨合約并不進行實物交收，而是在合約到期前進行反向交易、平倉了結(jié);而且交易雙方并不知道也不需要知道交易對手的情況。

金融遠期合約是最基礎(chǔ)的金融衍生產(chǎn)品。根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)劃分，常見的金融遠期合約包括：

1、股權(quán)類資產(chǎn)的遠期合約。單個股票、一攬子股票和股票指數(shù)三類。

2、債權(quán)類資產(chǎn)的遠期合約。固定收益證券。

3、遠期利率協(xié)議。雙方在約定的未來日期交換支付浮動利率和固定利率的遠期協(xié)議。

4、遠期匯率協(xié)議。雙方在約定的未來日期買賣約定數(shù)量的某種外幣。

金融期貨是以金融工具(或金融變量)為基礎(chǔ)工具的。期貨合約是由交易雙方訂立的、約定在未來某日前成交時約定的價格交割一定數(shù)量的某種商品的標準化協(xié)議。

與金融現(xiàn)貨交易相比，特征表現(xiàn)在：

1、交易對象不同。金融現(xiàn)貨：某一具體形態(tài)的金融工具;金融期貨：金融期貨合約。

2、交易目的不同。金融現(xiàn)貨：首要目的是籌資或投資;金融期貨：主要目的是套期保值，進行套利、投機時有更高的交易杠桿。

3、交易價格的含義不同。金融現(xiàn)貨：實時的成交價;金融期貨：交易價格是對現(xiàn)貨未來價格的預(yù)期。“價格發(fā)現(xiàn)”功能。

4、交易方式不同。金融現(xiàn)貨：成交后完成結(jié)算，進行保證金買空或賣空所涉及資金由經(jīng)紀商出借;金融期貨：實行保證金交易和逐日訂市制度。

5、結(jié)算方式不同。金融現(xiàn)貨：貨幣轉(zhuǎn)手而結(jié)束;金融期貨：大多數(shù)通過反手交易實現(xiàn)對沖而平倉。

作為一種標準化的遠期交易，金融期貨與遠期交易的區(qū)別：

1、交易場所和交易組織形式不同。金融期貨：交易所集中交易;遠期交易：在場外市場雙邊交易。

2、交易的監(jiān)管程度不同。金融期貨：受監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管;遠期交易：較少受到監(jiān)管。

3、金融期貨交易是標準化交易，遠期交易的內(nèi)容可協(xié)商確定。

4、保證金制度和每日結(jié)算制度導(dǎo)致違約風(fēng)險不同。金融期貨：基本不用擔心交易違約;遠期交易：存在一定的交易對手違約風(fēng)險。

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