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第五章　公司分析

第一節(jié)　公司分析概述

一、公司和公司上市的含義

按公司股票是否上市流通為標(biāo)準(zhǔn)，可將公司分為上市公司和非上市公司。

二、公司分析的意義

第二節(jié)　公司基本分析

一、公司的行業(yè)地位分析

二、公司的經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析

(一)區(qū)位內(nèi)的自然條件與基礎(chǔ)條件

(二)區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策

(三)區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特色

三、公司產(chǎn)品分析

(一)產(chǎn)品的競爭能力

1、成本優(yōu)勢

2、技術(shù)優(yōu)勢

3、質(zhì)量優(yōu)勢

(二)產(chǎn)品的市場占有情況

(三)產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略

四、公司經(jīng)營能力分析

(一)公司的法人治理結(jié)構(gòu)

(二)公司經(jīng)理層的素質(zhì)

(三)公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力

五、公司成長性分析

(一)公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析

(二)公司規(guī)模變動特征及擴(kuò)張潛力分析。

六、公司基本分析在上市公司調(diào)研中的實際應(yīng)用

(一)分析公司所屬產(chǎn)業(yè)

(二)分析公司背景和歷史沿革

(三)分析公司經(jīng)營管理

(四)分析公司市場營銷

(五)分析公司研究與開發(fā)

(六)分析公司融資與投資

第三節(jié)　公司財務(wù)分析

一、公司主要的財務(wù)報表

(一)資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表左方列示資產(chǎn)各項目，右方列示負(fù)債和所有者權(quán)益各項目。

總資產(chǎn)=負(fù)債+凈資產(chǎn)(資本、股東權(quán)益)

(二)利潤表

利潤及利潤分配表主要反映以下幾個方面內(nèi)容：構(gòu)成主營業(yè)務(wù)利潤的各項要素、構(gòu)成營業(yè)利潤的各項要素、構(gòu)成利潤總額(或虧損總額)的各項要素、構(gòu)成凈利潤(或凈虧損)的各項要素。

(三)現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量表表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力。主要分三個部分：經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

二、公司財務(wù)報表分析的目的與方法

(一)主要目的

(二)分析方法與原則

1、方法-兩類

2、原則：堅持全面、堅持考慮個性。

三、財務(wù)比率分析

(一)變現(xiàn)能力分析：

1、流動比率

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

2、速動比率

速動比率=流動資產(chǎn)-存貨/流動負(fù)債

會增強(qiáng)公司變現(xiàn)能力的因素：可動用的銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的聲譽(yù)。

會減弱公司變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。

(二)營運(yùn)能力分析

1、存貨周轉(zhuǎn)率(存貨周轉(zhuǎn)天數(shù))

存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本/平均存貨 (次)

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/存貨周轉(zhuǎn)率(天)

=平均存貨*360/主營業(yè)務(wù)成本(天)

2、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)(應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率)

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均應(yīng)收帳款(次)

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均應(yīng)收帳款*360/主營業(yè)務(wù)收(天)

3、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均流動資產(chǎn)(次)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額(次)

(三)長期償債能力分析

1、 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%

2、 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益*100%

3、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值*100%

4、 已獲利息倍數(shù)=稅息前利潤/利息費用(倍)

5、影響長期償債能力的其他因素：長期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有項目

(四)盈利能力分析

1、銷售凈利率=凈利/主營業(yè)務(wù)收入*100%

2、銷售毛利率=主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本/主營業(yè)務(wù)收入*100%

3、資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額*100%

4、 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/年末凈資產(chǎn)*100%

(五)投資收益分析

1、每股收益=凈利潤/發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)*100%

2、市盈率=每股股利/每股收益*100%

3、股利支付率=每股股利/每股收益*100%

4、每股凈資產(chǎn)=年末凈資產(chǎn)/發(fā)行在外的年末普通股股數(shù)

5、市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)(倍)

(六)現(xiàn)金流量分析

1、流動性分析

2、獲取現(xiàn)金能力分析

3、財務(wù)彈性分析

4、收益質(zhì)量分析。

四、會計報表附注分析

(一)會計報表附注項目

(二)對會計報表附注項目的分析

(三)會計報表附注對基本財務(wù)比率的影響分析

五、公司財務(wù)狀況的綜合分析

(一)沃爾評分法

(二)綜合評價法

六、EVA—業(yè)績評價新指標(biāo)

(一)EVA與傳統(tǒng)會計方法的區(qū)別

(二)EVA的計算

(三)市場增加值——MVA

七、財務(wù)分析中應(yīng)注意的問題

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