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2013年證券從業(yè)資格考試基礎知識難點輔導3

發(fā)表時間:2013/9/16 15:01:47 來源:互聯(lián)網(wǎng) 點擊關注微信:關注中大網(wǎng)校微信
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金融互換交易

互換是指:兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件,在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易,可分為貨幣互換、利率互換、股權互換、信用互換等。從交易結構上看,可以將互換交易視為一系列遠期交易的組合。

自1981年美國所羅門兄弟公司為IBM和世界銀行辦理首筆美元與馬克和瑞士法郎之間的貨幣互換業(yè)務。

2006年1月24日,中國人民銀行發(fā)布了《關于開展人民幣利率互換交易試點有關事宜的通知》,批準在全國銀行間同業(yè)拆借中心開展人民幣利率互換交易試點。

互換交易的主要用途是改變交易者資產(chǎn)或負債的風險結構(比如利率或匯率結構),從而規(guī)避相應的風險。

信用違約互換(CDS)交易的危險來自三個方面:

第一,具有較高的杠桿性。

第二,由于信用保護的買方不并需要真正持有作為參考的信用工具,因此,特定信用工具可能同時在多起交易中被當作CDS的參考,有可能極大地放大風險敞口總額,在發(fā)生危機時,市場往往恐慌性地高估涉險金額。

第三,由于場外市場缺乏充分的信息披露和監(jiān)管,危機期間,每起信用事件的發(fā)生都會引起市場參與者的相互猜疑,擔心自己的交易對手因此倒下從而使自己的敞口頭寸失去著落。

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(責任編輯:lqh)

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