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知識(shí)點(diǎn)9:地方政府債券。(多選、單選)
地方政府債券是由地方政府發(fā)行并負(fù)責(zé)償還的債券,也稱(chēng)地方公債或地方債?;I集的資金一般用于彌補(bǔ)地方財(cái)政資金的不足或者地方興建大型項(xiàng)目。
按資金用途和償還資金來(lái)源分類(lèi)(重點(diǎn)),分為
1、一般債券(普通債券)。為緩解資金緊張或解決臨時(shí)經(jīng)費(fèi)不足而發(fā)行,通常以本地區(qū)的財(cái)政收入作擔(dān)保。
2、專(zhuān)項(xiàng)債券(收益?zhèn)?。為籌集資金建設(shè)某項(xiàng)具體工程而發(fā)行,往往以項(xiàng)目建成后取得的收入作保證。
地方政府債券在我國(guó)建國(guó)初期就存在,如50年,東北人民政府發(fā)行東北生產(chǎn)建設(shè)折實(shí)公債。但《中華人民共和國(guó)預(yù)算法》規(guī)定,地方政府不得發(fā)行地方政府債券,于是形成具有中國(guó)特色的地方政府債券,即以企業(yè)債券的形式發(fā)行地方政府債券。
知識(shí)點(diǎn)10:我國(guó)的金融債券。(單選、判斷)
60年代以前,只有投資銀行之類(lèi)才發(fā)行金融債券,60年代后,商業(yè)銀行紛紛加入。中央銀行債券是一種特殊的金融債券:一是期限較短,二是為實(shí)現(xiàn)金融宏觀(guān)調(diào)控而發(fā)行。我國(guó)金融債券的發(fā)行始于北洋政府時(shí)期,新中國(guó)成立后始于1982年:中國(guó)國(guó)際信托投資公司在日本東京發(fā)行外國(guó)金融債券。1993年,中國(guó)投資銀行被比準(zhǔn)在境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券,這是我國(guó)首次發(fā)行境內(nèi)外幣金融債券。主要有:
1、中央銀行票據(jù)。
2、政策性銀行金融債券。1999年以后,我國(guó)金融債券的發(fā)行主體集中于政策性銀行,以國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行為主。
3、商業(yè)銀行債券。①商業(yè)銀行次級(jí)債券。是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負(fù)債之后,先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券。②混合資本債券。指商業(yè)銀行為補(bǔ)充附屬資本發(fā)行的清償順序位于股權(quán)資本之前但列在一般債務(wù)和次級(jí)債務(wù)之后、期限在15年以上、發(fā)行之日起10年內(nèi)不可贖回的債券。其特征:第一,期限在15年以上,發(fā)行之日起10年內(nèi)不得贖回。第二,到期前如果發(fā)行人核心資本充足率低于4%,發(fā)行人可以延期支付利息。第三,清償順序列于次級(jí)債務(wù)之后。第四,無(wú)力支付時(shí),發(fā)行人可以延期支付。
4、證券公司債券。證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的,在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的約定在一定期限內(nèi)還本付息的金融債券。
5、保險(xiǎn)公司次級(jí)債務(wù)。指保險(xiǎn)公司經(jīng)批準(zhǔn)定向募集的、期限在5年以上(含5年)、本金和利息的清償順序列于保單責(zé)任和其他負(fù)債之后、先于保險(xiǎn)公司股權(quán)資本的保險(xiǎn)公司債務(wù)。與商業(yè)銀行次級(jí)債不同的是,其償還只有在確保次級(jí)債務(wù)本息后償付能力充足率不低于100%的前提下,募集人才能償付本息,并且募集人在無(wú)法按時(shí)支付利息或償還本金時(shí),債權(quán)人無(wú)權(quán)向法院申請(qǐng)對(duì)募集人實(shí)施破產(chǎn)清償。
6、財(cái)務(wù)公司債券。
知識(shí)點(diǎn)11:公司債券(單選、判斷)
公司債券包括(重點(diǎn)):
1、信用公司債券。不以公司任何資產(chǎn)作擔(dān)保而發(fā)行的債券,屬于無(wú)擔(dān)保證券范疇。實(shí)際上是將公司信譽(yù)作為擔(dān)保。
2、不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券。以公司不動(dòng)產(chǎn)(房屋、土地等)作抵押,是抵押證券的一種。當(dāng)?shù)盅浩穬r(jià)值很大時(shí),可分若干次抵押,處理時(shí)按順序依次償還優(yōu)先一級(jí)的抵押債券。
3、保證公司債券。是公司發(fā)行的由第三者作為還本付息擔(dān)保人的債券,是擔(dān)保債券的一種。擔(dān)保人如政府、信譽(yù)良好的銀行或舉債公司的母公司等。
4、收益公司債券。是一種特殊的債券,其利息只在公司有盈利時(shí)才支付,。如果余額不足支付,未付利息可以累加,待公司收益增加后再補(bǔ)發(fā)。
5、可轉(zhuǎn)換公司債券(金融衍生品中再了解)。
6、附認(rèn)沽權(quán)證的公司債券(金融衍生品中再了解)。
我國(guó)同時(shí)存在企業(yè)債券和公司債券,他們?cè)诎l(fā)行主體、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及規(guī)范的法規(guī)上有一定的區(qū)別。
(難點(diǎn))企業(yè)債券是指中國(guó)境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)在境內(nèi)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。但金融債券和外幣債券除外。
1984-1986是萌芽期,-1992是發(fā)展期,-1995是整頓期,1996年起進(jìn)入再度發(fā)展期。變化包括:
1、發(fā)行主體上,突破了大型國(guó)有企業(yè)的限制。
2、資金用途上開(kāi)始用于替代發(fā)行主體的銀行貸款。
3、發(fā)行方式上,路演詢(xún)價(jià)方式引入一級(jí)市場(chǎng)。
4、期限結(jié)構(gòu)上推出超長(zhǎng)期、固定利率企業(yè)債券。
5、投資者結(jié)構(gòu)上,機(jī)構(gòu)投資者逐漸成為主要的投資者。
6、利率確定上彈性越來(lái)越大。
7、品種不斷豐富。2006年首次提出上市公司可以公開(kāi)發(fā)行“分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券”。2008年,允許非金融企業(yè)債務(wù)融資工具,是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)待償還余額不得超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40%
(同企業(yè)債對(duì)比)公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在1年以上期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。發(fā)行人是在境內(nèi)設(shè)立的有限責(zé)任公司和股份有限公司。2007年《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》出臺(tái)。長(zhǎng)江電力公司債第一個(gè)獲得發(fā)審委通過(guò),采取“一次核準(zhǔn),分期發(fā)行”方式。
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