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2013年證券從業(yè)資格考試投資分析難點(diǎn)輔導(dǎo)9

發(fā)表時(shí)間:2013/9/26 10:11:29 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng) 點(diǎn)擊關(guān)注微信:關(guān)注中大網(wǎng)校微信
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宏觀經(jīng)濟(jì)分析概述

一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義與方法

1、總量分析法??偭糠治龇ㄊ菍?duì)影響宏觀經(jīng)濟(jì)的總量指標(biāo)進(jìn)行分析,如GDP,消費(fèi)額、投資額、銀行貸款總額、物價(jià)水平等。2、結(jié)構(gòu)分析法。結(jié)構(gòu)分析法是指對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中各組成部分及其對(duì)比關(guān)系變動(dòng)規(guī)律的分析。比如分析第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)之間的比例,分析消費(fèi)與投資的比例關(guān)系。二、評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本變量

(一)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體指標(biāo)1、GDP與GNP(1)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指以市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的、一國(guó)常住居民在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)的商品和勞務(wù)的總價(jià)值。(與GHP進(jìn)行區(qū)別,判斷)(2)與“國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值”相對(duì)的是“國(guó)民生產(chǎn)總值”(GNP),國(guó)民生產(chǎn)總值按照“國(guó)民原則”,無(wú)論居住在國(guó)內(nèi)還是國(guó)外,只有具有中國(guó)國(guó)籍,其生產(chǎn)的勞務(wù)和產(chǎn)品都記入中國(guó)的GNP。常采用支出法核算國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值,公式是:國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值= 消費(fèi)支出+投資支出+政府支出+(出口-進(jìn)口)2、工業(yè)增加值工業(yè)增加值是指工業(yè)行業(yè)在報(bào)告期內(nèi)以貨幣表現(xiàn)的工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。3、失業(yè)率——??际I(yè)率是指失業(yè)人口占勞動(dòng)力人口的百分比,勞動(dòng)力人口是指16歲以上具有勞動(dòng)能力者。通常所說(shuō)的充分就業(yè)是指對(duì)勞動(dòng)力的充分利用,而非完全利用,因此在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)生活中不可能達(dá)到失業(yè)率為零的狀態(tài)。一般而言,失業(yè)率達(dá)到一個(gè)很低的水平就可以認(rèn)為達(dá)到了充分就業(yè)。——2007年10月考題,判斷題“充分就業(yè)就是指失業(yè)率為零”的狀態(tài)4、通貨膨脹通貨膨脹是指一般商品價(jià)格水平的持續(xù)上漲。一般采用居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)測(cè)算通貨膨脹率。通貨膨脹對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響有:引起收入和財(cái)富的再分配,扭曲商品相對(duì)價(jià)格,降低資源配置效率,促發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)乃至損害一國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和政權(quán)基礎(chǔ)。通貨膨脹的分類,溫和的通貨膨脹是指年通脹率低于10%的通貨膨脹;嚴(yán)重的通貨膨脹是指兩位數(shù)的通貨膨脹;惡性通貨膨脹是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。5、國(guó)際收支——常考 “居民”是指在國(guó)內(nèi)居住一年以上的自然人和法人。(二)投資指標(biāo) 投資分為:政府投資、企業(yè)投資和外商投資。(三)消費(fèi)指標(biāo)1、社會(huì)消費(fèi)品零售總額社會(huì)消費(fèi)品零售總額是指國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)通過(guò)多種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會(huì)集團(tuán)供應(yīng)的消費(fèi)品總額,是研究國(guó)內(nèi)零售市場(chǎng)變動(dòng)情況、反映經(jīng)濟(jì)景氣程度的重要指標(biāo)。社會(huì)消費(fèi)品零售總額的大小和增長(zhǎng)速度也反映了城鄉(xiāng)居民與社會(huì)集團(tuán)消費(fèi)水平的高低、居民消費(fèi)意愿的強(qiáng)弱。2、城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額居民儲(chǔ)蓄存款是居民可支配收入扣除消費(fèi)支出以后形成的。居民儲(chǔ)蓄量決定于可支配收入的多少和可支配收入中消費(fèi)支出比例。儲(chǔ)蓄擴(kuò)大的直接效果就是投資需求擴(kuò)大和消費(fèi)需求減少。(四)金融指標(biāo)1、總量指標(biāo)包括:貨幣供應(yīng)量,金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存貸款余額、金融資產(chǎn)總量。2、利率:指在單位借貸期內(nèi)所形成的利息額與本金的比率。(1)貼現(xiàn)率與再貼現(xiàn)率貼現(xiàn)是指銀行應(yīng)客戶的要求,買(mǎi)進(jìn)其未到付款日期的票據(jù)。辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)時(shí),銀行向客戶收取一定的利息,稱為“貼現(xiàn)利息”或“折扣”,其對(duì)應(yīng)的比率即貼現(xiàn)率。再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行由于資金周轉(zhuǎn)的需要,以未到期的合格票據(jù)再向中央銀行貼現(xiàn)時(shí)所適用的利率。(2)同業(yè)拆借利率同業(yè)拆借利率是指銀行同業(yè)之間的短期資金借貸利率。同業(yè)拆借中大量使用的利率是倫敦同業(yè)拆借利率(LIBOR)。LIBOR已經(jīng)作為國(guó)際金融市場(chǎng)中大多數(shù)浮動(dòng)利率的基礎(chǔ)利率,并作為銀行從市場(chǎng)上籌集資金進(jìn)行轉(zhuǎn)貸的融資成本。(3)回購(gòu)利率回購(gòu)是交易雙方在全國(guó)統(tǒng)一同業(yè)拆借中心進(jìn)行的以債券(包括國(guó)債、政策性金融債和中央銀行融資券)為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù),是指資金融入方(正回購(gòu)方)在將債券出質(zhì)給資金融出方(逆回購(gòu)方)融入資金的同時(shí),雙方約定在將來(lái)某一日期由正回購(gòu)方按某一約定利率計(jì)算的資金額向逆回購(gòu)方返還資金,逆回購(gòu)方向正回購(gòu)方返還原出質(zhì)債券的融資行為。該約定的利率即回購(gòu)利率。(4)各項(xiàng)存貸款利率國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)和授權(quán)中國(guó)人民銀行制定的各項(xiàng)利率為法定利率,具有法律效力,其他任何單位和個(gè)人無(wú)權(quán)變動(dòng),且法定利率的公布、實(shí)施由中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)。利率對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)非常靈敏。3、匯率匯率是外匯市場(chǎng)上一國(guó)貨幣與他國(guó)貨幣相互交換的比率。一般來(lái)說(shuō),匯率是由一國(guó)貨幣所代表的實(shí)際社會(huì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)和自由市場(chǎng)對(duì)外匯的供求關(guān)系決定的。匯率變動(dòng)是國(guó)際市場(chǎng)商品和貨幣供求關(guān)系的綜合反映。以外幣為基準(zhǔn),當(dāng)匯率上升時(shí),本幣貶值,國(guó)外的本幣持有人就會(huì)拋出本幣,或者加快從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)商品的速度??傮w效應(yīng)就是:提高匯率會(huì)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)總需求,降低匯率會(huì)縮減國(guó)內(nèi)總需求。匯率提高,本幣貶值(比如說(shuō)1美元=8元人民幣),刺激出口,擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求;匯率降低,本幣升值(比如說(shuō)1美元=7元人民幣),抑制出口,縮小國(guó)內(nèi)需求。中國(guó)的匯率制度是“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子調(diào)節(jié)的、有管理的”浮動(dòng)匯率制度。4、外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備是一國(guó)對(duì)外債權(quán)的總和,用于償還外債和支付進(jìn)口,是國(guó)際儲(chǔ)備的一種。國(guó)際儲(chǔ)備除了外匯儲(chǔ)備,還包括黃金儲(chǔ)備,特別提款權(quán)(SDRs)和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的儲(chǔ)備頭寸。在一個(gè)時(shí)期,可能發(fā)生較大變化的是外匯儲(chǔ)本。

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