甲設(shè)計(jì)院接受委托，為某市新建核電站項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究，在建設(shè)方案研究中，通過方案比較，推薦位于地震斷裂帶附近的 X 廠址，為了合理布置工程總體空間和設(shè)施，還對項(xiàng)目的總圖運(yùn)輸方案進(jìn)行了優(yōu)化。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資 10 億元，通過招標(biāo)，A 公司與 B 公司組成的聯(lián)合體中標(biāo)。A 公司技術(shù)力量雄厚，但資金不足;B 公司資金實(shí)力雄厚。中標(biāo)后，該聯(lián)合體決定成立一個(gè)項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、建設(shè)和運(yùn)營。

該項(xiàng)目的資金籌措方案為：A、B 公司分別出資股本金 1 億元和 3 億元，項(xiàng)目公司從銀行貸款 6 億元，貸款利率 7%。資金成本采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型進(jìn)行確定，假設(shè)社會無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率為 4%，市場投資組合預(yù)期收益率為 12%，項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為 1.1，所得稅率為 25%。

【問題】1.甲設(shè)計(jì)院在比選項(xiàng)目廠址時(shí)，應(yīng)考慮哪些因素?

【答案】應(yīng)考慮以下因素：(1)自然因素;(2)運(yùn)輸因素;(3)市場因素;(4)勞動力因素;(5)社會和政策因素;(6)集聚因素。

【問題】2.甲設(shè)計(jì)院在比選項(xiàng)目廠址時(shí)，應(yīng)比選哪些內(nèi)容?

【答案】應(yīng)比選內(nèi)容：(1)建設(shè)條件比較。(2)投資費(fèi)用比較。(3)運(yùn)營費(fèi)用比較。(4)環(huán)境保護(hù)條件比較。(5)場(廠)址的安全條件。

【問題】3.甲設(shè)計(jì)院在研究項(xiàng)目總圖運(yùn)輸方案時(shí)，應(yīng)考慮哪幾個(gè)方面的內(nèi)容?

【答案】應(yīng)考慮以下內(nèi)容：(1)總體布置、(2)廠區(qū)總平面布置、(3)廠區(qū)豎向布置、(4)廠區(qū)道路布置、(5)廠外、廠內(nèi)運(yùn)輸、(6)綠化。

【問題】4.該項(xiàng)目是否必須進(jìn)行地震安全性評價(jià)，說明理由。地震安全性評價(jià)報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括哪些內(nèi)容。

【答案】該項(xiàng)目必須進(jìn)行地震安全性評價(jià)。理由：《地震安全性評價(jià)管理?xiàng)l例》規(guī)定：受地震破壞后可能引發(fā)放射性污染的核電站和核設(shè)施建設(shè)工程必須進(jìn)行地震安全性評價(jià)。

【問題】5.列式計(jì)算該項(xiàng)目的加權(quán)平均資金成本。

【答案】資本金的資金成本 Ks = Rf + β(Rm ? Rf) = 4% +1.1×(12% ? 4%) =12.8%

債務(wù)資金的稅后資金成本=7%×(1-25%)=5.25%

加權(quán)平均資金成本=12.8%×4/10+5.25%×6/10=8.27%

【問題】6.普通股資金成本的計(jì)算可采用哪些方法?

【答案】普通股資金成本可以采用①資本資產(chǎn)定價(jià)模型法、②稅前債務(wù)成本加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法、③股利增長模型法等方法進(jìn)行估算。

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（責(zé)任編輯：gx）

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