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投資管理概述
一、投資的分類
1.按照投資行為的介入程度,投資可分為直接投資和間接投資;
2.按照投入的領(lǐng)域不同,投資可分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資;
生產(chǎn)性投資包括固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資(屬于墊支資本投資)和流動資金投資(屬于周轉(zhuǎn)資本投資)。
3.按照投資的方向不同,投資可分為對內(nèi)投資和對外投資;
從企業(yè)的角度來看,對內(nèi)投資就是項目投資,是指企業(yè)將資金投放于為取得供本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營使用的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)和墊支流動資金而形成的一種投資。
4.按照投資的內(nèi)容不同,分為固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、流動資金投資、房地產(chǎn)投資、有價證券投資、期貨與期權(quán)投資、信托投資和保險投資等多種形式。
這里談到的投資指屬于直接投資范疇的企業(yè)內(nèi)部投資——即項目投資。
二、項目投資的特點
與其他形式的投資相比,項目投資的特點有:投資內(nèi)容獨特(每個項目都至少涉及到一項形成固定資產(chǎn)的投資)、投資數(shù)額大、影響時間長(至少一年或一個營業(yè)周期以上)、發(fā)生頻率低、變現(xiàn)能力差和投資風(fēng)險高。
三、投資決策及其影響因素
(一)需求因素
(二)時期和時間價值因素
重點關(guān)注時期因素和成本因素
1)時期因素,由項目計算期構(gòu)成情況決定。項目計算期指投資項目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個過程的全部時間。項目計算期最后一年的年末稱為終結(jié)點,假定項目最終報廢或清理均發(fā)生在終結(jié)點(但更新改造除外)。從投產(chǎn)日到終結(jié)點之的時間間隔稱為運營期,又包括試產(chǎn)期和達產(chǎn)期(完全達到設(shè)計生產(chǎn)能力期)兩個階段。
項目計算期(n)=建設(shè)期(s)+ 運營期 (p)
運營期=試產(chǎn)期+達產(chǎn)期
(2)時間價值因素,是指將項目計算期不同時點上的價值數(shù)據(jù),按照一定的折現(xiàn)率對其進行折現(xiàn),從而計算出相關(guān)動態(tài)項目評價指標(biāo)。
(三)成本因素
成本因素包括投入和產(chǎn)出兩個階段的廣義成本費用
(1)投入階段的成本,由建設(shè)期和運營期前期所發(fā)生的原始投資所決定。
原始投資(又稱初始投資)等于企業(yè)為使該項目完全達到設(shè)計生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金,包括建設(shè)投資和流動資金投資。
項目總投資=原始投資+建設(shè)期資本化利息
固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)投資+建設(shè)期資本化利息+預(yù)備費
原始投資=建設(shè)投資+流動資金投資
建設(shè)投資=固定資產(chǎn)投資+無形資產(chǎn)投資+其他+預(yù)備費
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